IPO雷达｜“突击”申请发明专利？爱舍伦研发费用率畸低，单一客户撑起七成营收
深圳商报·读创客户端记者 程茹欣
据北交所官网，11月19日，江苏爱舍伦医疗科技集团股份有限公司（下称“爱舍伦”）IPO提交注册。
招股书显示，爱舍伦成立于2015年，主要从事应用在专业的康复护理与医疗防护领域的一次性医用耗材的研发、生产和销售。
报告期（2022年至2024年、2025年上半年）各期，爱舍伦分别实现营收约5.74亿元、5.75亿元、6.92亿元、4.38亿元，归母净利润6280.15万元、6695.7万元、8071.11万元、4967.89万元。
业绩稳健增长的背后，爱舍伦存在客户集中度较高的风险。
报告期各期，爱舍伦前五大客户合计销售收入占比分别为81.99%、86.27%、86.27%和88.40%。对此，公司称主要系“大客户为核心+境外销售ODM/OEM”业务模式导致。其中，第一大客户Medline集团销售收入占比分别为71.51%、73.08%、71.00%和77.73%。
爱舍伦表示，若未来下游行业发生不利变化、Medline集团自身经营状况发生不利变化或公司未能继续保持竞争优势导致Medline集团对公司产品的需求减少或与公司的合作关系发生不利变化，而公司又未能及时拓展其他客户，将会对公司的经营业绩产生不利影响。
与此同时，爱舍伦提示称，公司报告期各期境外销售收入占当期主营业务收入比例分别为90.99%、94.25%、94.71%和96.54%。若未来贸易政策持续变动、其他主要销售国家或地区的贸易环境发生重大不利变化，均可能对公司境外业务的开展产生不利影响，导致公司未来国际市场业务开拓不顺利或未能达到预期，进而影响公司的销售收入和经营业绩。
此外，深圳商报·读创客户端记者注意到，报告期各期，爱舍伦研发费用率分别为0.64%、0.85%、1.14%、1.17%，远低于同行业可比公司均值3.16%、3.24%、3.42%、3.50%。
对此，爱舍伦在回复北交所问询函时表示，由于同行业可比公司业务规模更大，产品种类更为丰富，客户群体更为广泛，而公司产品种类较为专注集中，客户集中度高，目前发展轨迹一定程度落后于同行业龙头，后续将会逐步增加研发投入。因此，公司的研发费用率低于同行业可比公司具有合理性。
另需注意的是，北交所第二轮问询函指出，根据申请文件及首轮问询回复，截至问询回复日（2024年9月18日），爱舍伦共有发明专利6项，其中自主研发取得发明专利4项。
招股书显示，到了2025年11月，爱舍伦发明专利已增至20项，同时还拥有在审发明专利7项。换言之，爱舍伦约七成发明专利是在IPO进入问询阶段后取得。
截至2025年6月末，爱舍伦仅有11名研发人员，4名核心技术人员。爱舍伦称，公司目前仍处于发展阶段，相对于行业龙头企业规模和研发投入均有一定差距，但公司以较少研发人员及较低研发投入产出了较多高质量研发成果，研发效率较高。