松果出行赴港IPO：以“全链路”模式深耕县域出行，毛利增逾两成
近日,国内共享出行领域的头部企业松果出行正式向香港联合交易所递交上市申请,由华泰金融控股(香港)有限公司担任独家保荐人。
由于公共交通覆盖不足,众多县域居民的短程出行需求长期难以得到有效满足。而松果出行自2017年成立以来,便锚定县域市场。经过多年深耕,松果出行已将业务延伸至全国超四百个市县级行政单位,投放车辆规模也稳居行业前列,在公共交通覆盖率不足的县域、乡镇区域,织起一张高密度的出行“网”。
这张由“随取随用、经济便捷”的松果电单车组成的“网”,精准解决了县域居民出行时公交班次稀疏、代步工具不足的痛点。从乡镇集市的商贩通勤,到县城居民的日常办事,松果出行的车辆已融入县域居民日常生活的各个角落,成为当地交通体系的重要补充。
支撑这一商业模式高效运转的,是松果出行构建的涵盖设计、生产到运营管理的完整价值链。
设计方面,松果出行根据县域市场特点,对电单车进行专门优化。其最新推出的智能共享电单车S12,针对县域出行复杂的路况,使用2.75英寸加宽轮胎(行业通用2.5英寸),带来更强的抓地力,更稳的操控性,更高的安全性;升级悬架和减震系统,使用高回弹大座垫,有效过滤颠簸与震动;采用自适应动力技术,根据路况和骑行模式自动调整动力输出,有效减少电量的浪费。这些针对县域市场做的优化也得到了用户的充分认可,云南某县城的市民就表示:“新车骑行稳、刹车灵,比开车更方便环保,现在出门基本都选它。”
在生产方面,公司自有的智能工厂能够根据县域需求定制车辆,既保障了产品适配性,也通过规模化生产降低了成本。运营管理方面,公司的本地化运营团队与松果人工智能运营管理系统,不仅能够快速响应政府监管要求、精准捕捉用户习惯,还能通过人工智能及机器学习,预测出行需求,将车辆调往高需求区域,减少车辆空置率,实现资源的优化配置。
凭借精准的市场布局与全链内闭环优势,松果出行展现出了强劲的盈利能力。据招股书披露,公司的毛利已由截至2024年9月30日止九个月的人民币1.487亿元进一步增加21.9%至截至2025年9月30日止九个月的人民币1.813亿元。
综上所述,松果出行通过精准的县域定位、扎实的产品力与高效的运营体系,成功将社会需求转化为商业机遇,并实现了财务表现的持续优化。赴港上市将成为其下一阶段发展的关键加速器,不仅为拓展服务网络、深化技术应用提供资本支撑,更有助于其在共享电单车领域建立更深的护城河。