IPO雷达 | 分红1.53亿+账上资金1.33亿，还要募资补流？友邦股份冲关北交所，关联方资金占用往事成焦点
深圳商报·读创客户端记者 李耿光
2025年12月31日，友邦散热器（常熟）股份有限公司（以下简称“
据招股书，股权结构高度集中，且呈现明显的家族控股特征。公司控股股东为王建忠，直接或间接控制公司股份的比例合计为73.21%。公司实际控制人为王建忠、方琴芬（王建忠之配偶）、王晟（王建忠之子）三人，合计直接持有公司股份比例为80.06%，直接或间接控制公司股份的比例合计为81.56%。
业绩方面，2022年至2024年及2025年上半年（下称报告期内），公司营业收入分别为2.35亿元、2.77亿元、3.15亿元和1.79亿元，归母净利润分别为5789.46万元、6182.82万元、7246.29万元 、4309.40万元，整体呈稳健增长态势。
报告期内，公司应收账款余额持续增长。报告期各期末，公司应收账款余额分别为6,644.15万元、8,466.19万元、9,898.92万元及10,721.89万元，占各期营业收入的比例分别为28.32%、30.57%、31.45%及29.92%（已年化）。
值得关注的是，关联交易问题突出，存在被实际控制人控制的其他企业占用资金的情形。
招股书披露，2022年-2023年及2024年1月，公司关联方王建忠、方琴芬、邹静、王晟曾发生占用公司资金的情形，占用资金用途主要用于理财投资、临时周转等，累计拆出资金达2.68亿元。尽管公司称截至2024年1月末上述占用资金已全部归还本金及利息，相应不规范情形已经整改，但是，如此大额且频繁的关联资金拆借，或引发交易所对公司资金占用和治理规范性的重点关注。
此外，公司还存在向关联方出售二手汽车的交易记录。
报告期内，公司存在配合第三方万象涂料“转贷”的情形，万象涂料系公司实际控制人王建忠之朋友所控制的企业。报告期内，公司与万象涂料存在转贷往来7笔，协助转贷金额合计2560万元。上述万象涂料向银行所贷款款项均已按期还本付息，不存在违约情形。
尤为值得关注的是，历史分红规模较大。报告期内，公司累计分红1.53亿元，约占同期净利润的65%，其中2022年度和2023年度分红金额均超过当年净利润。
事实上，截至2025年6月30日，公司账上货币资金仍躺着1.33亿元，短期借款和一年内到期的非流动负债仅820.82万元，无长期借款，资金充裕，可以说”不差钱“。然而，公司此次IPO拟募资3000万元将用于补充流动资金，被质疑为“掏空式分红“。公司是否在IPO前过度分配利润的问题，或将受到监管问询。