观点网在港交所2025年IPO募资总额超2700亿港元之际，果下科技上市首日收盘涨幅接近118%。

12月16日，果下科技（02655）正式于香港联合交易所主板挂牌上市，该股上市首日高开近90%，盘中获市场资金追捧，涨幅进一步扩大至144%。

截至当日收盘，股价上涨117.91%，报43.8港元每股，成交额3.54亿港元，总市值约222亿港元。

作为全球最大的IPO融资市场之一，港股今年以来IPO格外活跃，融资总额已经位居全球第一。

于12月，港股年内IPO数量已超100家，首发募资额超2700亿港元，也是时隔四年再次突破2000亿港元。

AI+储能

产城园区评论获悉，果下科技本次全球发售3385.29万股股份，每股发行价为20.1港元，共发行3893.08万股股份，每手100股，募集资金净额约6.06亿港元（假设发售量调整权及超额配股权未获行使，经扣除包销佣金、全球发售应付的费用及其他开支后）。

香港公开发售股份数目占全球发售股份数目8.70%，录得1890.73倍超额认购，金额超1300亿港元；国际发售股份数目占全球发售股份91.30%，获认购倍3.63倍。

果下科技拟将从全球发售中获得的所得款项净额用作以下用途：约44%将用于提升集团研发能力（约14%将用于提升集团的人工智能研发能力，约15%将用于提升集团国内业务的研发力度，及约15%将用于促进海外业务的研发工作）。

另外，约19%将用于建设海外运营及服务网络，以支持国际化增长策略；约27%将用于扩大集团大型储能系统产品、工商业储能系统产品及户用储能系统产品的产能，以进一步支持集团的增长策略，并大幅降低因现行产能限制所导致的外包依赖程度；及约10%将用作营运资金及作其他一般公司用途。

果下科技是一家中国储能行业基于平台技术及人工智能驱动的可再生能源解决方案及产品提供商，专注于研发并向客户及/或终端用户提供储能系统解决方案及产品。

该公司储能系统解决方案和产品服务于并能够覆盖电力侧、大电网侧、工商业及住宅等多种应用场景，适用于中国市场及海外市场。

值得一提的是，果下科技正在智能化探索上积极布局，探索将AI技术从云端算法延伸至物理实体。未来，公司规划将AI机器人应用于边缘智能决策、辅助运维等场景，并有望实现对储能系统的自主巡检、异常检测。

据灼识咨询，果下科技为业界率先实现储能系统解决方案及产品无缝云端整合并开发全景云平台的公司之一。具体来看，该公司业务包括智能储能系统解决方案(满足全球范围内大型、工商业及住宅场景的各种需求)、EPC服务(工商业储能项目和光伏电站开发)、其他杂项销售(叉车、测试设备及作为废物出售的废弃电芯)。

从近几年业绩来看，于2022-2024年度及2025年上半年，果下科技实现收入分别约为1.42亿元、3.14亿元、10.26亿元、6.91亿元，同期利润分别为2427.7万元、2814.8万元、4911.9万元及557.5万元。

同期，果下科技毛利分别为3560万元、8400万元、1.55亿元、8630万元；毛利率分别为25.1%、26.7%、15.1%以及12.5%。

港股火热

今年以来，随着港股市场回暖与政策支持甚至鼓励，港股IPO市场也愈发火热。

据悉，港交所自2018年以来进行了多项上市制度改革，包括允许尚未盈利生物科技公司上市、开放同股不同权限制、接纳业务重心在大中华地区的企业在港二次上市等等。

2021年再次放宽二次上市门槛，2022年10月，港交所刊发《特专科技公司新上市规则咨询文件》并在2023年3月增设《上市规则》第18C章，设置新渠道以吸引更多特专科技公司赴港上市。

中金曾指出，这一系列改革措施成功吸引了更多互联网龙头上市或从美国回归，还有新能源车企和新消费公司陆续赴港上市。

今年以来，更多制造业龙头公司的上市，恰可以补足港股在行业结构上制造与科技硬件等领域不足的“偏科”，使得市场结构更均衡，也有助于提升长期吸引力，强化了港股作为中国资产离岸中心和外资“超级联系人”的角色与地位。

年内，包括宁德时代、三一重工、赛力斯、恒瑞医药、三花智控、海天味业、奇瑞汽车及紫金矿业在内的八家市值均达“百亿级别”的行业巨头，相继成功在香港资本市场挂牌交易。

据统计，这八家头部企业通过二次上市合计募集高达1424亿港元资金，占全年港股IPO总募资额约52.8%。

资料来源：毕马威中国

毕马威统计显示（该报告基于截至2025年12月7日的资料），香港IPO市场今年表现领先全球，预期募资总额2721亿元，与2024年相比增加210%；上市宗数达100宗，与2024年相比增加43%，创下自2022年以来最大募资规模。

整体增长主要来自A+H上市热潮带动。A+H募资总额1365亿港元，与2024年相比增加225%，占全年IPO募资总额一半，年内完成17宗A+H上市，与2024年相比增加14宗，为历来最多。

值得关注的是，伴随着12月11日京东工业挂牌上市，年内港股IPO数量100家，同比提升58.73%；首发募资额已超2700.86亿港元，这一数据不仅较去年同期的834亿港元大幅增长近224%，更是港交所年度新股募资额时隔四年再度突破2000亿港元。

目前，港股尚有不少企业排队上市。毕马威报告指，截至2025年12月7日，正在处理的IPO申请未包括保密申请达316宗，创正在处理的上市申请数量新高，较2024年底激增267%，当中92宗为A+H上市申请。

若计及已公开表示有意来港上市的A股企业，A+H上市申请预计将于短期内突破100宗，为2026年带来良好开局。

毕马威中国资本市场及执业技术主管合伙人刘国贤表示，全球主要IPO市场于2025年呈上升趋势，其中香港募资额为去年三倍，成为推动全球IPO市场复苏的最大单一贡献者。

受惠于市场气氛改善以及大量潜在的新股项目，该机构预期此上升趋势将延续至2026年。尤其是人工智能技术，随着其日趋成熟并在各行业中更广泛采用，相关企业的上市步伐料将加快。

毕马威中国指出，随着内地持续推动科技创新与新经济领域的发展，料2026年将有不少内地高科技企业赴港上市，香港新股上市宗数将达180宗至200宗，全年IPO集资额有望达到3500亿元，预料稳居全球头三位。

免责声明：本文内容与数据由观点根据公开信息整理，不构成投资建议，使用前请核实。