12月18日金融方向成交活跃，金融ETF开盘下杀后持续上行，收涨0.85%。证券ETF总体窄幅震荡，收跌0.99%。

资料来源：wind

12月17日晚间中金公司、信达证券、东兴证券公告复牌。据中金公司公告，因筹划重大资产重组，相关主体自2025年11月20日开市起停牌，且将于12月18日复牌。根据预案，本次吸收合并采取中金公司换股吸收合并东兴证券、信达证券的方式进行。

换股实施前，中金公司总股本为48.27亿股，其中A股29.24亿股，H股19.04亿股。本次换股吸收合并中，除中金公司2025年中期利润分配影响外，若不考虑合并各方后续其他可能的除权除息及收购请求权、现金选择权行权等影响，按照本次东兴证券与中金公司的换股比例为1:0.4373、信达证券与中金公司的换股比例为1:0.5188计算，中金公司拟发行的股份数量合计30.96亿股，均为A股。换股实施后，中央汇金直接持有中金公司的股份占总股本的比例为24.44%，中央汇金仍为存续公司控股股东及实际控制人。（仅用作行业分析，不作为个股推荐）

中国证券行业掀起合并浪潮，中金公司与信达证券及东兴证券、国联民生、国泰海通等项目持续推进。核心驱动力在于响应国家金融战略、应对日益激烈的市场竞争以及追求内在的协同发展效应。从政策层面看，2023年中央金融工作会议提出“培育一流投资银行和投资机构”，此后监管部门发布多个指导意见，明确支持头部券商通过并购重组做优做强，目标是到形成具备国际竞争力的“航母级”投行。

通过合并，有望在不同券商之间形成优势互补。有利于集汝之长，补我之短，取得1+1>2的效果。同时，中国证券业的竞争力有望在国际上逐步凸出，为我国的实体经济发展贡献更多力量。总体而言，中国资本市场改革渐入深水区，相关资源整合有望提升证券行业整体竞争力，实现加速发展。有兴趣的投资者可以关注金融ETF（510230）、证券ETF（512880）。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

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