日前，据港交所官网，苏州瑞博生物技术股份有限公司（下称“瑞博生物”）更新招股书后，再次递交主板上市申请。

据悉，瑞博生物曾在2021年冲击科创板上市未果。时隔四年，该公司再度转战港股市场，力图借助资本市场的强劲东风，加速推进其核心产品的商业化进程。

招股书介绍，瑞博生物创立于2007年，是研究和开发小核酸药物、尤其专注于siRNA疗法的全球主要参与者。根据弗若斯特沙利文的资料，公司的核心产品RBD4059（靶向FXI的siRNA）是全球首款、也是临床开发进展最快的用于治疗血栓性疾病的siRNA药物。

值得一提的是，瑞博生物在过去两年半的时间里，累计亏损数额已突破8亿元。2023年和2024年及2025年上半年（下称“报告期”），公司的收入分别为4.4万元、1.43亿元、1.04亿元，期内净亏损分别为4.37亿元、2.81亿元、0.98亿元。

与此同时，报告期各期，公司的研发开支分别为3.16亿元、2.8亿元、1.29亿元。但其核心产品的研发开支并不高，分别为0.60亿元、0.35亿元、0.33亿元，分别占期间研发开支总额的19.1%、12.3%、25.9%。

与2023年相比，公司核心产品产生的研发开支在2024年有所下降，反映了临床开发过程中（特别是RBD4059从1期试验向2a期试验过渡的阶段）研发支出的自然浮动。

截至2025年6月30日止六个月，公司核心产品产生的研发开支较截至2024年6月30日止六个月有所增加，主要是由于推进RBD4059的2a期试验所致。

招股书披露，公司有七款自研药物资产处于临床试验阶段，涉及心血管、代谢类、肾脏和肝脏疾病的七种适应症，其中四款处于2期临床试验中。这意味着，管线“铺摊子”式扩张令资金、临床与管理资源被多头拉扯，单一项目可获支持有限，或拖慢关键开发进度。

已上市的荣昌生物与劲方医药都把“好钢用在刀刃”上：前者虽有十余条乃至八十多条临床管线，却把八成左右研发资金砸向两三款核心产品；劲方五条管线里，七成以上费用同样集中押宝主打药物，呈现“多线亮相、单点重投”的共同策略。

瑞博生物营收的增长归功于2023年与齐鲁制药、勃林格殷格翰的合作。

公司先与齐鲁制药达成协议，将抗PCSK9小核酸新药RBD7022在大中华区的独家开发、生产和商业化权利授予齐鲁制药。该合作使公司获得超过7亿元的首付款，未来商业化后还可享最高两位数的销售分成。

随后，公司与勃林格殷格翰合作，利用瑞博生物的RiboGalSTAR™技术，共同开发治疗非酒精性或代谢功能障碍相关脂肪性肝炎（NASH/MASH）的小核酸疗法，合作预计里程碑款项超20亿美元。

瑞博生物坦言，截至最后实际可行日期，公司尚未从商业化产品销售中获得任何收入，且继续产生大量的研发开支及与持续运营相关的其他开支。公司可能无法成功开发、上市公司的管线产品（包括核心产品RBD4059）或自该等管线产品获得有意义的经济价值。

记者注意到，瑞博生物2024年的净资产一度跌入负值区间。各报告期末，公司的总资产规模依次约为7.16亿元、6.51亿元和10亿元，而负债总额则分别为6亿元、7.62亿元和9.42亿元。据此计算，其资产净值分别为1.15亿元、-1.11亿元和0.59亿元。

对于此次港股融资的用途，瑞博生物称，将用于RBD4059、RBD5044、RBD1016等多款在研产品的研发；为研发处于临床前申报试验阶段的管线资产提供资金；推进临床前资产以及加强公司的技术平台；将用于营运资金及其他一般公司用途。

成立至今，瑞博生物曾获得了磐霖资本、国投创新、昆山国资委投资、Ionis Pharmaceuticals、深圳翼龙、纪源源星、三一创新、中金基金、凯莱英基金等、华润创投等机构投资。

来源：读创财经