周末，一则消息传来，史上最大的IPO可能要来了：

据悉，SpaceX正在推进一项内部股份转让交易，这笔交易对公司的估值约为8000亿美元，为其可能成为史上规模最大的首次公开募股（IPO）铺路。SpaceX对员工表示，公司正在为“明年可能进行公开上市”做准备。SpaceX首席财务官布雷特·约翰森（Bret Johnsen）周五在发给员工的信息中写道：“我们的想法是，如果执行得足够出色、同时市场环境配合，那么公开发行有望筹集到相当可观的资金。”

目前，对于SpaceX上市的情况，马斯克的思路和市场预测是这样的：

首先，目标上市估值。公司正在争取以1.5亿美元的估值上市，这一水平接近19年沙特阿美上市的估值，也就说一上市就是接近10亿人民币的总市值，超过A股所有公司的水平。

其次，计划融资金额。可能远超300亿美元，即2100亿人民币以上，一旦成功，将成为史上最大规模的IPO募集资金水平。

再次，募资金额使用方向。首席财务官约翰森表示，IPO资金主要用于三个方向：第一，把公司“星舰”（Starship）火箭的发射频次提升到“疯狂的水平”，第二，在太空部署人工智能数据中心，利用太空低温环境解决AI时代算力的能耗和散热瓶颈。第三，推进无人和载人火星任务相关工作。

最后，上市的时间窗口期。目标窗口期为2026年中后期，但可能因市场环境或技术进展推迟至2027年。上市方式为整体上市而非分拆星链。

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子煊来看，可能最初的建设就是为了IPO来的，所以，整个SpaceX独特的“星链养星舰”商业模式是非常不错的：星链业务提供稳定现金流，支撑星舰等尖端研发；星舰成功则将大幅降低发射成本，反哺星链扩张。

我简单谈谈逻辑：

强劲的现金流引擎。星链（Starlink）业务已经超越火箭发射，成为SpaceX最主要的收入来源。其收入结构非常多元，不仅包括个人和家庭宽带服务（约占62%），还广泛覆盖政府合同（约占28%）、海事通信和航空互联网等高价值领域。这种多元化为SpaceX提供了稳定且可预测的现金流，成为支撑公司运营和前沿探索的财务基础。

星舰：颠覆性的成本杀手。星舰的终极目标是实现完全可重复使用，其成功将彻底改变太空运输的经济账。目标是未来将单次发射成本降至2000万美元以内，这相比传统重型火箭成本可降至十分之一以下。对于星链而言，这意味着部署成本的断崖式下跌。猎鹰9号一次可发射约60颗卫星，而星舰一次能运送300颗以上，效率提升超5倍，单星部署成本有望从“百万美元级”降至“十万美元级”。这正是飞轮效应的关键：星链的盈利潜力为星舰的研发提供了资金，而星舰的成功又将极大降低星链的扩张成本。

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今天市场是下跌的，但个股表现还不错，不过，最近一直整活的摩尔线程继续下跌，今天最多下跌7%左右。

摩尔下行主要有2个原因：第一，风险提示公告。第二，75亿理财。

估值这么高，利空的原因已经不重要了，核心就是杀市场情绪。我之前就说过，摩尔目前的走势参考寒武纪风险提示后的走势就行了，第一波回撤24%且之后在没创新高，摩尔这么疯狂回撤幅度更大也未可知。

摩尔吸血寒武纪，导致市值这么大，沐曦股份中签结果已经宣布了，不日就要上市，摩尔作为新股的稀缺性会不会受到影响呢？

我没摩尔，也不会参与摩尔，我只列举事实，大家思考就行，反正我是一贯反感资本市场的炒新玩法的，价值投资慢慢赚钱吧，不想整这种心惊肉跳的，没意思。

对于市场我的观点不变，即使今天下跌，整体还是震荡的格局，耐心点就行，没啥系统性风险。