尽管今日红利风格有所回调，但在地缘风险扰动与油价高位运行的背景下，近期A股市场整体呈现震荡态势，红利类资产凭借其高股息属性，成为资金重点关注的防御方向。

数据来源：Wind

招商证券强调，在高油价引发滞胀预期背景下，红利类资产配置需求明显增强，尤其港口、高速等资产估值处于历史偏低水平，叠加HALO概念催化及地缘风险下战略资源属性凸显，配置价值持续上升。华安证券进一步指出，银行等红利类资产因全球市场波动增加、避险需求提升而具备阶段性配置价值，高股息逻辑有望形成支撑。

招商证券-【招商策略】油价大涨和美国私募信贷市场对流动性以及A股的影响-26/3/15；华安证券-【华安证券·策略研究】周报：风波未平，尚需观察-26/3/9

近期，华泰柏瑞“红利全家桶”旗下多只红利类ETF产品交投活跃，资金关注度显著升温。其中，热门产品红利低波ETF华泰柏瑞（512890）、红利ETF华泰柏瑞（510880）近3个交易日资金累计净流入分别达5.20亿元、3.09亿元，位居同类ETF前列；市场首只央企红利主题ETF——央企红利ETF华泰柏瑞（561580）上周以来累计吸金1.7亿元。

（数据来源：Wind，近3个交易日数据区间为26/3/13-3/17，上周以来数据区间26/3/9-3/17，央企红利ETF华泰柏瑞成立于23/5/18；同类ETF指红利类主题ETF）

在当前经济内生动能偏弱、货币宽松预期延续的背景下，无风险利率维持低位区间，或进一步凸显了红利类资产的底仓配置价值。当前，10年期国债收益率为1.83%，与红利低波指数、红利指数和央企红利指数股息率之间的利差仍高于近十年60.08%、54.31%、67.12%的时间。

（数据来源：Wind；截至26/3/17，近十年数据区间16/3/17-26/3/17，投资国债和投资股票的风险收益特征不同，投资者进行投资时应当全面考虑投资风险）

交易所最新数据显示（26/3/17），华泰柏瑞旗下5只红利主题ETF合计规模已达531.34亿元，占全市场红利类ETF总规模的四分之一以上，形成了业内独具特色的“红利全家桶”产品矩阵。据基金定期报告统计，截至2025年末，该系列产品累计为持有人实现基金利润98.79亿元。

（数据来源：交易所、Wind，数据截至26/3/17，全市场红利类主题ETF总规模2100亿元，具体筛选口径为全市场ETF中名称带“红利”、“股息”、“股东回报”的ETF产品，华泰柏瑞“红利全家桶”系列ETF总规模占全市场红利类主题ETF的25.30%；基金利润数据来源：基金定期报告中“本期利润”一栏，数据截至25/12/31）

具体来看，各产品定位清晰、各有特点：红利ETF华泰柏瑞（510880）作为A股首只红利主题指数基金，成立19年来累计分红51.8亿元；红利低波ETF华泰柏瑞（512890）是目前全市场首只且仅有的规模超300亿元的红利低波主题ETF；央企红利ETF华泰柏瑞（561580）为A股首只“央企+红利”双主题ETF。此外，港股通红利ETF华泰柏瑞（513530）和港股通红利低波ETF华泰柏瑞（520890）聚焦港股高股息资产，前者采用QDII模式，在港股红利税上具有一定优势，后者加入了低波因子，在波动较为剧烈的港股市场防御属性更为凸显。

（基金分红数据来源：基金分红公告，数据由华泰柏瑞基金计算所得，数据截至26/3/17；规模数据来源：交易所，截至26/3/17，红利低波ETF华泰柏瑞基金规模314.73亿元。红利ETF华泰柏瑞、红利低波ETF华泰柏瑞、央企红利ETF华泰柏瑞成立日期为2006/11/17、2018/12/19、2023/5/18）

在养老投资领域，华泰柏瑞红利低波动ETF联接Y（022951）表现同样亮眼。截至2025年末，该产品基金规模达4.48亿元，为全市场指数基金Y份额中首只突破4亿元的产品，规模年度增幅高达886%且连续五个季度位居同类产品前列，是截至2025年基金中期报告期末市场仅有的持有人户数超2万户的指数Y份额，彰显其在个人养老金配置中的吸引力。

（数据来源：基金定期报告，基金规模数据截至25/12/31，持有人户数数据截至25/6/30。截至24/12/31，华泰柏瑞红利低波动ETF联接Y基金规模为0.45亿元，持有人户数具体数据为2.48万户）

注：“红利全家桶”指华泰柏瑞旗下红利ETF华泰柏瑞、红利低波ETF华泰柏瑞、港股通红利ETF华泰柏瑞、央企红利ETF华泰柏瑞和港股通红利低波ETF华泰柏瑞。投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过 0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。以上摘自产品法律文件，截至26/3/16。二级市场买卖佣金由所在券商收取标准为准，免收印花税。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。

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