商业航天IPO进程全面加速，产业正进入新一轮高速发展阶段。自2025年6月科创板将商业航天纳入第五套上市标准适用范围后，已有蓝箭航天、中科宇航、星河动力、天兵航天等6家企业完成IPO辅导备案，蓝箭航天科创板IPO辅导工作正式完成，距离登陆资本市场更近一步。目前我国商业航天企业数量已超600家，2025年市场规模预计达2.8万亿元，截至12月23日，中国航天今年已完成近90次发射，商业发射占比显著提升。

中泰证券表示，商业航天产业正进入新一轮高速发展期，我国商业航天发射工位合计25个，GW星座组网发射明显提速，可回收火箭技术即将进入关键验证阶段，太空算力建设是大势所趋。中信证券指出，国内有望研发出对标猎鹰9号的可回收中型运载火箭，运力瓶颈突破拐点将至，随着中国星网和G60千帆星座进入批量化发射阶段，商业航天将开启大运力、低成本新时代。东吴证券提到，经过批量首飞验证，2026年商业火箭有望由量变引发质变，中国或将进入火箭可回收时代，卫星与火箭环节将形成供需共振，推动航天产业进入快速扩张阶段。开源证券认为，2030年中国商业航天发射与制造产值有望达850亿元，可复用火箭是实现低成本高频次发射的关键，海南商业航天发射场的建设将补齐发射基础设施短板，未来三年行业将进入边发射边迭代的商业化初期。

产业链行业梳理：

火箭制造环节：当前国内可回收火箭技术已进入工程验证阶段，朱雀三号、长征十二号甲等多型火箭完成密集试飞，天龙三号、引力二号等新型可回收商业火箭也将陆续迎来首发。可回收技术通过一级助推器、整流罩等部件重复使用，能够大幅降低发射成本，为卫星组网提供高频次、低成本的运力支持，后续技术迭代将进一步提升火箭回收成功率和复用效率，推动火箭发射向常态化、规模化方向发展。

卫星组网环节：我国低轨卫星组网进程明显提速，千帆星座、GW星座等大型星座加速建设，2026年星座卫星发射数量有望持续增长。低轨卫星能够提供全球覆盖的通信、遥感服务，随着发射成本降低，卫星组网规模将不断扩大，带动卫星制造、地面终端等环节需求提升，未来空间算力的建设也将进一步拓展卫星应用场景，推动卫星产业从单一通信向综合服务方向升级。

航天材料环节：商业航天的发展带动特种金属材料、复合材料、电子材料等需求增长，如液氧甲烷发动机推力室所需的铜铬锆材料、火箭箭体的不锈钢材料等。这些材料需具备耐高温、高强度、轻量化等特性，随着火箭回收技术成熟和卫星量产，对材料的性能稳定性和供应规模提出更高要求，相关材料厂商需加快技术升级以匹配产业发展节奏。

地面应用环节：商业航天的应用场景不断拓展，涵盖通信服务、遥感数据服务、太空算力等多个领域。其中遥感数据可应用于智慧城市、防灾减灾、海洋监测等场景，通信服务则为偏远地区、海上作业提供网络支持，太空算力的建设将实现数据在太空直接处理，降低数据传输延迟，后续随着卫星组网完成，地面应用市场空间将进一步打开。

产业链公司梳理：

蓝箭航天：国内头部民营火箭企业，成立于2015年，专注液氧甲烷推进剂的中大型运载火箭研发与运营，朱雀二号是全球首枚入轨的液氧甲烷火箭，朱雀三号可回收火箭已完成首飞，IPO辅导完成后将冲刺科创板商业航天第一股。

广联航空：近期与文昌国际航天城签约合作，深度接入区域“火箭链、卫星链、数据链”产业生态，打通研发到应用的全链条壁垒，依托文昌航天城政策与区位优势深化产业链合作，助力商业航天实现高密度发射目标。

芯动联科：将商业航天作为重要下游应用方向，开展高性能MEMS惯性传感器业务，随着低轨卫星星座建设加快，下游对小型化高可靠惯性器件需求提升，公司产品将匹配行业发展需求。

中航成飞：在巩固航空主业优势的同时布局商业航天赛道，打造“昊龙”可重复使用货运空天飞机，建设空天装备装配基地，空天飞机可实现航天器航班化回收复用，降低货运任务成本，支撑空间站补给、卫星维护等商业航天服务。

超捷股份：朱雀三号一级尾段、整流罩独家供应商，具备精密紧固件技术优势，绑定头部客户，为火箭量产提供配套支持。

斯瑞新材：天鹊发动机推力室内壁独家供应商，2000万元参股蓝箭航天，铜铬锆材料技术领先，业务覆盖航天与半导体领域。

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来源：市场资讯