上周（2月2日至2月6日），A股、港股市场整体呈现调整态势，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌1.27%、2.11%和3.28%，科创板调整更为显著，跌幅达5.76%。而恒生指数则下跌3.02%。

然而，市场结构性机会依然活跃。在整体走势承压的背景下，消费、新能源等板块逆势走强，成为市场亮点。其中，港股市场的恒生消费指数强势上涨4.3%，跟踪该指数的恒生消费ETF嘉实（520620.SH）涨幅达4.81%，位列全周涨幅榜首位。

从资金流向来看，临近春节，跨境型ETF和货币型ETF更受资金青睐，上周分别获得216.24亿元和64.09亿元的净流入。而股票型、债券型和商品型ETF则呈现资金净流出的态势。

消费、新能源ETF逆势领涨

日前，商务部等九部门联合印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》，鼓励各地增加春节期间消费品以旧换新补贴数量，加大线下实体零售支持力度。政策红利，直接提振消费板块信心。与此同时，消费龙头贵州茅台（600519.SH）的飞天茅台涨价，叠加千问“春节30亿免单”活动，进一步点燃市场情绪，推动A股与港股消费板块双双走强。

从ETF来看，港股消费类ETF表现出色，恒生消费ETF嘉实（520620.SH）、港股通消费ETF汇添富（159268.SZ）以及港股消费ETF（159735.SZ）的涨幅均超过4%。在A股方面，食品饮料ETF基金（516900.SH）和食品饮料ETF（515170.SH）也分别录得2.95%和2.94%的周涨幅。

食品饮料ETF（515170.SH）基金经理徐猛对财闻表示，2021年初开始，食品饮料板块连续调整五年，当前处于“低仓位、低预期”阶段，筹码进一步出清。横向参考其他板块，在连跌3～4年后往往有反转。比如今年涨幅领先的有色金属、化工、电力设备、医药生物等，此前都曾经连续调整超3年。

徐猛指出：“从布局时点来看，细分食品指数最新PE-TTM为20倍，位于近十年8%，低于近十年92%以上的时间，已经大幅偏离均值。龙头公司重视分红及回购等股东回报，多数龙头企业股息率在4%以上较高水平，因此处于‘低估值+高股息’区间，为左侧资金创造了低位布局的空间。”

新能源领域也迎来上涨。其中，跟踪上证科创板新能源指数的科创新能源ETF易方达（589960.SH）周涨幅达3.93%。

对此，易方达基金对财闻表示：“2026年初，SpaceX的一系列密集动作——从官宣3年内建成100GW太空光伏产能，到暗中布局太空算力平台，再到星链V3卫星太阳翼功率暴涨10倍——都在指向一个颠覆性的未来：太空，或将成为人类下一个能源与算力中心。而在这场太空能源革命中，离不开两大核心赛道：一是支撑太空算力的‘能量心脏’——太空光伏；二是适配极端环境的‘储能基石’——固态电池。”

据悉，科创新能源ETF易方达（589960.SH）从科创板挑选优质新能源公司，恰好精准覆盖太空光伏+固态电池两大主题，其中太空光伏权重近50%，固态电池主题相关权重约40%，实现“一键布局太空能源革命”。相比宽基新能源ETF，科创新能源更聚焦“高景气细分赛道”，从历史表现来看，在航天主题获得市场关注时，其表现更具弹性，值得重点关注。

恒生科技超跌吸引资金“扫货”

与港股消费板块在“春季躁动”中表现活跃形成鲜明反差的是，上周恒生科技指数遭遇“倒春寒”，一周下跌6.51%。在特朗普提名沃什为美联储主席以及美国非农就业数据与服务业PPI双双超预期的情况下，市场对美联储降息预期有所降温，对于港股外部资金流动性带来一定影响。

然而，正是在估值下探的过程中，恒生科技指数也创造了更具吸引力的配置窗口，吸引资金“积极扫货”。在上周资金净流入排名前十的ETF中，有三只聚焦恒生科技指数的产品位列其中——华泰柏瑞的恒生科技ETF（513130.SH）、华夏基金的恒生科技指数ETF（513180.SH）以及易方达基金的恒生科技ETF易方达（513010.SH），它们分别实现资金净流入38.84亿元、25.42亿元和18亿元。

此外，与港股科技相关的恒生互联网ETF（513330.SH）、中概互联网ETF易方达（513050.SH）也分别在上周实现27.28亿元和23.01亿元的资金净流入。

相较科技类资产的逆势吸金，此前表现强势的有色金属类及黄金相关ETF则成为资金净流出的主要领域。在净流出前10的ETF中，有色金属ETF（512400.SH）和有色金属ETF基金（516650.SH）分别净流出54.60亿元和46.95亿元；与此同时，黄金类ETF亦面临抛压，黄金股ETF（517520.SH）、黄金ETF（518880.SH）以及黄金ETF博时（159937.SZ）分别净流出30.70亿元、19.69亿元和16.87亿元。

千亿ETF仅余3只

在2月市场波动加剧的背景下，资金行为呈现出明显的防御性特征。上周，资金在积极布局恒生科技板块的同时，也显著加码货币型ETF，华宝添益ETF（511990.SH）和银华日利ETF（511880.SH）单周规模分别增长40.59亿元和20.79亿元，分别达到737.83亿元和717.33亿元，一定程度上反映出资金“持币过节”的意愿。

与之相对应的是，宽基ETF和黄金ETF的规模在大幅减少。其中，上周规模下滑最大的是中证500ETF（510500.SH），规模单周蒸发137.68亿元，规模降至927.71亿元，暂别“千亿俱乐部”。上周，华安基金的黄金ETF（518880.SH）也出现了98.21亿元的规模缩水。

据同花顺iFinD统计，截至2月6日，全市场仅余3只千亿规模ETF，分别为沪深300ETF华泰柏瑞（510300.SH）、沪深300ETF易方达（510310.SH）和黄金ETF（518880.SH），规模分别为2208.55亿元、1465.67亿元和1177.04亿元。