起底胜宏科技港股IPO：“AI卖水人”业绩暴增324%背后，是AI算力的全球押注
胜宏科技二次递表港交所，借 AI 算力PCB登顶全球之势，拟募资强化越南等海外生产基地
在 2025 年股价翻涨近 6 倍、市值稳站 2500 亿元大关后，国内 PCB（印制电路板）龙头胜宏科技（300476.SZ）于 2026 年 2 月 24 日再次向港交所递交主板上市申请。这是继 2025 年 8 月首次递表失效后的“二次冲刺”，保荐人包括摩根大通、中信建投国际与广发证券。
据新浪财经援引招股书数据，胜宏科技在 2025 年交出了令人惊叹的成绩单。
2025 年前 9 个月，公司收入达 141.17 亿元，净利润 32.45 亿元，同比暴增 324.38%。作为英伟达（NVIDIA）等全球算力巨头的高端 PCB 供应商，胜宏科技已在 AI 及高性能计算 PCB 领域占据全球市占率第一。据华尔街见闻分析，其毛利率从 2024 年的 22.7% 提升至 2025 年 Q1 的 33.4%，利润增速远超营收增速，显示出高端产品（如 HDI 和高多层板）极强的盈利弹性。
投资者不免疑问：在 A 股资金充沛且市值坚挺的情况下，胜宏科技为何急于赴港？其核心意图在于“全球化供应链再造”，据上海证券报及公司公告，胜宏科技正斥资 2.6 亿美元在越南北宁建设生产基地，并计划通过港股募资进一步支持泰国及越南工厂的二期建设。港股平台不仅提供外汇融资便利，更能直接对接国际长线资本，助力其从“中国制造”转型为“全球交付”。
尽管 2025 年公司股价表现极其强劲，但也面临大客户集中度过高（前五大客户占比超 50%）的隐忧。 凤凰网财经观察，在公司市值高点推进港股 IPO，有助于提升其在全球半导体产业链中的品牌溢价。
胜宏科技的二次递表，标志着其已从传统的硬件组装者转型为 AI 时代的“卖水人”。只要 AI 算力需求持续爆发，胜宏科技的全球扩张就具备逻辑支撑。然而，港交所对“A+H”企业的估值联动及国际局势对海外工厂的影响，仍是投资者需审慎评估的关键点。
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