智能骑行赛道龙头企业迈入IPO关键节点。

近日，青岛迈金智能科技股份有限公司（下称“迈金科技”）在历经四年半、十八期的超长辅导周期后，公司正式进入IPO辅导验收阶段，即将向创业板发起冲刺。

作为国内首个闯关A股的智能骑行企业，其罕见的长跑式IPO背后，既有对行业新赛道资本化的探索，也暗藏智能体育企业从细分市场走向公众视野的蜕变之问。

青岛上市企业观察第689期

从创业团队到智能骑行“龙头”

成立于2015年12月的青岛迈金科技，其定位为专注智能骑行运动设备软硬件研发、生产、销售的高科技企业。

公司创始人、董事长兼总经理于锋为实际控制人，直接持有公司29.34%股权，并通过青岛盈余丰管理咨询、青岛乐金三顺、青岛乐金六顺等持股平台间接持有30.39%股权，合计持股59.73%。

此外，公司获得青岛财通集团、海创汇、劲邦资本、哈勃投资、邓亚萍体育产业投资基金等多家知名机构投资。

图片来源：迈金科技官网

十年来，迈金科技逐步形成覆盖专业竞技与大众健身的完整产品矩阵，构建起“硬件+软件+服务”的全链条生态，获评国家级高新技术企业、山东省瞪羚企业、国家级专精特新“小巨人”企业等荣誉，是国内智能骑行赛道兼具技术实力与市场规模的“头部玩家”。

截至当下，公司累计拥有380项专利、33项软件著作权，产品远销100多个国家和地区，全球软硬件用户累积突破1000万，国内功率体验店达到650家。

历时四年半的规范之路

2021年11月，是独属于迈金科技的IPO征途起点。

公司与华兴证券有限公司（下称“华兴证券”）签署辅导协议，明确了创业板上市目标。同年11月8日，其辅导申请获青岛证监局受理，正式启动上市进程。

与多数企业只有1—2年的辅导周期不同，迈金科技的上市辅导历时整整4年半，期间共完成18期辅导工作，创下近年创业板拟上市企业辅导时长的罕见纪录。

值得关注的是，辅导期内，公司围绕上市规范要求完成了多维度的体系化升级。

为适配2024年7月施行的新《中华人民共和国公司法》，迈金科技取消监事会，由董事会审计委员会行使监事会职权，进一步完善了各项内控制度。

辅导初期，公司募投项目尚未最终确定。经辅导机构协助，并结合行业趋势、业务规划及财务状况进行充分论证，迈金科技现已完成全部项目的投资备案工作。

同时，辅导机构围绕历史沿革、业务技术、财务会计、内部控制等方面开展了全面调查，通过访谈走访、集中培训等方式推动公司管理层及核心人员全面掌握发行上市、规范运作等法律法规要求。

2026年5月18日，华兴证券出具辅导完成报告，青岛证监局公示其辅导状态变更为“辅导验收”，标志着迈金科技已正式完成上市前的规范化准备，站到了创业板的申报门口。

赛道红利背后的经营挑战

作为国内智能骑行赛道首个冲刺A股创业板的企业，迈金科技的IPO进程兼具行业样本意义与个体发展特殊性。

事实上，迈金科技之所以拥有踏足IPO征途的优势资本，一方面是其锚定的创业板对成长型创新创业企业具有支持导向，而迈金科技的企业定位与此高度契合，拥有天然的属性优势；另一方面则是因为公司发展踩中了双重行业红利。

一是在体育消费升级变革下，室内健身、虚拟骑行等场景快速兴起，智能骑行设备从专业竞技向大众健身渗透的市场空间持续打开。更重要的是，公司突破了传统硬件企业的单一销售逻辑，通过软硬件结合的生态模式，将单次硬件销售转化为长期用户连接，具备更高的用户粘性与持续性价值挖掘潜力。

二是在中国智能硬件供应链优势支撑下，国产品牌在全球专业运动消费市场的竞争力逐步提升。譬如今年5月，公司以UCI世巡赛车队官方合作伙伴身份亮相中国国际自行车展览会——作为国产智能骑行品牌进入国际职业赛事体系，其产品能力显然已获得国际职业赛事体系认可。

但从另一方面来看，迈金科技仍存在许多亟待解决的经营隐忧，需及时回应资本市场的核心关切。

首先，智能骑行目前仍是相对细分的市场，从专业人群向大众市场渗透的速度、用户复购率的稳定性仍需长期验证。

其次，全球化竞争压力只增不减，海外Wahoo、Elite等成熟品牌占据稳定的市场份额，同时又有新进者源源不断地加码布局，迈金科技需持续优化研发投入与产品迭代速度，才能在保持现有市场地位的基础上谋求更进一步。

此外，随着公司从千人员工规模向公众公司发展，如何在研发、渠道、品牌投入与利润释放之间找到平衡点，将直接影响其上市后的估值表现。

对于迈金科技而言，IPO辅导收官不是终点，而是公司转型的新起点……