蔓迪国际IPO前分红14亿元，上半年净利增六成、分销商数量下滑
瑞财经 刘治颖 11月20日，据港交所披露，蔓迪国际递表港交所主板，华泰国际为其独家保荐人。
招股书显示，蔓迪国际是专业消费医药公司，致力于开发并提供全面和长期的皮肤健康及体重管理解决方案。公司主要专注于更广泛的皮肤健康行业中的头发健康领域。
截至最后实际可行日期，公司在头发健康、皮肤病学及功效洗护领域销售四款主要产品，包括OTC产品、处方药产品及功效洗发水产品。公司的产品组合以旗舰品牌蔓迪®为核心，该品牌是中国知名的脱发治疗消费医疗品牌。在皮肤科领域，公司的产品线亦包括莱兹®他克莫司软膏，一种用于治疗特应性皮炎的钙调磷酸酶抑制剂。
根据灼识咨询的资料，2024年中国有超过3.39亿人受脱发问题困扰，其中超过60%年龄在35岁以下。按零售额计，蔓迪国际的旗舰产品蔓迪®系列米诺地尔类脱发治疗产品自2014年起连续十年在中国脱发药物市场及米诺地尔类药物市场排名第一，在上述两个市场于2024年的市场份额分别为约57%及71%。
2022年至2024年，蔓迪国际收入分别为9.82亿元、12.28亿元、14.55亿元，年内利润分别为2.02亿元、3.41亿元、3.9亿元；毛利率分别为80.3%、82.0%、82.7%。
2025年上半年，蔓迪国际收入为7.43亿元，同比增长20.2%；期内利润为1.74亿元，同比增长64.1%；毛利率为81.1%。
2022年-2024年及2025年上半年，蔓迪国际自分销商产生的收入分别为9.39亿元、11.07亿元、12.67亿元及5.89亿元，分别占相应期间销售产品总收入的96.4%、91.2%、87.9%及80.6%。各期末，其分销商数量分别为173家、150家、130家及106家。
蔓迪国际表示，公司根据分销商的覆盖范围、销售成长、合作、合规性及信用状况定期审查其表现。作为公司持续优化分销网络的一部分，公司可能会终止未能达致绩效或合规标准的分销商。于往绩记录期间，公司终止了一些表现不佳的分销商并委任了新的分销商以提高效率及扩大覆盖范围。
2022年-2024年及2025年上半年，蔓迪国际向公司股东宣派股息分别为2.5亿元、4亿元、0及7.7亿元。
