作者 | 吴梅梅

来源 | IT桔子

图片 | 可画AI生成

2026年5月11日上午，香港联交所交易大厅，新股乐动机器人IPO首发，大屏上的数字开始疯狂跳动——开盘价53.5港元，较发行价26.36港元瞬间翻倍，盘中涨幅一度冲破150%，股价最高触及66港元。

截至收盘，涨幅锁定在127.62%，总市值约200亿港元。

这一天，约30万香港散户与机构投资者共同参与了“空间感知智能机器人第一股”的诞生，也见证了一位85后华科学霸从实验室走向国际资本市场。

IPO上市前，创始人周伟持有乐动机器人约20.55%股份，联合创始人郭盖华持股约11.41%；IPO发行后，经过10%的股权稀释，按上市首日200亿港元市值计算，周伟个人身家近37亿港元（18.49%*200），郭盖华身家超20亿港元（10.27%*200）。

当年的大学生周伟用18年、三次的连续创业经历，完成了自己的技术理想，也实现了从普通创业者到年薪132万元的上市公司董事长的阶层跨越。

他本科毕业即创业，

二次创业还差点坐牢

周伟的故事，要从2004年那个考入华中科技大学机械学院的湖北襄阳少年说起。

1986年出生的他，在大二那年加入了学校机器人俱乐部，从此过上了“凌晨两三点做机器人，早上七点去上课”的日子。

在那个还没有“具身智能”概念的年代，周伟与师兄郭盖华等人组成的若比特团队，手搓机器人，一举拿下中国机器人足球锦标赛冠军。

受比尔·盖茨“未来机器人就会像PC一样进入千家万户”的启发，大四那年周伟便开启创业，成立武汉若比特机器人公司，同时留校攻读工业工程硕士。

团队研发的冰柱清理机器人、防爆机器人、管道清理机器人等产品接连问世，商业化之路却并不顺利。

2012年，周伟转向消费级市场，在深圳联合创立乐行天下，切入智能平衡车赛道，一度做到年销售额突破3.5亿元。

然而一场突如其来的专利纠纷让团队元气大伤。

因早年创业合作中遗留的纠纷，乐行天下在2016年被刑事立案，周伟、郭盖华、闫学凯在内的多位联合创始人先后被带走接受调查。 直到2019年5月，东莞市检察院出具“不起诉决定书”，认定周伟构成侵犯商业秘密罪的证据不足，三名创始人最终获无罪释放。

这次经历让他深刻意识到——唯有真正掌握核心技术，才能在硬科技赛道拥有真正的护城河。

2017年11月，周伟与郭盖华在深圳南山重新出发，创立乐动机器人，开始想做教育/陪伴类机器人。但在做的过程中，发现机器人的感知能力太差，解决问题的能力太弱，主要依靠精确的指令来执行。

于是，之后他们选择从基础做起，为机器人打造“视觉”和“大脑”。

从DTOF激光雷达到SLAM算法，从传感器模组到多模态感知系统，乐动机器人逐步构建起覆盖视觉感知全链条的技术矩阵。

截至2025年底，搭载其视觉感知技术的智能机器人设备量已突破900万台，DTOF激光雷达出货量超过72万台，位居全球首位。

全球前十大家用服务机器人公司中，有七家是其客户；全球前五大商用服务机器人公司，均由其技术赋能。

资本市场为何追捧“机器人之眼”？

乐动机器人的认购热潮，绝非单纯的散户狂欢，其背后是市场对机器人产业叙事逻辑的深刻转向。

2026年的机器人赛道，已从“会不会翻跟头”的运动控制叙事，全面转向“能不能看懂世界”的感知智能叙事。

此次IPO，周伟接受自媒体雷递采访时表示：“前两年机器人行业解决的核心问题是运动，今天焦点已转向怎样让机器人认识场景里的所有东西。”

这一判断精准踩中了产业演进的关键节点，也是对乐动机器人业务的成长性所做的最佳注脚。

2023年至2025年，公司营收分别为2.76亿元、4.67亿元、7.48亿元，三年复合年增长率高达64.4%。

2025年毛利率回升至25.7%，较2024年的19.5%显著改善。

尽管公司尚未实现盈利——三年累计净亏损约1.98亿元，但亏损幅度已逐年收窄，且研发投入持续加码，2025年研发开支占收入比重仍保持高位。资本市场显然愿意为高成长+技术壁垒的稀缺性支付溢价。

更关键的是，乐动机器人在产业链中的卡位极具战略价值。

与速腾聚创、禾赛科技等聚焦自动驾驶激光雷达的厂商不同，乐动深耕服务机器人视觉感知，是少数同时具备核心部件+整机量产+全球渠道全栈能力的企业。

其自研的AutoPack机器人通用研发平台，将研发周期大幅缩短，支撑了从扫地机器人、商用服务机器人到巡检机器人、物流机器人的多场景覆盖。这种“卖水人”属性，使其在具身智能产业链中占据了难以替代的中间层位置。

割草机器人如何打开第二增长曲线？

如果说视觉感知业务是乐动机器人的“压舱石”，那么智能割草机器人则是其最受期待的“增长极”。

全球割草机器人市场正处于爆发前夜，2025年渗透率仅为4.9%。

灼识咨询预计，到2029年，全球智能割草机器人渗透率将跃升至17%，同时，市场规模将达到约476亿元人民币。

乐动机器人抓住了这一“蓝海”窗口，从B端技术供应商向C端消费品牌战略延伸。

割草机器人业务的毛利率高达42.3%，远高于视觉感知产品，且海外收入占比从2023年的0.3%跃升至2025年的18.4%，其中欧洲市场毛利率43.9%，北美更高达58.1%。

不过，当中国割草机器人在海外收获高增长的同时，出海也遭遇了一定的政策风险。

据悉，在2025年11月，欧盟决定对中国割草机器人发起反倾销调查，原因是欧委会认为，现有信息表明，中国电动割草机器人的价格和成本“存在重大扭曲”。

2026港股IPO热潮起，

具身智能时代的“卖水人”价值重估

乐动机器人的上市，恰逢2026年港股硬科技IPO浪潮的高潮。

据IT桔子数据显示，2026年前四个月，港股共有48家新上市公司，较去年同期（18家）增长158%，首次公开招股集资金额超1280亿港元，同比飙升近6倍。

其中，AI产业链赛道成为绝对主角，资金正加速向技术壁垒更高、赛道确定性更强的硬科技企业集中。

在这一背景下，乐动机器人的成功挂牌，不仅为身后华业天成、源码资本、元璟资本、新希望集团等投资机构打开了退出通道，更为中国机器人产业链的证券化路径提供了新样本。

然而，上市首日暴涨127%之后，次日股价即回调13%，也提醒市场：高估值需要持续的业绩兑现来支撑。

乐动机器人面临的挑战依然清晰：视觉感知业务卷入价格战导致毛利率承压，同时2025海外营销费用同比剧增158.6%至8120万元，增量主要用于智能割草机器人海外市场品牌投放、渠道拓展与团队搭建，成为第二增长曲线扩张的核心成本项。

可见，公司整体仍处于“烧钱换增长”的阶段。

如何在规模扩张与盈利改善之间找到平衡点，将是周伟团队上市后的首要课题。

正如招股书所言：“上市不是终点，而是乐动机器人走向全球具身智能舞台中央的新起点。”

放眼更长远的未来，乐动机器人的价值或许不止于200亿港元的市值。

从DTOF激光雷达到纯固态面阵激光雷达，从神经形态视觉传感器到仿生触觉传感器，乐动正在构建全场景、多层次的感知解决方案。

在具身智能从概念走向落地的关键十年，感知层作为机器人理解物理世界的“第一入口”，其战略地位将愈发凸显。