深圳商报·读创客户端记者 宁可坚

3月11日晚间，上交所官网显示，正在冲刺科创板IPO的珠海泰诺麦博制药股份有限公司（简称“泰诺麦博”）已更新提交相关财务资料。

泰诺麦博成立于2015年，是一家面向全球市场、致力于血液制品替代疗法的创新生物制药企业。公司此次拟募集资金15亿元，其中8.3亿元拟用于新药研发项目，3.3亿元拟用于抗体基地扩建项目，3.4亿元拟用于补充流动资金。

近几年，泰诺麦博持续亏损，数据显示，2023年度、2024年度及2025年度，公司归属于母公司股东的净利润分别为-4.46亿元、-5.15亿元和-6.01亿元。

截至报告期期末，公司累计未弥补亏损为14.49亿元。

泰诺麦博称，公司持续亏损主要系公司自设立以来持续专注于创新型生物药的开发，该类项目研发周期长、不确定性高、资金投入大。

目前，公司仅一款核心产品斯泰度塔单抗注射液获批上市且商业化时间较短。

根据招股书，公司于2025年3月开始销售斯泰度塔单抗注射液，实现药品销售收入5122.49万元。

值得一提的是，斯泰度塔单抗注射液的实际销售情况与原先预期存在不小的差异。

记者注意到，首轮问询中曾提及，关于斯泰度塔单抗的商业化，根据申报材料，公司预计2025年销售27万支，实现销售收入1.56亿元。

彼时，泰诺麦博已就销量打了一剂预防针。

泰诺麦博在回复函中称，斯泰度塔单抗注射液截至2025年9月30日的实际销售情况与原先预期销量存在一定差异。

“推广服务商基于自身推广执行效率和投入成本考虑，未按计划投入资源并倾向于待斯泰度塔单抗注射液纳入医保后再发力，直接导致2025年度推广商学术推广力度和效果严重不及预期。”

泰诺麦博在最新招股书中进一步作出解释：

①原有销售预估偏高：由于公司对于创新生物药的销售推广实际经验相对较少，公司原有预估整体过于乐观、预期销量水平偏高；

②未能合理预估新药院端准入工作困难：公司未能合理预估到实际推广中非医保药品医院准入多步环节的必要时间，产品进院工作进度落后于预期，并直接影响销量；

③外部推广服务商等待进入医保目录契机、发力不足：2025年3-12月公司自营团队的原预期销量目标达成率为93.47%，而外部推广服务商团队的原预期销量目标达成率仅有14.97%。

泰诺麦博表示，截至目前，斯泰度塔单抗注射液已纳入国家医保乙类目录，适应症为成人破伤风紧急预防，更新版医保目录已于2025年12月发布。斯泰度塔单抗注射液于2026年按照纳入医保目录后的终端价格进行销售推广。

在仅一款核心产品获批上市的背景下，公司招股说明书还披露了一个风险：竞品价格相较偏低。

据了解，斯泰度塔单抗注射液主要竞品为破伤风人免疫球蛋白HTIG、马破伤风免疫球蛋白F(ab’)2、破伤风抗毒素TAT，竞品在临床已应用多年，市场教育相对成熟、具有较高的临床知晓率，此外竞品相较于斯泰度塔单抗注射液价格偏低。

鉴于斯泰度塔单抗注射液系全球首款破伤风单克隆抗体药物，系全新的治疗机制，医生及患者群体对产品认知需依赖于公司的商业推广。虽然公司已组建了具备专业背景的体系化商业团队，但医生及患者群体仍需要经历一段时期才能对创新疗法的安全性、有效性形成合理、广泛认知。

若后续公司产品斯泰度塔单抗注射液在临床应用未展现出明显竞争优势，或因公司商业化团队的学术推广能力不达预期，则存在无法获得广泛的医生、患者认同，导致产品市场渗透率提升缓慢、在市场竞争中无法取得有利地位的风险。

泰诺麦博称，截至招股说明书签署日，尚无针对破伤风发病后治疗药物上市，其他用于预防的破伤风单抗潜在竞品进展较快的包括智翔金泰的GR2001（位于NDA阶段）、百克生物的A82/B86注射液（位于II期），若竞品的研发及上市申请审批进度较快且上市后市场推广顺利，则亦将对公司斯泰度塔单抗注射液的市场份额产生一定冲击。

不过，泰诺麦博还提到，公司另一核心产品“重组抗呼吸道合胞病毒全人源单克隆抗体TNM001”（简称“TNM001”）以非高危及高危婴儿为适应症人群已递交NDA并获受理，同时已纳入优先审评程序。