每周股票复盘：航民股份（600987）控股股东8次增持超IPO募资
截至2026年2月13日收盘，航民股份（600987）报收于8.16元，较上周的8.29元下跌1.57%。本周，航民股份2月11日盘中最高价报8.8元，股价触及近一年最高点。2月13日盘中最低价报8.14元。航民股份当前最新总市值83.3亿元，在纺织制造板块市值排名6/31，在两市A股市值排名2374/5189。
本周关注点
- 来自机构调研要点：公司控股股东航民集团累计增持金额已超过航民股份IPO募集资金净额。
- 来自机构调研要点：黄金存货占公司库存最大比重，染料助剂和煤炭次之。
- 来自机构调研要点：公司主要使用分散染料，其在染费成本中占比超20%。
- 来自机构调研要点：公司通过柔性化生产应对“小批量、多品种、快交期”需求趋势。
- 来自机构调研要点：黄金饰品业务实质赚取设计加工费，批发业务含金价格拉低整体毛利率。
公司在印染行业深耕40多年，采取错峰采购方式应对染料价格波动，主要使用分散染料，染料助剂在染费构成中占比20%多。
染料价格向下游传导取决于市场需求与供求关系，不同产品染费定价存在差异。
临近春节，企业进入设备检修维护阶段，公司聚焦中高端印染产品，推进“高端化、智能化、绿色化、高效化、融合化”发展。
行业产能相对过剩，尤其中低端产能受环保治理及双碳政策影响较大。
印染布匹订单周期短，呈现小单快反趋势，公司通过加强研发与柔性化生产满足客户多样化需求。
公司2025年三季报显示库存较高，主要为黄金、染料助剂和煤炭，其中黄金存货占比最大。
出口以间接出口为主，约占六成，客户为坯布贸易商；公司已加入国际知名品牌供应链体系。
公司持续考察新项目，在稳固主业基础上培育新增长点，坚持宁可错过、不可错投原则，控制投资风险。
黄金饰品业务中来料加工占80%，批发占20%，均以赚取设计加工费为主，因批发含黄金价格导致整体毛利率被拉低。
关于印染企业少数股东权益问题，公司将相关意见予以反馈。
2025年黄金价格上涨导致饰品销量下降，公司顺应“精、轻、新”趋势，开发新品提升附加值。
控股股东航民集团对航民股份发展有信心，上市以来已实施8次增持，累计增持金额超公司IPO募集资金净额。
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