雷递网 雷建平 9月30日

三只松鼠日前获证监会IPO备案，拿到了赴港上市的钥匙。

三只松鼠已于2019年在A股上市，一旦在港股上市，将形成“A+H”股的格局。截至今日收盘，三只松鼠股价为24.1元，市值为96.8亿元。

上半年营收55亿 扣非后净利降77.75%

三只松鼠的产品组合包括坚果、烘焙食品、零食组合、肉制品及干果。三只松鼠一直积极预测并回应市场需求及消费者偏好的变化，持续透过旗下多个品牌推出新产品。

招股书显示，三只松鼠2022年、2023年、2024年营收分别为72.93亿元、71.15亿元、106.22亿元；毛利分别为19.13亿元、16.15亿元、25.26亿元；毛利率分别为26.2%、22.7%、23.8%。

三只松鼠2022年、2023年、2024年年内盈利分别为1.29亿元、2.2亿元、4.07亿元；年内盈利率分别为1.8%、3.1%、3.8%。

三只松鼠2022年、2023年、2024年经调整净利分别为1.86亿元、2.64亿元、4.43亿元；经调整净利率分别为2.6%、3.7%、4.2%。

三只松鼠2025年上半年营收54.78亿，较上年同期的50.75亿增长7.94%。

报告期内，第三方电商平台营业收入42.95亿元，占总营收的78.42%，其中，来自抖音系收入为14.78亿元，占营收的比例为27%；来自天猫系收入为8.82亿元，占比为16.1%；来自京东系收入为8亿元，占比为14.75%。

三只松鼠2025年上半年计入的政府补助为9545万元。

三只松鼠2025年上半年净利为1.38亿元，较上年同期的2.9亿元下降52%；扣非后净利为5083万元，较上年同期的2.28亿元下降77.75%。

章燎源持股40% IDG与今日资本轮番减持

三只松鼠执行董事分别为章燎源、潘道伟、魏本强、郭广宇；独立非执行董事分别为黄钟伟、吴声、吴小亮女士、白显月。

截至2025年6月30日，三只松鼠创始人、CEO章燎源持股40.3%，IDG资本旗下NICE GROWTH LIMITED持股3.07%，安徽燎原投资管理有限公司持股为1.67%，全国社保基金四一八组合持股为1.24%；

截至2025年6月30日，三只松鼠股权结构

香港中央结算有限公司持股为0.93%，安徽松果投资管理中心（有限合伙）持股为0.85%，基本养老保险基金一六零三二组合持股为0.82%，全国社保基金六零二组合持股为0.71%；

全国社保基金一一一组合持股为0.69%，三只松鼠股份有限公司－2021年事业合伙人持股计划持股为0.68%。

截至2024年12月31日，章燎源持股40.37%，IDG资本旗下NICE GROWTH LIMITED持股4.2%，今日资本旗下LT GROWTH 持股2%；

安徽燎原投资管理有限公司持股为1.67%，中国工商银行股份有限公司－财通价值动量混合型证券投资基金持股为0.92%，安徽松果投资管理中心（有限合伙）持股为0.89%，中国工商银行股份有限公司－财通成长优选混合型证券投资基金持股为0.88%，

截至2024年12月31日，三只松鼠股权结构

全国社保基金一一一组合持股为0.69%，三只松鼠股份有限公司－2021 年事业合伙人持股计划持股为0.68%，招商银行股份有限公司－南方中证 1000 交易型开放式指数证券投资基金持股为0.51%。

对比可发现，IDG资本在2025年上半年继续减持，持股比例下降1.13个百分点，今日资本退出了前十股东行列。

自解禁以来，IDG资本与今日资本轮番减持，累计套现超过数十亿。

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