一、市场概况

上周A股表现震荡，宽基调整延续，但跌幅温和，小盘相对占优，创业板触及新高后回调。中证500、中证1000、上证50分别收跌0.3%、0.5%、1.6%，中证2000收涨0.4%。深证成指、沪深300分别收跌0.8%、1.4%。创业板指、科创50，分别收跌1.7%与1.3%。

行业有色公用领先，TMT非银回调。有色、公用事业、基化录得2.8%、2.5%、2.3%；非银、计算机、农牧领跌，分别录得-4.0%、-3.4%、-2.9%。

二、资金流向

上周ETF市场净流出66亿元，其中债券ETF净流入214亿元，QDII股票ETF小幅净流入9亿元，股票ETF大幅净流出159亿元，货币ETF净流出9亿元，商品型ETF净流出122亿元

上周（3月23日-3月27日）ETF跟踪指数资金流呈现极致防御+高景气成长分化的格局：AAA科创债、中证短融、沪深300、沪城投债等固收及大盘宽基指数获大额净流入，其中AAA科创债以106.55亿元领跑；而SGE黄金9999、细分化、中证A500、港股通互联网等黄金、中小盘及题材类指数则遭遇显著净流出，资金向低风险固收与确定性更强的大盘资产集中，同时对前期强势的黄金板块进行集中获利了结。

上周（3月23日-3月27日）资金高度集中于固收类ETF：

科创债ETF包揽流入榜前三位，合计净流入超104亿元，短融、城投债、国开债、公司债等固收产品也获大额流入，体现极强的避险与配置需求。

权益类仅储能电池、沪深300、科创50等少数ETF获小幅流入，且均伴随区间下跌，属于逆势布局。

黄金ETF集体出逃：多只黄金ETF合计净流出超90亿元，且区间跌幅均超3.9%，呈现“量价齐跌”的获利了结特征。

中小盘与题材板块失血：中证A500、中证1000、港股通互联网、上证50等ETF遭明显流出，资金从高波动品种撤离。

可转债、有色金属ETF在上涨中被资金减仓，属于“上涨兑现”。

上周市场呈现“极致拥抱固收、抛售黄金与高波动权益”的防御格局，资金向低风险固收资产集中，同时对前期强势的黄金及中小盘板块进行获利了结。

三、ETF涨跌幅情况

上周（3月23日-3月27日）ETF涨跌幅呈现“海外油气+稀有金属+创新药领涨，科技金融类领跌”的极端分化格局：

领涨端：海外油气、稀有金属、创新药三大板块强势上涨；领跌端：半导体、软件、金融科技、信创等科技金融类集体回调。

标普油气ETF：以13.81%和11.63%的周涨幅包揽前两名，年初至今涨幅分别高达73.32%和62.26%，是全市场最强主线。

稀有金属ETF：多只产品周涨幅集中在7.19%-7.43%，年初至今涨幅均超10%，板块迎来强势反弹。

创新药ETF：科创创新药、恒生创新药类产品周涨幅在5.77%-6.30%，部分产品年内由负转正，板块迎来修复行情。

新能源车ETF：周涨5.36%，年内同步实现正收益，新能源赛道小幅回暖。

科技金融类集体回调：中韩半导体ETF周跌5.44%领跌，软件、金融科技、信创类ETF周跌幅集中在4.32%-4.70%区间。

年内表现分化：中韩半导体ETF年初至今仍涨45.79%，属于高位回调；而软件、金融科技类ETF年初至今普遍跌幅超10%，趋势走弱。

上周市场资金明显偏好海外油气、稀有金属、创新药等防御性或周期修复板块，同时对半导体、软件、金融科技等高波动科技金融板块进行获利了结，结构性行情特征显著。

四、ETF新发产品

本周将有南方国证石油天然气ETF、广发国证石油天然气ETF、富国中证科创创业人工智能ETF、景顺长城中证全指证券公司ETF、大成中证工业互联网主题ETF 5只ETF发行。