通信板块逆市上涨，关注“光模块ETF”通信ETF（515880）
通信ETF（515880）8月27日上涨2.59%，近20日涨幅达34.31%。
来源：WIND
在投资逻辑层面，通信行业的核心驱动力是全球数据流量的持续增长。例如3G、4G、5G的代际更迭实现了更高的数据传输效率与流量，推动下游运营商和互联网厂商采购通信设备（如基站、光模块），进而激发上游零部件需求。在以AI大发展为背景的近期，通信行业的主要驱动力在于海外大厂的资本开支增长，以及国内AI厂商的跟进。海外资本开支角度，与国内厂商结合比较紧密的，主要是光模块和服务器代工板块。资料显示，一个数据中心的设备成本中，服务器占到70%左右，而光模块占到5%左右。
来源：国信证券
招商证券表示，2025年一季度北美四大云厂商（谷歌、微软、Meta、亚马逊）资本开支共计711.1 亿美元，以 Meta为代表的云厂商资本开支超预期，根据北美四大云厂商调整后的资本开支指引，预计2025年资本开支合计3190亿美元至3270亿美元，同比增长30.2%至33.5%，海外云厂商资本开支超预期将带动算力产业链高景气度延续。在AI基础设施投入＞增加tokens与DAU＞继续加大基建投入的商业模式逐渐跑通的背景下，通信企业业绩具有较高的前景。
政策层面，国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，明确提出强化智能算力统筹，优化国家智算资源布局，完善全国一体化算力网，并充分发挥“东数西算”国家枢纽作用，加大数、算、电、网等资源协同，这对通信板块形成直接催化。运营商作为数字基础设施建设的主力军，正加速构建全国一体化智能算力网络，其中光模块作为AI算力传输的关键环节，需求有望持续提升。同时，政策要求到2027年新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%，将推动智能网联汽车、AI手机、智能穿戴等终端普及，并倒逼终端硬件升级，进一步带动通信产业链需求。投资者可持续关注通信板块机会。
风险提示：
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
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