你在上图看到的是，今年纳斯达克最大IPO芯片公司Cerebras敲钟时的场景。漫天飞舞的彩纸，如美元一样落在公司创始人与高管头上，这场盛大的IPO将至少催生出数百名千万富豪。

然而，在欢庆的人群中，却少了一位关键人物——特朗普家族的长子——小唐纳德·特朗普。

舆论普遍认为，Cerebras之所以能创下今年最大IPO，与藏在阴影中的小特朗普密不可分。去年，在Cerebras寻求上市的关键阶段，小特朗普通过一家名为“1789投资”的私募基金连续两次“突击入股”，成为公司重要投资人之一。随后，五角大楼就向Cerebras送上了价值4500万美元的合同。

面对“利益输送”的指责，小特朗普果断选择隐身，未出现在敲钟仪式上，但这并不妨碍特朗普家族闷声发财。

数据显示，小特朗普第一次投资Cerebras时，公司估值仅80亿美元；第二次投资时，估值已涨到230亿美元；上市首日，Cerebras市值直冲670亿美元。

尽管我们不知道小特朗普具体投资金额，但这笔资金的价值已在一年不到的时间内翻了8倍。

如此疯狂的回报率，估计连“股神”巴菲特来了都甘拜下风，恭恭敬敬对小特朗普说：“以后我跟你混。”

在大多数人眼中，特朗普家族仍是一家传统的地产商，靠着全球各地的“特朗普大厦”过着收租生活，但实际情况是，自2025年重返白宫后，特朗普家族的财富正以惊人的速度膨胀，投资领域包括芯片、AI、无人机、加密货币、航空等，以小特朗普管理的“1789”基金为例，一年前规模仅2亿美元，现在飙升到了35亿。

从程序上看，“1789”的投资完全合规合法，挣的都是干净钱，但市场需要反问的是，如果不是看在他总统父亲的面子上，那些明摆着投钱就能赚的公司，凭什么选择初创的“1789”？要知道，华尔街上比“1789”专业、老牌、资金充足的基金有的是，可他们为什么没有投资机会？

比如，刚创下今年最大IPO的Cerebras，这是一家创立于2015年的芯片公司，在2023年ChatGPT震惊世界之前，Cerebras已连续亏损了8年，全靠阿布扎比主权基金、摩尔风投、标杆资本等投行“输血”活着。

转机发生在2024年，Cerebras推出的“巨型芯片”凭借推理速度比英伟达GPU集群快20倍的优势，得到了OpenAI、Meta、亚马逊等AI巨头的青睐，营收从2400万美元飙升至5.1亿，并于去年扭亏为盈，净赚2.38亿。

直到这时，小特朗普与1789基金才粉墨登场，“突击入股”。这究竟是正常的商业投资，还是买上市的“通行证”，只有当事人才知道了。

更令小特朗普兴奋的是，据《华尔街日报》消息称，马斯克旗下的Space X最早将于6月挂牌上市，要知道这可是一家估值高达1.75万亿美元的巨无霸，而1789基金“恰好”也投了点Space X的股份。届时，又将上演一场顶级财富盛宴。

这一切的背后，反映的是整个硅谷创投圈底层逻辑的重构，正从曾经的“技术驱动”向“政商混合驱动”转变。

长久以来，硅谷之所以能成为全球创新的发动机，靠的是一套不近人情的“达尔文机制”——谁的技术壁垒高、产品体验好，谁就能拿到投资。但特朗普家族正凭借特殊的身份对这套机制发起了降维打击，导致传统的估值模型失效了。

当某家初创企业，仅仅因为让渡了一部分股权给特定的基金，就能获得官方采购、化解各种审查，并快速扫清上市障碍时，“股东名单”已变得比“技术专利”重要。

头部科技企业和准IPO公司会发现，与其花重金搞研发，不如直接向有“白宫直通车”背景的私募基金敞开大门，这本质上是一场披着合法风投外衣缴纳“保护费”的过程。

往后，资金的流向也会悄悄改变，从技术最好的公司手中，流向最擅长疏通关系的自己人手中。

Cerebras的敲钟，只是这次顶级财富盛宴的开胃菜，接下来还有Space X。

硅谷，那个曾经笃信自由市场与极客精神的黄金时代，或已悄悄落幕。

参考资料

《特朗普儿子，投出今年最大IPO》投资界