ZFX山海证券:BTC陷成本区间 震荡周期延长
来源：市场资讯
2月13日，比特币近期在反弹后陷入了停滞状态，未能有效突破关键技术壁垒。ZFX山海证券观察到，尽管市场在低位存在一定的接盘力度，但根据链上分析机构Glassnode的最新评估，BTC目前仍深陷于“关键成本基准水平”构成的狭窄走廊内。这意味着，即便短期内买盘活跃，市场整体可能仍需面对一个较为持久的箱体整合阶段。
当前的行情结构与2022年上半年具有显著的相似性。比特币价格目前在79200美元的真实市场平均值与55000美元的已实现价格之间徘徊，形成了一个宽幅的震荡区间。ZFX山海证券认为，除非市场出现极其强劲的利好催化剂，引导价格果断站稳79200美元上方，或者发生严重的系统性风险导致跌破55000美元支撑，否则中期内“区间吸收”将是市场的主旋律。此外，数据显示巨鲸投资者正在相对于散户投资者调整策略，通过平掉多头并建立空头头寸来对冲风险。
在具体的点位博弈中，阻力区域的积压情况不容忽视。ZFX山海证券援引URPD指标表示，在82000美元至97000美元以及100000美元至117000美元区间内存在大量的密集套牢盘。这些持仓随着时间推移正逐渐转为长期持有，但也构成了沉重的上方供应压力，一旦价格回升至这些敏感区域，极易触发大规模的解套抛售。
短期来看，BTC在65000美元下方支撑与68000美元阻力之间震荡。分析认为，多头若想重燃冲击80000美元大关的希望，必须首先夺回72000美元的防御阵地。ZFX山海证券认为，目前的清算热图显示市场呈现“清算夹心饼干”形态，即66000美元下方布满买单，而69000美元至72000美元之间则堆积了大量卖单。在缺乏突破性动能的情况下，ZFX山海证券建议投资者保持警惕，关注价格在当前成本通道内的消化进度，以应对可能延长的宽幅洗盘行情。
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