文/Ronald

新天力科技股份有限公司注册地浙江台州市，是国家级专精特新“小巨人”企业、国内热成型食品容器行业的领先企业，专注于为客户提供一站式的食品容器综合解决方案。公司主要产品为塑料和纸制食品容器，为香飘飘、蜜雪冰城、伊利股份、蒙牛集团、西贝、农夫山泉等知名食品工业企业、连锁餐饮品牌提供多场景、全方位的食品容器综合解决方案。公司股票于2024年9月10日挂牌新三板，证券代码874555。目前公司注册资本7025.343万元，控股股东为浙江新天力实业，实际控制人为何麟君先生、王卫兵先生，两人合计控制公司 95.02%的表决权股份。王卫兵系何麟君姐姐的配偶。

一、2024年扣非净利润6373万元

2022年、2023年、2024年，公司实现营业收入分别为9.443亿元、10.217亿元、11.009亿元，扣非归母净利润分别为0.335亿元、0.597亿元、0.637亿元。

公司招股书披露了2025年1-9月的业绩预告：实现营业收入8.400亿元-8.600亿元，扣非归母净利润0.685亿元-0.705亿元。

公司选择适用《北京证券交易所股票上市规则》第 2.1.3 条第一项之上市标准：―预计市值不低于 2 亿元，最近两年净利润均不低于 1,500 万元且加权平均净资产收益率平均不低于 8%，或者最近一年净利润不低于 2,500 万元且加权平均净资产收益率不低于 8%。

二、塑料食品容器系公司主要销售产品，存在“可降解食品容器市场迭代风险”

2022年、2023年、2024年，塑料食品容器占公司主营业务收入的比例均超过 90%，是公司主要销售产品。而且报告期内纸制食品容器收入持续下降，从2022年的5022万元下降到2023年的3569万元，2024年进一步下降到2864万元。

招股书提示了可降解食品容器市场迭代风险：当前可降解食品容器产品在理化性能、成本等方面还不够成熟，渗透率较低且市场推广主要依靠政策支撑，但不排除限塑政策“一刀切”等因素导致可降解食品容器成为市场主流产品的可能性。如若届时公司未能形成相应的技术储备并搭配成熟的生产线，则将会对公司财务状况和持续经营能力造成重大不利影响。

三、客户集中度较高，蜜雪冰城、香飘飘、伊利股份、西贝是大客户

2022年、2023年、2024年，公司前五大客户合计贡献收入占总收入的比例分别为62.10%、63.63%、65.60%，客户集中度较高且集中度持续小幅提高。蜜雪冰城、香飘飘、伊利股份、西贝等四家知名企业报告期均名列公司前五大客户。

四、存在同业竞争，但不构成重大不利影响

（一）台州市润洁塑业有限公司与发行人存在同业竞争

台州市润洁塑业有限公司系发行人实控人王卫兵之女王明芝和配偶何贞女控制的企业，实际开展的业务为日用塑料用品生产、销售。但润洁塑业及其关联方销售产品中包含一次性塑料吸管、纸杯，与公司产品存在相似，公司审慎认定公司与润洁塑业及其关联方在一次性塑料吸管、纸杯业务上存在同业竞争。公司参考相关规则要求，比对润洁塑业及其关联方相似业务收入（一次性塑料吸管及纸杯）以及毛利占发行人主营业务收入或者毛利的比例如下：

由上表可见，润洁塑业及其关联方与公司相似业务收入以及毛利占公司各期主营业务收入以及毛利额比例极低，不会对发行人产生重大不利影响，因此不构成重大不利影响的同业竞争。

为避免上市后出现对发行人构成重大不利影响的同业竞争，润洁塑业及其关联方结合自身经营情况于 2025 年 9 月 17 日出具《避免同业竞争的承诺函》并承诺：润洁塑业及关联方将积极采取措施减少一次性塑料吸管和纸杯的对外销售金额，并于该函出具日起 6 个月内终止一次性塑料吸管和纸杯业务；润洁塑业及关联方保证未来不会从事与发行人主营业务相同或相似的业务；润洁塑业及关联方愿意承担因违反上述承诺而给发行人造成的全部经济损失。

（二）浙江红达塑业股份有限公司与发行人存在同业竞争

红达塑业由发行人实际控制人何麟君的兄弟何麟彬及其配偶控制。红达塑业及其全资子公司台州市椒江红达塑业有限公司主要从事生产和销售一次性餐饮塑料杯、纸杯和打包碗，与发行人生产和销售的部分产品重合，存在相似业务。红达塑业及其关联方的主要产品、采购渠道、销售渠道、生产工艺等具体情况如下：

公司与红达塑业及其关联主体不存在人员重合的情况。此外，报告期内发行人与红达塑业及其关联方不存在关联交易和资金往来。除部分供应商重合外，红达塑业及其关联方的客户、供应商与发行人的客户、供应商无重合。红达塑业及其关联方自设立起，与发行人在资产、业务、人员、机构、财务方面互相独立，不存在利益输送等损害发行人利益的情形。

红达塑业及台州市椒江红达塑业有限公司主营业务包括生产和销售一次性塑料杯、打包盒（碗）和纸杯，与公司主营产品相似，两者存在同业竞争。

公司参考相关规则要求比对红达塑业及其关联方相似业务收入（塑料杯、塑料碗及纸杯）以及毛利占发行人主营业务收入或者毛利的比例如下：

由上表可见，红达塑业及其关联方与公司相似业务收入以及毛利占公司各期主营业务收入以及毛利额比例较低，各期均不足 10%，不构成重大不利影响的同业竞争。

为避免上市后出现与红达塑业及其关联方互相让渡商业机会、对发行人构成重大不利影响的同业竞争，红达塑业及其关联方（下列承诺主体含现有主体和何麟彬及其配偶未来通过新设或其他方式控制的企业）以及红达塑业实际控制人何麟彬出具了《关于避免重大不利影响同业竞争的承诺函》。