合合信息港股IPO：AI技术快速变化和监管环境不断演进的双重挑战
6月26日，上海合合信息科技股份有限公司（以下简称"合合信息"）向港交所提交上市申请书，独家保荐人为中国国际金融香港证券有限公司。
合合信息是一家全球领先的人工智能产品公司，由一群怀揣技术理想的科学家们于2006年创立。公司秉持"用科技创新，让世界更高效"的使命，致力于开发"真有用、真好用"的产品。作为原生AI公司，合合信息成功实现了三项独特成就：规模化盈利、同时在国内和海外拥有成规模用户量，以及同时在C端产品和B端服务有规模化收入。
公司的核心C端产品包括扫描全能王、名片全能王和启信宝。其中，扫描全能王是全球用户规模最大的图像文本处理AI产品，截至2025年3月31日，已覆盖全球超过200个国家和地区，按累计设备计已服务超10亿用户；名片全能王是全球领先的商务社交AI产品；启信宝则是覆盖超过3亿企业的商业数据智能产品。在B端，公司提供TextIn和启信慧眼两大产品线，服务的客户已覆盖制造、银行、保险、零售、科技等近30个行业场景，其中包括《财富》世界500强名单中的约160家企业。
财务数据显示，合合信息收入由2022年的人民币988.5百万元增加20.0%至2023年的人民币1,186.5百万元，并进一步增加21.2%至2024年的人民币1,438.1百万元。2022年、2023年及2024年，公司的净利润分别为人民币283.7百万元、人民币323.2百万元及人民币400.5百万元，销售毛利率均超过80%。截至2025年3月31日止三个月，公司收入达人民币395.0百万元，同比增长20.9%，净利润为人民币116.1百万元。
尽管合合信息在AI领域取得了显著成就，但公司也面临着一系列挑战。首先，AI行业具有不断变化的特点，公司需要持续开发满足持续变化的用户及客户需求、迎合行业惯例及应对技术快速发展的新技术。如果未能适应这些变化，公司的竞争力可能受损。2022-2024年，公司的研发费用分别为人民币279.9百万元、人民币323.4百万元和人民币390.5百万元，持续增长的研发投入表明公司对技术创新的重视，但也可能在短期内对盈利能力造成压力。
其次，AI行业须遵守不断演进的监管环境。随着全球对AI技术应用的关注增加，未来的法律法规可能会提出额外要求及其他义务，这将增加公司的合规成本和运营复杂性。此外，公司还面临着行业竞争激烈、产品可能存在缺陷、营销成本高企等多重风险。
来源：金融界