米多多集团拟赴港IPO，盈利能力整体欠佳
来源：中国证券报
12月9日，米多多集团股份有限公司（简称“米多多集团”）向港交所递交上市申请。公司作为综合服务平台，主要为跨境电商企业提供数字营销及运营支援服务。
2022年、2023年、2024年以及2025年上半年，米多多集团净利润分别为164.1万美元、-1641.3万美元、-16.3万美元以及-1985万美元，盈利能力整体欠佳。
计划扩大全球业务覆盖
根据灼识咨询的资料，以2024年的收入计算，米多多集团为中国第五大跨境电商服务供应商。公司的数字解决方案让企业客户通过Google、TikTok、Meta及Amazon等国际领先的数字媒体平台触达目标海外消费者。
2022年、2023年、2024年以及2025年上半年，公司净利润分别为164.1万美元、-1641.3万美元、-16.3万美元以及-1985万美元。2022年以及2024年上半年，公司经营活动现金流为负，主要由于公司授予若干客户相对较长的信贷期。
对于募集资金用途，公司表示，将用于扩大全球业务覆盖，重点放在海外市场的定制营销服务本地化；开发海外电商运营；营销相关技术的研发；策略性投资或收购；营运及一般企业用途。
客户和供应商较为集中
2024年，米多多集团成为TikTok for Business的官方广告代理商。2025年，公司成为Amazon的官方广告代理。公司已成功协助逾1700名直接客户，将其品牌、服务或商品推广至欧洲、美洲、亚洲及大洋洲逾20个国家。
公司的客户主要包括来自不同行业的直接客户及渠道客户（即其他广告代理）。2022年、2023年、2024年以及2025年上半年，来自前五大客户的收入分别占公司总收入的62.2%、66.8%、43.8%及37.2%，来自最大客户的收入分别占总收入的45.9%、23.7%、12.1%及10.5%。自2023年起，公司通过接触更多直接客户，并增加来自直接客户的收入，以策略性优化客户结构。
2022年、2023年、2024年以及2025年上半年，公司的供应商主要包括向公司提供媒体资源的直接供应商（国际数字媒体平台）及渠道供应商（其他广告代理）。前五大供应商所占的销售成本分别占总销售成本的95.3%、99.1%、88.4%及96.5%。
米多多集团面对的主要风险包括：公司在提供海外广告服务时，媒体资源采购依赖数目有限的供应商；若公司未能维持和扩大公司的客户群或吸引新客户，经营业绩及财务状况可能受到重大不利影响；公司与国际数字媒体平台的关系中断及安排的不利变动，可能会对公司的业务及经营业绩产生重大不利影响；经营活动产生负现金流量，或会面临流动资金风险，并可能影响公司营运的灵活性。公司主要通过向客户提供海外营销服务产生收入，公司通常与客户订立短期服务合约，这使得收入面临不确定性及潜在波动的风险。