投中嘉川：2025年IPO数据报告
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2025年中国企业IPO市场数据报告总结
2025年中国企业IPO市场呈现止跌回升态势，全球范围内共有294家中国企业完成IPO，募资金额达3725亿元，数量和金额同比分别上涨29.52%和1.52倍，下半年募资金额显著高于上半年。
从市场分布来看，港交所主板表现突出，IPO数量111家、募资金额2359.50亿元，均居各交易板块首位，且同比涨幅分别达67.16%和228.69%；A股市场116家企业IPO，募资1287亿元，同比分别上涨16%和93.83%，年末发行加速，12月上市数量与募资金额均创年内新高；美股市场IPO数量66家，同比上涨10%，但募资78亿元同比下降20.41%，香港企业占美股中企IPO数量的50%，中企赴美上市进程受新规影响受阻。
行业方面，电子信息行业IPO数量48家居首，能源及矿业行业募资金额784.38亿元领先，半导体领域22家企业上市，产业成熟度较高。VC/PE机构IPO渗透率达57.82%，12月渗透率创年内新高80%；红杉中国参投16家企业上市，战绩位列行业第一，VC/PE机构账面退出回报4318亿元，同比上涨1.16倍，电子信息行业账面退出回报1828.12亿元最高，消费行业账面回报倍数13.71倍最大。
地区分布上，江苏以46家IPO数量居首，福建募资金额571.78亿元领先且同比涨幅最大。重点地区产业特色鲜明，江苏生物医药企业、广东半导体企业上市数量突出，北京、上海均有GPU芯片研发商登陆资本市场。
政策层面，境内资本市场持续优化制度，扩大科创板、创业板适用范围，支持优质未盈利创新企业上市；境外市场方面，纳斯达克修订上市标准提高募资门槛，SEC加强对中企上市审查，香港联交所推出“科企专线”并优化IPO定价机制，为企业上市提供更多选择。
2025年IPO市场中，百亿级项目再现，多地上市成为趋势，募资金额TOP10企业中有6家实现两地上市，首日破发率17.35%，北交所企业首日表现尤为亮眼。整体来看，市场结构持续优化，科技创新、先进制造等领域成为IPO核心驱动力。
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