基础化工板块领涨，化工ETF涨超4%
基础化工板块领涨，浙江龙盛、多氟多、兴发集团等多股涨停，带动化工ETF天弘、化工ETF嘉实、化工ETF鹏华、化工ETF国泰、化工ETF富国、化工ETF华宝涨超4%。
化工ETF鹏华跟踪中证细分化工产业主题指数，权重股分别为万华化学、盐湖股份、天赐材料、藏格矿业、宝丰能源、巨化股份、华鲁恒升、恩捷股份、多氟多、卫星化学等。
消息面上，1-5月石化化工行业工业企业出口景气度持续提升：据海关总署披露，1-5月我国化学工业及其相关工业的产品累计出口962亿美元，同比增长20.3%，其中5月当月出口218亿美元，当月同比+29.1%。
26Q1石油化工和基础化工板块分别实现归母净利润302、520亿元，同比分别增长77.6%、36.8%，主要系中东地缘冲击引发全球石油供应紧张，国际原油及主要石化化工产品价格快速上涨所致；此外，原料库存收益亦有贡献。盈利能力方面，26Q1石油化工和基础化工板块销售毛利率分别为18.5%、18.8%，同比分别增长4.2、1.3个百分点，自底部区域向上抬升。
银河证券认为，地缘局势扰动全球石油供应，26H2原油价格静待霍尔木兹海峡通行消息指引。我们认为，在海峡解封前，预计Brent油价中枢或在100美元/桶附近；在海峡逐步恢复通行后，Brent油价中枢或回落至80美元/桶附近。一方面，当前国内化工企业对资本开支保持谨慎态度，海外落后产能正加速出清，供给端“东升西落”趋势显著。另一方面，政策持续刺激内需，同时化工品出口动能正在释放。我们看好26H2海内外化工品补库需求释放，以及行业业绩改善，建议关注化工板块配置价值。
开源证券跟踪分析，当前库存已跌至历史低位区间，化工品已进入被动去库尾声、主动补库前夜的关键窗口。极低库存叠加旺季需求启动，补库周期有望加速落地，形成“库存低位→刚需回暖→主动补库→价格抬升→盈利修复”的正向循环。化工板块基本面支撑增强，后期随补库推进与需求兑现，行业景气度有望持续修复。
光大证券指出，成本和开工压力缓和，化工龙头企业估值有望修复。此前受地缘冲突影响，中东油气供给中断、物流受阻，导致原油及化工原料价格大幅波动，直接推高石油化工企业的原材料采购成本，压缩盈利空间。根据百川盈孚，2026年6月第二周我国乙烯开工率为80.43%，较2月初下滑8.47pct。随着供应链逐步恢复，龙头企业的原料端压力大幅缓解，开工率与产能有望回升至正常水平，盈利能力将逐步修复，看好龙头企业估值迎来修复。
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