最新!ETF背后的“金主”出手了
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2026-04-02 03:12:36

导读2025年下半年ETF持仓大揭秘:汇金稳居第一,险资、券商集体加仓,机构成绝对主力

中国基金报记者 王思文

随着2025年公募基金年报披露收官,ETF产品的持有人结构全貌正式浮出水面。

从前十大持有人数据来看,去年下半年,ETF市场的资金配置仍呈现鲜明的机构化特征,汇金资金的持续布局为市场提供了稳定器,以保险资金、年金券商为代表的机构资金加仓ETF,成为市场最核心的增量力量

汇金稳居第一大持仓主体

市值增长超2460亿元

作为A股市场的“压舱石”,中央汇金在2025年下半年牢牢占据ETF第一大持仓主体的位置。

天相投顾数据显示,截至2025年末,汇金持有ETF的总市值达到1.53亿元,较2025年年中的1.28万亿元增长19.23%,下半年市值增量高达2462.15亿元

去年下半年,汇金持有ETF份额变化不大,从3756.34亿份增至3758.65亿份,增幅为0.06%,份额增加2.31亿份。

从占比来看,汇金持有ETF市值比例达36.19%,较2025年年中的39.78%略有回落,但仍稳居ETF持有主体首位,其作为“国家队”的稳定器作用持续凸显

具体来看,截至2025年末,中央汇金投资有限责任公司共计持有21只ETF产品,中央汇金资产管理有限责任公司共计持有15只ETF产品。

险资、年金、券商爆发式加仓

长期资金加速入场

保险、券商年金等机构资金成为2025年下半年ETF市场的重要增量来源,长期配置属性凸显。

保险资金作为ETF市场的核心长线资金,2025年下半年延续了稳步加仓态势。截至2025年末,保险机构持有ETF市值3394.95亿元,较2025年半年报的2437.27亿元增长39.29%,市值增957.68亿元;持有份额从2193.01亿份增至2797.64亿份,增长27.57%,份额增604.63亿份。

2025年下半年,券商资金对ETF的配置热情显著升温,成为增长最快的机构类型之一。截至2025年末,券商持有ETF市值1069.99亿元,较2025年半年报的512.72亿元暴增108.69%,市值增557.27亿元;持有份额从467.16亿份增至812.69亿份,增长73.97%,份额增345.53亿份。券商持有ETF市值占比达2.54%,较2025年半年报的1.59%提升0.95个百分点。

除上述主力机构外,年金、私募、银行等机构资金对ETF的配置力度也大幅提升。

年金资金方面,2025年年报显示,年金持有ETF市值208.48亿元,较2025年半年报的118.69亿元增长75.66%,市值增89.79亿元;持有份额从111.12亿份增至210.81亿份,增长89.72%,份额增99.7亿,持有市值比例从0.37%升至0.49%,个人养老金政策红利下,年金资金加速布局ETF。

银行、信托、私募等机构也实现翻倍级增长:银行持有市值较2025年年中大增128.2%,信托增长110.86%,私募增长119.54%持有份额方面,银行大增141.59%,信托增长134.64%,私募增长28.06%

个人投资者方面,2025年年报持有ETF市值175.57亿元,较2025年半年报的159.73亿元增长9.92%,市值增15.84亿元;持有份额从171.71亿份降至155.89亿份,份额下降9.21%,持有市值比例从0.5%降至0.42%,个人资金在ETF市场的占比明显回落,反映出机构资金增量规模远大于个人,市场机构化特征进一步强化。

汇金资金的持续布局为市场提供了稳定器,险资、券商、年金等机构资金持续加仓ETF,本质是通过指数化投资分享中国经济成长红利,同时发挥市场稳定器作用。”一家基金公司指数投资部负责人表示

以下为2025年末ETF前十大持有人情况一览:

编辑:赵新亮

校对:王玥

制作:小茉

审核:陈墨

注:本文封面图由AI生成

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