以太坊基金会为何出售ETH？

4月初，基金会出售了5000枚ETH，换得约1100万美元的DAI。随后，基金会又以平均2387美元的价格向汤姆·李的Bitmine进行了一笔10000枚ETH的场外交易，筹得约2390万美元。

来源： X 编辑

这些出售并非对价格走势的反应，而是遵循基金会于2025年6月采纳的审慎资金库政策。

基金会维持的法币和稳定币储备约相当于2.5年的运营支出。定期出售ETH可补充这些储备，用于协议开发、研究、资助和生态支持。

仅在2026年，基金会就已出售约20000枚ETH，筹资超过4500万美元。根据数据机构Arkham Intelligence的数据，其流动性资金库中仍持有约92500枚ETH（约2.15亿美元），此外还有53000枚ETH已质押。

以太坊基金会的ETH余额。来源：Arkham Intelligence 编辑

假设当前ETH价格以及约2.7%至3.8%的年化收益率未来大致保持不变或进一步走高，基金会质押的53000枚ETH每年可带来400万至500万美元的收益。

这项新的收入来源应会逐步降低基金会依赖出售ETH来维持运营的程度。

以太坊基金会的出售对ETH看跌吗？

与ETH日成交量相比，以太坊基金会的出售规模仍然较小。

通常5000至10000枚ETH的出售，仅相当于以太坊日均100亿至120亿美元交易量的0.08%至0.25%。

如此有限的规模意味着市场可以轻松消化基金会的抛压，几乎不会产生影响。

链上数据已经显示，大户对ETH的基础需求依然强劲。

例如，持续买入并持有以太坊的钱包——日积累地址数量——本周升至2434个，超过了准备出售的钱包——交易所充值地址——的2300个，如下图所示。

币安 ERC-20 稳定币巨鲸活动指数。来源：CryptoQuant 编辑

此外，根据SoSoValue的数据，现货以太坊ETF已连续三周录得强劲资金流入，自4月初以来吸引了超过20亿美元的新资本。

美国现货以太坊ETF周度资金流。来源：SoSoValue 编辑

这种持续的机构买盘表明，华尔街对以太坊投资产品的需求正在增长。

从技术面看，以太坊当前正在形成上升楔形形态，该结构由两条逐渐收敛的上升趋势线构成，同时成交量明显下降。

在技术分析中，上升楔形通常在价格跌破下方趋势线，并下探至该形态最大高度时完成。

ETH/USD 日线图。来源：TradingView 编辑

将这一规则应用于ETH图表，若跌破点为约2580美元、即两条趋势线的交汇顶点，则其下行目标到6月约为1950美元，较当前水平下跌超过15%。

相反，若价格向上突破楔形上轨，则可能使看跌前景失效。届时，多头或将把200日指数移动平均线（200日EMA，蓝线）附近的2630美元作为下一目标。