北京时间4月30日，码荟成员元保正式在纳斯达克上市，股票代码定为“YB”。

6月5日，元保上市后首次公布季度财报，交出了一份远超市场预期的成绩单：2025年第一季度，元保营收、净利均实现大幅增长，公司总收入9.7亿元，同比增长43.8%；净利润2.95亿元，同比增长122.1%。

成立于2019年，短短5年时间，元保借助移动互联网的高效触达，把握了普惠健康险这一增量市场机遇，积极开拓更广阔的市场。元保通过联合保险公司定制与分销人身险产品，为客户提供协助理赔等售后服务，在传统保险服务的“低密度区”开辟了新的增长点。

根据招股书中沙利文的最新数据，以首年保费口径计算，元保已成为我国人身险市场的第二大分销商；如将一线互联网大厂孵化的依附型保险分销商剔除在外，元保已是我国人身险市场上最大的独立型保险分销商。

元保的迅速崛起与稳健成长，契合当前社会商业健康保险价值日益凸显的大趋势——人口老龄化、医疗支出上升及医保基金供给承压。但与此同时，中国的保险深度和保险密度与其他发达国家相比仍有很大距离，商业保险处于爆发的前夜。

区别于传统的保险服务模式，元保将AI算法引入保险分销与理赔等环节，将传统的保险产品销售活动由人力资源驱动变成由AI技术驱动，提升了国内保险销售与理赔等售后服务的体验和效率。从招股书披露的信息来看，元保搭建了一个高效的消费者全周期服务引擎。

截至2025年一季度末，元保模型库已扩展至4,700个模型和5,100个特征，较上年同期分别新增600个模型和1,000个特征——基于这些模型网络，元保能够运行从初始用户定位与获取、销售转化到售后服务等大量场景，并不断优化针对每个潜在消费者的服务路径。

IPO前夕，元保集团创始人兼CEO方锐与源码资本对话，分享了自己的创业感悟，在与他的对话中，“价值”是被提及最多的一个词，投身保险产业，商业之外，亦有社会关怀。

方锐曾任网易集团副总裁及集团技术部负责人，期间创立网易电商和网易支付公司并担任CEO，投身保险行业之前，方锐已经在互联网领域奋斗近20年。技术出身但商业敏感度极高，以前的经历也让方锐敏锐地意识到大数据以及AI算法技术对整个互联网业务的核心价值。他认为，数字化和普惠转型是大势所趋，如果要让更广泛的人群有机会享受到保险普惠价值，数据驱动、算法模型，缺一不可。

源码资本领投了元保的C轮融资，投后团队累计为元保提供百余次投后服务，协助元保招聘了多位骨干人才。

源码资本管理合伙人王星石高度认可商业保险在社会保障中的补充作用，亦看好在新技术下带来的普惠变革。王星石表示，方锐和元保是典型的遇到问题解决问题的团队，创业路上虽有波折，但是总有解决之道。

他评价自己的创业，有眼光、有运气，同时团队能力没有短板。他说IPO只是完成了一件事情，“连逗号都不算，最多算一个里程碑”。

创业是一件愉快的事

源码：您曾在网易等公司担任职业经理人长达17年，如今创业也将近五年。当时是出于何种契机选择出来创业？

方锐：从我的个人理想来说，我一直非常渴望创建一家创业公司。在网易期间，我除了负责整个集团的技术工作外，还涉足了电商这一大板块。在2011年左右，我们电商板块进入了大发展的时期，整个团队和业务扩张得非常迅速，也取得了非常亮眼的成绩。因此我一直没有下决心出来。到了2019年，我觉得不能再错过这个窗口期了，移动互联网时代已经远去，但是在这个行业里仍然存在一些机会。

源码：为什么选保险这一赛道？

方锐：我们观察到，中国保险行业规模巨大，当年就有4万亿规模，如今已达到5.7万亿。最为重要的是，我们认为保险，尤其是健康险行业，对老百姓具有极大的价值。随着中国人口老龄化，医疗领域越来越成为众多老百姓关注的焦点。所以，保险行业不仅得到国家的大力支持，而且是社会稳定的基石。从这个角度来看，我们觉得这个行业赛道广阔，社会意义重大，从中我们看到了产业机会。

源码：从职业经理人转变为创业者，这个过程，你和团队是怎么适应的？

方锐：我们团队氛围真的是极佳。核心员工基本上都是大学一毕业就在网易跟着我参与内部项目孵化的创业团队成员，大家的创业精神十分突出，也很能吃苦，并且非常团结。所以，整个创业过程虽有挑战，但我们都觉得特别有意义。创业初的时候跟朋友说过，我说我没想到创业是这么愉快的一件事情，我要知道的话可能会更早选择创业。

科技突围保险行业

源码：在元保的招股书里面强调了很多在AI和数据上的优势。当时是怎么想到以AI或者大模型的方式来做保险的？

方锐：我们非常早就认知到AI时代已来，就像很早我们就察觉到移动互联网时代已来一样。

有一个印象很深的事情，大概2010年的时候，也就是15年前，我参加了一个关于技术方面的媒体访谈，访谈最后，媒体提出了一个有挑战的问题，问下一个互联网的爆发点会是什么？我说是移动互联网。

当时，我们就快速捕捉到移动互联网的先机，在电商业务上，全面聚焦移动端，甚至很多产品从一开始就放弃了网页端，只开发了移动端App，这在当时是比较少见的，而实践证明，这个策略是正确的。

到2019年创业的时候，我们就非常坚信：整个互联网如果没有人工智能，就不能称之为真正的互联网。无论是做信息分发还是商品推送，如果没有强大的AI引擎去获取目标用户并进行精准推荐，在发展上就会遇到瓶颈。所以我们在创业做元保的过程中，业务、管理等方面都是通过数据和算法驱动的。

源码：当时就在研究相关算法了吗？

方锐：公司创立的第一天就有自己的AI算法工程师和大数据团队，这些作为标配和核心工作板块存在，在GPT最早期的时候，我们在底层模型中就已经引入了相关的一些技术，可以说我们的AI意识还是比较超前的。

当ChatGPT3.5出来后，整个行业和世界都为之震动。实际上我们在2019年，就开始运用这些前沿技术了。所以我们在发展过程中很顺利，业务越来越好，这是因为大家共同做出了正确的选择，当然我们也是幸运的。

源码：元保以技术撬动行业的方向其实是很明确的。

方锐：所以，从这个角度来讲，我们非常清晰地认识到 大数据以及AI算法技术对整个互联网业务的核心价值。如果不具备这种能力，再用过去传统的方式去做互联网业务，想要创新做出一个别人没有的业务模式，那是很难的。

因为进入移动时代以后，中国的头部流量公司已经非常稳定，最主要的就是 如何在有限的流量挖掘出能为产品服务的价值。这需要几方面的能力：一方面要有数据驱动的理念，另一方面要有强大的AI算法团队去搭建模型，以保证在服务用户的过程中，效率和转化率比别人高。同时，在对用户需求的洞察上，要有自己的模型。倘若通过人海战术或者其他传统方式，就没有任何优势，而且产生不了价值。

所以说我们做保险业务，看起来好像没什么特别之处，但这背后需要有一套非常强大的系统来支撑，在 流量红海与价值蓝海的交汇处不断扩围，而不是简单地投放广告就能完成。

源码：所以您是不是觉得，起码在这个阶段，AI对保险的影响或者改造会越来越大，创业公司和大公司的技术代差也在减小，未来5年、10年之后大概会呈现什么局势？

方锐：我倒觉得AI不会影响保险业的终局，因为整个保险行业非常庞大，比如对于寿险来说，还有资管、投资理财，帮助用户保值升值，这是一个很大的工程。从健康险来讲，主要涉及销售环节和理赔服务环节这两个方面。从销售方面来说，中国保险通过互联网卖出去的占比非常低，绝大部分还是通过传统的保险经纪人、代理人渠道销售。 当代理人渠道人员面临自然迭代时，AI驱动下的保险服务正在构建第二增长曲线。传统销售模式中某些低效的问题可能会在升级转型中退出历史舞台，或者会变得跟过去不太一样。不过在这个过程中还有一段的路要走，因为实际上所有的科技和技术最终都是为了提升生产效率，让大家的生活成本更低、生活更愉快， 有更多时间去娱乐或做自己想做的事情。

从这个角度来讲，AI会对保险的销售层面产生积极作用，特别是服务属性较强的商业健康险，它对用户的体验会起到非常积极的作用，包括在销售过程和售后过程中解答用户的疑问，在理赔服务过程中也会带来更方便、更快捷的体验，我们将每个理赔案例都当做是AI价值的应力测试。这个价值是肯定有的，对于服务型保险产品来说，这也是提效和节约成本的重要方式。

创业：有眼光、很幸运、也要做六边形战士

源码：某种程度上，创业需要每次都踏准趋势，既要有商业的直觉，又有对技术的执着和重视。

方锐：先懂技术的人先看到未来。不仅是创业，在网易的时候我们做很多项目很亮眼，很多人问有什么绝招，其实AI、大数据这些技术是很核心、很重要的点。但反过来讲，中国互联网领域的竞争极其激烈，也极其市场化。靠"一招鲜吃遍天"只有局部优势，想获取全面竞争优势的难度很大，机会很渺茫，要有全局系统的能力才有可能战胜竞争对手。

我们的员工素质高、能力强、背景好，可能任何一家公司都敢这么说，别人也挺强，只是大家想法不一样。 我们眼中的强大团队，一方面是刚才说的技术等方面，另一方面是要有全局都出色的能力。也就是说 不仅仅技术强，产品团队、运营团队、推广团队、品牌团队等都要强，只有这样才有可能真正做得好。一家公司只要有一块短板，现在可能都很难成功。

源码：如何找到优秀人才，并打造成六边形战士的？

方锐：我很早意识到，创业之初招人困难。我们公司从创业第一天起，就是一个比较完整的团队，各个板块都有相对知根知底的人，特别是一些核心板块有非常优秀的老同事一起做这件事，核心团队对我们整个业务起到了极其关键的作用。

在后续的团队搭建、招聘中，有两个很重要的经验：第一，不要只看背景找优秀的人，找优秀的人要有方法，要找到有自觉性、有成功诉求的人。优秀的人会让管理相对轻松一点。这是很朴素的道理。第二，各个板块的核心人员都要有很强的综合实力。现在这种激烈的竞争环境，绝对不能只靠技术，现在做商业公司是一个系统，各个板块、环节、细节都要好，才有可能做成一个有竞争力的公司。创业要有全面的认识和准备。

源码：公司发展过程中有没有遇到什么挑战？

方锐：当然！2020年要扩张团队时，招聘确实极具挑战，因为当时不仅面临互联网巨头的竞争，还面临教育行业的扩张，整个招聘市场都产生了人才虹吸效应，我们几乎每面试一个人，只要我们看上的，基本上都有大厂的offer。对于一个刚刚创业的公司来说，压力和挑战确实很大。

IPO不是句号

源码：怎么跟源码结缘的？

方锐：当时融资还是蛮有压力的。源码资本，我最早找的是星石，后面跟曹总（曹毅）对接。后面沟通起来，我觉得包括星石、还有曹总，都非常让我感动的。该怎么形容呢？在那个时候，虽然一开始有很多融资的选择，但没到最后确定之前还是会担心确定性。因为到了2021年，实际上市场的杂音已经增多了，资本市场变冷，大家在一段时间内压力都很大。

源码：影响来的太快。

方锐：对，所以一度压力也挺大，但这两年，投资方也觉得我们确实是一个非常成熟的创业团队，所以投资人对我们都是非常信任的，整体过程都挺愉快的。就像有的投资人讲，最喜欢的就是参加元保的董事会，全程负责鼓掌就行，因为说到各种数据的时候好像都比他们想象的会更好一点。

源码：元保的融资节奏把握得很好，一年里面就融完了三轮。

方锐：最主要还是取决于自己的理念，因为融资就面临着被稀释的问题。所以有些人舍不得融资，觉得可以等价值更大一点的时候再融。但是我们自己愿意去融资，很积极地推进这件事情。

源码：互联网保险线上渠道有很多公司，几百上千家，总结元保这几年走过的历程，能持续跑出来并做到上市，有没有一些阶段性的心得？

方锐：我觉得我们所做的健康险在互联网市场上有机会，很大程度上是因为健康险跟传统保险很不一样，它是一个服务属性特别强的保险产品。互联网行业可以叫科技行业，也可以叫服务业。不管是做电商、做信息服务还是做游戏，其实都是一种服务。

所以我觉得， 第一，是我们要有用户思维，以用户为中心，真正服务好用户。

第二，是我们始终将技术作为公司发展的第一生产力。在互联网环境下这一点更为显著。所以要通过技术提升服务能力和创造社会价值，大家一直都有这个坚定的认知。至于超越竞争对手，还是要靠公司综合的业务能力和核心技术，打造出自己的战略优势，树立战略壁垒。

源码：元保在很短的时间里就要IPO了，去敲钟的时候，您会觉得这个事儿就算是阶段性的做成了吗？

方锐：这个问题非常好，分两个方面回答，一个是对外的，一个是对内的。现在资本市场有很大的不确定性。 所以现在谁敢说IPO是一个句号呢？现在连逗号都不算，最多算是一个里程碑事件。只不过是为公司争取到一个更好的资本市场的门票和空间，多一些可能性。 于行业而言，在中国保险这个5.7万亿规模的民生大工程里，我们也才刚刚垒起第一块“智能砖石”。

源码：那内部的答案是什么呢？

方锐：对于内部来说，IPO只是完成了一件事情。