债券ETF也要反内卷，平安公司债ETF久期短静态高差异化定位优势突出
创始人
2025-09-24 16:05:41
8月25日以来上证指数已横盘震荡，只有双创大涨，经济数据也走弱，债市却调整了不少，近期10Y国债收益率在接近1.8%的位置震荡。本次债市调整时长已达2个月，为近年罕见；除了股市，近期债市情绪还受到惩罚性赎回费等冲击。到了配置盘舒服的点位。大行3年定期1.55%，资金面宽松，Q4银行计息负债成本率预计降至1.65%以下，9月1日保险预定利率上限下调50BP至2.0%。10Y国债1.8%，10Y地方债1.9%以上，且利息收入免企业所得税，对多数银行自营有不错的配置价值。加点杠杆收益率就更高了。30Y地方债2.3%以上，寿险自营配置压力大幅缓解。当前自营多做些摊余成本专户是不错的选择。
目前股份行3年定期顶多1.75%，且未来几年还可能小幅下调；个人长期拿着30Y也很舒服了。去年底9月底手机银行2.4买的30Y 24特别国债接近2.0卖了，没想到今年还能2.2买回来。个人要是买2.2的30Y 1000w，每年22w到手利息收入，可以去县城躺平。16年之后买房的基本都亏了，莫看不上2.2。近期交易盘殊为不易，债市越往后越有利，加点杠杆做高票息收益，耐心等待央行买债及政策利率下调10BP。
公司债ETF（511030）产品定位短融ETF+，近一周净值回撤可控（仅10bp），周均贴水小（仅4bp），规模稳定，且是少数3家采用中债估值的债券ETF之一，优势相对突出。
本周继续关注本轮债市调整以来平安公司债ETF（511030）回撤控制排名第一，净值相对稳健且回撤可控，可参考下表（本轮债市调整自2025年8月10日起算）：
以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
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