估值底部资金涌入，港股科技板块迎布局良机。

作者 | RAYYYY

编辑 | 小白

港股科技板块正迎来一个罕见的“黄金坑”机会。随着恒生科技指数在2025年10月以来经历超过10%的回调，市场资金开始悄然布局，呈现明显的“越跌越买”态势。

（来源：Choice数据）

这一现象背后，是港股科技板块估值优势的日益凸显与企业基本面的实质性改善共同作用的结果。

逆向布局，ETF成抄底利器（一）越跌越买的逻辑

在港股市场震荡调整的大背景下，多只港股科技ETF持续获得资金净流入。

Wind数据显示，截至2025年11月21日，港股科技类ETF近一月共有983.14亿元资金净流入，其中跟踪恒生科技指数的ETF，同期合计已吸纳241.73亿元。

这种“越跌越买”的现象绝非偶然，而是机构投资者理性判断的结果。

经过前期调整，港股科技板块的估值优势愈发凸显。

恒生科技指数的市盈率已回落至25倍区间，处于指数发布以来约15%—22%的低位分位点，这意味着该指数历史上约八成时间的估值都高于当前水平，成为全球科技版图中名副其实的价值洼地。

（来源：Choice数据）

此外，各大指数对比分析更能说明问题。

Choice数据显示，自11月以来各大指数均有不同程度的回落，其中恒生科技指数跌幅达5.6%，表现相对落后，但这恰恰突出了港股科技板块的估值性价比，为价值投资者提供了难得的入场机会。

（来源：Choice数据，市值风云APP制表）

（二）基本面支撑价值重估

港股科技板块的价值重估并非仅依赖估值修复，企业基本面的改善同样提供了坚实支撑。人工智能浪潮正带来深刻的产业变革。

网络公开数据显示，港股三家互联网巨头手握国内AI云服务近80%的市场份额，在AI技术商业化进程中占据有利位置。

具体来看，这些公司在AI云服务市场的布局已经形成明显优势。

其中火山引擎（字节跳动旗下）凭借49.2%的份额在中国大模型公有云服务市场领先，阿里云在整体AI云市场占据35.8%份额，位居第一，而腾讯云通过微信生态构筑了强大的C端优势。

与此同时，企业层面的积极行动也为市场注入信心。小米集团的案例尤为典型：创始人雷军于11月24日个人斥资超1亿港元增持小米集团260万股，这是其自2018年小米上市以来首次以个人资金在二级市场主动增持。

更重要的是，这一个人增持与公司回购形成了协同效应——小米在11月20—21日回购超8亿港元后，于26日再次斥资3亿港元回购750万股，使本月回购总额突破12亿港元。

（来源：Choice数据）

这种“创始人增持+公司回购”的双重操作，向市场传递了强烈的信心信号。

基金市场的交易机会，聚焦港股科技的ETF（一）主要ETF产品分析

对于普通投资者而言，港股科技板块的持续调整与龙头企业的大力回购，带来了显著的投资机会，尤其是聚焦港股科技的ETF产品，提供了一键布局港股科技龙头的便捷工具。

以下是值得关注的几类ETF产品：

（来源：市值风云APP）

该ETF紧密跟踪恒生港股通科技主题指数，前十大权重股包括阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、美团-W、中芯国际、快手-W等，这些公司在其所在领域已构建了强大的生态护城河，是分享中国科技行业发展红利的优质标的。

此外，龙头公司的业绩也为该指数的增长提供了有力支撑，例如阿里巴巴2026财年第二季度云业务收入同比增长达34%，AI相关收入连续多个季度实现三位数增长。

该ETF跟踪国证港股通科技指数，是成立不足一月的新基金。

国证港股通科技指数聚焦30家最具代表性的科技龙头，涵盖互联网、电子、通信、生物科技、智能汽车等高成长赛道，兼具高研发投入、高营收增长、高流动性等特征。

（来源：市值风云APP）

截至11月27日，该ETF最新规模达8.2亿元，最新份额达8.5亿份。

（来源：Choice数据）

截至2025年11月27日，其跟踪的国证港股通科技指数最新市盈率仅29.6倍。

这一估值处于近5年18%的分位，即估值低于近5年82%以上的时间，处于历史相对低位，具备较高的安全边际和潜在的估值修复空间。

（来源：Choice数据）

该ETF紧密跟踪恒生科技指数，该指数由30家与科技主题高度相关的香港上市公司组成，覆盖云计算、数码、互联网、金融科技等高科技领域，精准聚焦港股科技龙头企业。

（来源：市值风云APP）

值得注意的是，该基金是QDII基金，通过QDII机制，该ETF还可投资网易、京东、携程等未纳入港股通的优质科技上市公司。

（来源：Choice数据）

（二）港股科技投资前景

对于不同投资偏好的投资者，可以采取差异化的策略：

对于长期看好中国科技发展的投资者，可以考虑将上述港股科技ETF作为核心持仓之一，通过定期定额的方式长期投资，平滑短期波动风险。特别是恒生科技ETF天弘等产品，适合作为长期配置的工具。

对于擅长把握市场节奏的投资者，可以利用ETF的T+0特性，结合对市场趋势的判断，进行波段操作。特别是在当前估值低位，具备较好的风险收益比。

展望未来，12月开始流动性环境或边际改善，港股科技仍有重估机会，建议均衡配置。

从长期趋势看，在AI和智能制造融合的背景下，小米等科技公司正从硬件制造商向科技生活服务商转型，这一过程将驱动产业链协同，为中国品牌稳固市场份额奠定基础。

需要注意的是，港股市场受全球宏观经济、货币政策影响较大，波动性通常高于A股，投资者布局时需警惕港股流动性风险及主业增长持续性。

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