深圳商报·读创客户端记者 钟国斌

港交所12月24日披露，广州视源电子科技股份有限公司(下称：视源股份)(002841)向港交所主板提交上市申请，中金公司、广发证券为其联席保荐人。这是该公司年内第二次递表，公司曾于6月17日向港交所递交上市申请。

公开资料显示，视源股份主要提供智能终端及应用以及控制部件两大类产品及解决方案，重点布局教育及企业服务场景，并构建了涵盖AI驱动软件解决方案的生态系统。业务覆盖100多个国家和地区，采用直接销售与全球经销网络相结合的营销模式。2017年1月19日，视源股份在深交所上市。

根据弗若斯特沙利文数据，2024年视源股份在多个领域占据领先地位。视源股份液晶显示主控板卡以23.8%的市场份额(按出货量计)位居全球首位。旗下希沃(seewo)品牌教育交互智能平板以17.5%的市场份额（按营收计）领跑全球市场。

视源股份的MAXHUB品牌会议交互智能平板以25.0%的市场份额(按营收计)位居中国内地首位，并以9.9%的市场份额位居全球第二位。

据介绍，视源股份主要通过委托全球专业第三方合作工厂进行生产，采用ODM模式，截至2025年9月30日拥有超过35家全球合作工厂，并已建成专注于交互智能平板的智能制造基地。

业绩方面，2022年至2024年，视源股份营业收入分别为209.90亿元、201.73亿元、224.01亿元，营收从209.9亿元微降至201.7亿元后回升至224.0亿元，三年复合增长率6.7%；净利润分别为21.21亿元、14亿元、10.36亿元，净利润从21.21亿元降至10.36亿元，累计降幅达51.16%。

2025年前三季度，视源股份营业收入180.87亿元，同比增长5.45%；净利润为9.82亿元，同比下降0.2%。

毛利率方面，2022年至2024年及2025年前三季度，视源股份毛利分别为54.99亿元、49.52亿元、46.88亿元、36.03亿元；毛利率分别为26.2%、24.55%、20.93%、19.92%，毛利率呈现连年下滑态势，从2022年26.2%降至2024年20.9%。2025年前三季度，这一趋势仍在延续，毛利率进一步降至19.92%。

客户集中度高，议价能力薄弱。2022年至2024年及2025年前三季度，视源股份前五大客户收入占比分别为26.1%、25.5%、27.2%、26.9%，其中最大单一客户收入占比长期超过10%，2024年达14.9%。客户集中直接削弱议价能力，2024年对前五大客户的平均销售价格较其他客户低7.3%，且存在订单波动风险。如果头部客户缩减采购，将对营收稳定性带来重大影响。

股东方面，黄正聪等六位创始人通过一致行动协议合计控制视源股份47.08%股权。具体来看，第一大股东黄正聪持有约11.15%的股份，王毅然持有约10.90%的股份，孙永辉持有约10.82%的股份，于伟持有约5.31%的股份，周开琪持有约4.98%的股份，尤天远持有约3.92%的股份。此外，视迅投资持有约2.39%的股份，其他A股股东持有50.53%的股份。