8月29日，恺英网络披露2025年半年报。财报数据显示，公司上半年实现营收25.78亿元，同比增长0.89%；归母净利润9.50亿元，同比增长17.41%。

海外营收高增、AI成果亮眼、新游储备充沛……从半年报来看，恺英网络的产品战略已不再是单一维度的竞争，而是一场围绕内容力、技术力和生态力的系统性升级。

在全球游戏产业增长创新高、国内政策红利持续释放的背景下，恺英网络依托深厚的IP储备、持续的技术创新与全球化运营能力，开拓创新的多元战略布局。这不仅为短期业绩注入动能，更筑牢了中长期发展的坚实根基。

在行业竞争加剧、买量成本上升的背景下，恺英网络海外业务表现格外引发关注。2025年上半年，其出海业务海外营收达2.02亿元，同比增长59.57%。

多款产品成绩突出。其中，公司发行的RPG?游戏《MU Immortal》上线当日即登顶欧美多国?iOS RPG?免费榜。据七麦数据，恺英团队研发的首款SLG游戏《信长之野望：通往天下之道》（以下简称《信长》）一度在iPhone免费游戏榜单排名第2，且在策略类、模拟类榜单均居榜首。此外，《????:???》（全民江湖韩国版）《派对不兽控》等产品也在韩国及港澳台市场实现突破。

SLG赛道因高用户付费、长生命周期及全球化适配性，被机构认为存在结构性投资机会。2024?年海外市场收入前100位的自研移动游戏中，策略类占比41.38%位居第一。而这也将成为恺英网络海外业务未来的重点发展方向。公司方面透露，除《信长》外，公司另有一款SLG?新品处于研发和测试阶段，未来将覆盖港澳台、日韩及新马泰市场。

同时，公司旗下《怪物联萌》《天使之战》等游戏将进一步扩大推广范围，在巩固港澳台及日韩、东南亚市场基本盘的基础上，逐步开拓欧美蓝海市场，强化全球化布局。

事实上，产品出海的成功，源于恺英团队多年的出海经验积累与精细化投放策略。据悉，公司优先选择在国内已验证的爆款产品出海，提升发行成功率；通过差异化素材创意与精准渠道选择，提高重点区域获客效率，兼顾成本控制；依托核心受众游戏体验数据，获取精准用户画像，为业务优化提供支撑。此外，广告素材制作、用户服务等环节引入AI工具，助力提升创意生产与用户反馈处理效率。

从半年报释放的信号来看，海外业务已不再是简单的营收补充，而是恺英网络战略版图中不可或缺的一环。在全球化成为游戏企业“必修课”的当下，恺英网络正在这一赛道上跑出属于自己的节奏。

当前，AI深度赋能游戏研发与运营，持续推动行业降本增效与体验升级并进。通过恺英网络在AI领域的一系列拓展也不难看出，公司除核心游戏业务之外，也在着重布局多元化战略拓展，聚焦“AI+IP”两大重要业务模块。

今年6月，恺英网络以一场“BEYOND GAMING”AI科技与IP生态发布会，向外界系统性展示了多个方向的AI落地成果。

这之中，推出专为游戏行业打造的《SOON》AI全流程开发平台备受关注。据介绍，《SOON》区别于传统辅助办公类AI工具，可通过一句话需求生成完整可玩的游戏，实现从需求输入到游戏成品的端到端交付。这一突破将传统游戏开发周期从原本的数月大幅缩短至小时级，显著提升开发效率并降低成本。

与此同时，恺英网络瞄准千亿级情感陪伴蓝海市场。发布的治愈系“暖星谷梦游记”AI潮玩品牌，旗下晚安羊和不忧鸟智能玩偶作为 “数字生命体” 实体载体，内置?AI?芯片，具备情绪识别、体感互动等功能，同步配合暖星谷虚拟世界软件形成生态闭环。

此外，恺英网络投资企业自然选择开发的全球首款3D EVEAI智能陪伴应用也进入内测阶段。该应用依托自研多模态交互系统及Vibe、Echo大模型，构建长期深度虚拟情感连接，独特的“现实世界感知模块”可依据用户现实场景提供同步陪伴，部分用户已体验到“奶茶配送”“专属歌曲制作”等真实服务，进一步拓展了AI在情感陪伴领域的应用边界。

在AI硬件领域，恺英网络投资企业DPVR推出的首款DPVR AI Glasses正式亮相。该产品配备EIS电子防抖、HDR动态范围优化及畸变矫正算法，深度集成百度智能云千帆大模型平台，搭载DeepSeek-R1/V3系列模型，为用户提供语音识图、内容问答、场景识别等智能交互功能。

分析人士指出，随着AI应用逐步落地，恺英网络的业务边界已突破传统游戏行业，正在构建“技术壁垒+多元场景”的新型生态护城河。不难预见，随着这些AI相关产品和应用的逐步落地与推广，恺英网络有望在下半年继续保持强劲的发展态势，为游戏行业及相关领域带来更多惊喜。

业内人士认为，在行业整体回暖的背景下，头部厂商的新品密集上线，将成为竞争格局变化的重要变量。恺英网络通过储备长线IP和开发创新玩法，构建出多层次的产品组合，有助于分散单一品类的风险，增强抗周期能力。

上半年，公司继续深耕经典传奇品类，重点发力传奇盒子产品，为用户构建覆盖游戏、社区和互动内容的一站式聚合入口，以全链路革新重塑传奇IP江湖“大一统”格局。同时，凭借自研及代理IP优势，公司推出了《龙之谷世界》《数码宝贝：源码》《热血江湖：归来》等多款产品，均收获亮眼的成绩。

据公司方面透露，《斗罗大陆：诛邪传说》《三国：天下归心》《盗墓笔记：启程》《古龙群侠录》《笑傲江湖：群侠传》等超十款新品已取得版号，预计今年下半年至明年初将迎来集中性发布。

伽马数据报告显示，2024年年流水前十的IP产品，依靠游戏获得的营收占比超过了73%，远超动漫、影视、网络文学等其他产品渠道，展现了IP在衍生产业链中广阔的商业价值和待发掘空间。

恺英网络在IP布局上呈现多元化趋势。除了继续深耕《传奇》《传世》IP外，公司还在孵化“暖星谷梦游记”等原创IP，并引入拳皇、射雕三部曲、黑猫警长、奥特曼等知名IP，计划通过手游、小程序游戏及短视频衍生内容，打通多渠道分发，覆盖更多的年龄层用户。

恺英网络在业务和研发上的成果，离不开公司治理水平的持续提升。近年来，公司不断完善治理体系，夯实治理基础，推动企业持续健康发展。同时通过回购、股东增持、现金分红等手段，持续用真金白银回馈广大投资者。

8月29日晚间，公司发布公告，将使用自有资金或自筹资金以集中竞价交易方式回购公司股份，用于回购股份的资金总额不超过（含）人民币20,000万元且不低于（含）人民币10,000万元。据公开数据显示，2019年至今，公司累计回购超6亿元。

此外，公司控股股东及高管严格履行关于将2024年1月1日-2028年12月31日期间收到的公司税后分红所得用于持续每年增持公司股份的相关承诺。相关人员2024-2025年现金分红累计增持超1.3亿元。上市以来，恺英网络已累积现金分红9次，累计现金分红12.12亿元。

恺英网络在公司治理方面的显著成就，得到了广泛的认可。中证、华证等多家权威机构给出评级。其中，Wind ESG评级显示，上半年恺英网络从A级跃升至AA级，在Wind娱乐行业105家纳评公司中排名第一。

从当前的规划与储备来看，恺英网络的发展方向已然清晰。在可持续发展理念指引下，其通过多元业务蓄力形成的增长势能，有望转化为推动行业向前的新动能。

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