日御股份冲击港股IPO：聚焦光伏银浆研发 2024年营收超22亿元
上证报中国证券网讯 5月29日，江苏日御光伏新材料股份有限公司（下文简称“日御股份”）向港交所提交上市申请书，独家保荐人为国泰君安国际证券。
招股书显示，日御股份成立于2015年，是一家位于江苏省无锡市的导电银浆料与金属化浆料方案供应商，专注导电光伏银浆制造和供应。
导电光伏银浆是一种用于制造光伏电池的专用银浆，具有高导电性和低电阻率的特点。光伏银浆为晶硅光伏电池正面和背面电极的材料，用以收集和传导硅基光伏电池所产生的电流。
日御股份在2022年对HPBC银浆进行研发投资，并于2023年成功实现量产，赢得了市场的广泛认可。该公司还投资了下一代N型电池，包括TOPCon银浆及N型BC电池技术，在2024年实现量产。
目前，随着白银价格走高，光伏行业“降银”需求较为迫切。据介绍，银粉占原材料成本超过90%，是导电光伏银浆的主要成分，光伏行业正沿着“降银”趋势加速演进，以降低成本。
在原材料方面，日御股份的研发重点聚焦在减少银粉的整体耗用量，以优化客户成本效益。日御股份还表示，未来，公司将继续加大研发力度，协助客户改造光伏电池技术，同时优化原材料，以减少银粉用量。另外，该公司还打算策略性收购或投资银粉供应商。
2022年至2024年，日御股份分别实现营收3.93亿元、15.94亿元、22.85亿元人民币；同期的年内利润为87.7万元、5965.9万元、9224.1万元人民币。产量方面，2022年至2024年，日御股份导电光伏银浆产量分别为79.7吨、291.9吨及356.7吨。
企查查显示，日御股份共经历两轮融资。最新一笔融资为2024年完成的超亿元B轮融资，由博华资本领投。
需要注意的是，近年来，光伏行业供需错配，产业链上下游各环节盈利能力逐步承压。日御股份在招股书中坦言，公司主要向全球导电光伏电池制造商销售产品，因此其销售受光伏行业发展的影响。
不过，日御股份也表示，拟借助公司在导电光伏银浆方面累积的研发成果，跨足非光伏领域，包括用于汽车工业的金属浆料、半导体封装浆料及相关电极材料、电子元件浆料以及用于下一代可穿戴电子产品的金属浆料。（邱思雨）