随着一季度收官，A股IPO的季度“成绩单”出炉——北交所新股上市数量实现领跑。数据显示，今年前三个月，上市新股数量合计达30家，其中北交所（16家）公司占比过半。

Wind统计显示，截至3月30日，411家新三板挂牌企业已披露2025年年报，超半数公司去年增收增利。其中，广州医药（874839.NQ）、翰林汇（835281.NQ）2家去年营收超百亿元，60余家去年归母净利润过亿元。

东北证券投资银行管理总部副总经理何宇对第一财经表示，从已披露年报的新三板公司业绩来看，整体呈现出财务表现稳步提升、盈利结构持续优化的态势。“目前年报披露仍处于早期阶段，披露数量相对有限，结合多重因素来看，新三板挂牌公司2025年业绩预计整体表现良好。”他说。

部分新三板公司去年业绩爆发

全国股转公司数据显示，截至3月30日，新三板挂牌公司总数5929家，据此计算，截至当月底的年报披露率约6.93%。

根据Wind及公司年报数据计算，上述411家新三板企业去年合计实现营收3060.32亿元、归母净利润204.93亿元，分别同比增长约6.4%和14.77%。当期，营收、净利润同比增长的公司分别有268家、260家，占比均超过六成，其中，去年增收增利的公司约221家，占比过半。

从业绩排名看，目前，营收榜前三是广州医药、翰林汇和金龙稀土（874673.NQ），分别实现营收581.69亿元、346.49亿元和58.56亿元；归母净利润前三位是中科仪、亚锦科技、广州医药，分别达到8.44亿元、7.82亿元和6.09亿元。

包括上述公司在内，目前，去年营收超10亿元的新三板公司共计55家，净利润过亿的有63家。以上述净利润指标筛选，按Wind行业，这批业绩领跑的公司主要集中在机械、化工、硬件设备行业。

从业绩增长动力来看，一些新三板公司去年业绩爆发式增长。

立正股份（873170.NQ）去年不仅扭亏为盈，营收更是从不足万元增长至超2000万元。

年报显示，该公司去年实现营收2792.63万元，2024年同期仅9805.31元，同比增长284707.79%；归母净利润728.89万元，实现扭亏，同比增长890.09%。

部分公司达北交所上市条件

根据安排，4月上旬还将有百余家新三板公司陆续交出“成绩单”。

何宇认为，从已披露年报的新三板公司业绩来看，整体呈现出财务表现稳步提升、盈利结构持续优化、优质企业群体不断壮大的态势。

不过，何宇也提示称，目前年报披露仍处于早期阶段，披露数量相对有限。但他认为，结合宏观经济持续向好、产业政策大力支持、新三板市场分层管理优化等背景，新三板挂牌公司2025年业绩预计整体表现良好。

根据规定，发行人申请在北交所公开发行并上市，应当符合：在全国股转系统连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司、最近一年期末净资产不低于5000万元等规定。

同时，北交所设有四套以“市值+财务”为核心的上市标准，标准一为“市值+净利润+ROE”指标，该标准规定：企业需满足预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500万元，且加权平均净资产收益率平均不低于8%，或在上述市值标准下，最近一年净利润不低于2500万元，且加权平均净资产收益率不低于8%。

若根据“2500万最新净利润+ROE不低于8%”筛选，并满足创新层企业要求，以3月30日收盘总市值计算（Wind总市值1指标），前述400余家最新披露业绩的新三板企业中，有多家企业符合北交所上市条件，包括亚锦科技（830806.NQ）、中科仪、森合高科（874287.NQ）等。

北交所IPO后备力量充足

就在近期，北交所市场发展迎来新里程碑，上市公司总数突破300家。

3月20日，随着新恒泰（920028.BJ）上市，北交所存量上市公司数量达到300家。对比来看，2021年11月中旬，北交所开市之际首批上市企业共81家，该市场最新的上市公司数量是开市时的3.7倍。

3月31日，北交所再迎来新股隆源股份，截至当天，北交所上市公司家数达到303家。

与此同时，今年以来，北交所市场保持较快的发行节奏，3月，该市场有8只新股。

新三板企业是北交所IPO的重要力量。何宇认为，目前，北交所IPO呈现出储备企业数量充足、结构优化、质量提升的特点。

他具体分析称，一方面，北交所IPO后备资源厚度持续增加，创新层企业规模稳步扩大，一大批主业突出、盈利稳定的企业具备申报潜力，在先进智能制造、新能源、新材料等重点领域，与北交所定位高度匹配；另一方面，新三板市场通过优化融资、交易、股权激励等制度，持续为企业成长赋能，形成从挂牌到上市的良性闭环，经过新三板持续督导和信息披露等规范，公司治理、财务合规、内控体系更加成熟。

随着新三板市场的绩优企业陆续发布年报，部分公司财务指标已跨越北交所门槛，这是否也一定程度上提升了北交所IPO的申报门槛？

对此，何宇认为，从监管规则来看，北交所上市门槛并未发生调整。