社交应用Soul再次向港交所递交上市申请,由中信证券担任独家保荐人,这是该平台再次向资本市场发起冲击。此次招股书显示,Soul已实现连续两年盈利,2024年营收达22.11亿元,经调整净利润3.37亿元,日均活跃用户1100万中Z世代占比近八成,毛利率持续保持在80%以上。这份成绩单向市场证明了"情绪经济"从概念走向现实的商业化潜力。

Soul的上市之路虽历经波折,但每一步都为今日的成功奠定了基础。而如今,平台用两年时间完成华丽转身,2023年经调整净利润3.61亿元,2024年3.37亿元,2025年前8个月进一步录得2.86亿元,累计净利润近10亿元。财务数据的亮眼表现,显示了Soul·已进入自我造血的可持续发展通道。

用户规模与粘性是Soul最亮眼的核心资产。截至2025年8月底,平台累计注册用户约3.9亿,日活跃用户达1100万,其中78.7%为Z世代。更值得关注的是用户使用深度:日均使用时长超50分钟,月均三个月留存率高达80%,人均日私信量75条。这组数据意味着Soul已成功将"情绪陪伴"转化为用户刚需。QuestMobile研究显示,2025年春AI社交已超越短视频和游戏,成为移动互联网人均使用频率最高的赛道,单月人均使用达167.9次。IDC预测2025年全球AI社交市场规模将达580亿美元。中国情绪经济市场规模预计2030年将膨胀至80.69万亿元,其中沉浸式情绪经济规模有望增至11.91万亿元,年复合增长率22.2%。Soul正站在这个爆发式增长的风口中心。

商业模式的成功源于对Z世代需求的精准洞察。创始人张璐2015年创办Soul时,社交赛道已是红海一片。这位中山大学毕业、曾在尼尔森和Innext担任数据咨询专家的创业者,敏锐发现市场缺乏精神共鸣导向的产品。她提出"三观比五官重要",用半匿名虚拟身份体系打造无压力倾诉环境,彻底颠覆了颜值社交的传统逻辑。这一差异化定位精准切中Z世代不愿被熟人关系捆绑、拒绝颜值焦虑的心理,使Soul从2016年上线至今成长为行业头部。盈利支柱"情绪价值服务"贡献90.8%营收,用户通过购买"Soul币"定制虚拟形象、赠送礼物、获取特权,每名付费用户每个月贡献了(ARPPU)104.4元,较2020年增长140%,展现出极强的用户价值挖掘能力。

人工智能技术深度融入 Soul 的社交体验,成为驱动增长的核心引擎。平台自研的 Soul X 大模型如同"社交脑",能为社恐用户智能生成开场白。AIBooster 功能上线后,用户互动频率提升32%,付费转化率提高18个百分点,形成良性循环。2025年前8个月,技术及开发开支达4.07亿元,占营收24%,重点投向AI模型迭代与安全机制优化,更构建了难以复制的竞争壁垒。

股东阵容的强大为 Soul 的上市之路保驾护航。腾讯通过意像架构持有49.9%股份,为最大机构股东,但作为战略投资人,腾讯不参与日常管理和业务运营。创始人张璐女士可合计行使49.90%的表决权,实现"股权与控制权分离",既引入腾讯资源又确保决策独立性。除资本注入外,腾讯在支付接入、流量扶持、AI技术协同等方面的战略价值远超股权比例。米哈游持股5.47%,元生资本、GGV纪源资本等知名机构的加持,进一步增强了资本市场的信心。这种"巨头+产业资本+顶级VC"的组合,为Soul提供了多维度的资源网络。