宏观面：货币政策与避险情绪双重加持_数字货币

宏观面：货币政策与避险情绪双重加持

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2026-01-25 09:25:47

宏观面：货币政策与避险情绪双重加持

美联储降息预期与美元走弱为白银提供金融属性支撑。美国通胀压力缓和、劳动力市场疲软，市场对美联储3月开启降息周期的预期持续强化，降息周期压低实际利率，降低白银这类无息资产的持有机会成本，同时美元走弱推高以美元计价的银价。此外，全球地缘政治冲突升级，中东等地缘风险加剧市场避险情绪，白银因兼具工业与避险属性，吸引资金流入但弹性高于黄金。

政策扰动则成为短期波动的“放大器”。1月15日美国公布关键矿物进口调查公告，虽暂不对白银加征关税，但未来可能采取谈判调整进口量、设定最低进口价等措施，引发市场恐慌性抛盘，导致白银大幅跳水；而此前市场对关税豁免的预期也曾短暂提振价格，政策不确定性加剧了多空博弈。

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