来源：光大证券微资讯

热点聚焦

HOT

1、隔夜，美股三大指数集体收涨，道指涨0.3%，再创历史新高。纳指涨1.12%，标普500涨0.73%。芯片股全线大涨，费城半导体指数涨2.17%。AMD涨超6%，高通涨超5%，台积电ADR涨超4%。此前消息称，博通将为苹果开发定制（ASIC）芯片。美银预计，到2027年全球云计算与人工智能基础设施资本支出将达1.5万亿美元。

2、隔夜，中国资产明显跑赢美股大盘，利弗莫尔中概股龙头指数收涨2.6%，纳斯达克中国金龙指数涨1.71%，热门中概股多数上涨。三倍做多富时中国ETF、2倍做多中国互联网股票ETF大涨超5%，中国海外互联网ETF、2倍做多沪深300ETF涨超2%。

3、SK海力士周一正式启动赴美上市的推介程序，计划发行代表约1,779万股普通股的美国存托凭证，发行规模约为280亿美元。SK海力士此次ADR发行有望跻身全球历史上规模前三大的IPO。SK海力士称，将美股ADR募资净收益用于45.5万亿韩元的建设性资本支出，计划将净收益用于资本支出及极紫外（EUV）光刻机采购。

4、由于有消息称英伟达的下一代AI服务器机架架构因制造困难将推迟一年以上推出，亚洲PCB板制造商的股价重挫。研究机构SemiAnalysis在X平台发文称，英伟达KyberNVL144架构系统在PCB制造环节遭遇挫折。英伟达发言人通过书面声明回应称，“我们的路线图并没有改变”。

5、隔夜，WTI原油期货收于68.55美元/桶，跌0.2%。布油期货收于71.99美元/桶，跌0.18%。COMEX黄金期货收涨1.23%，报4176.3美元/盎司；COMEX白银期货收涨2.33%，报62.485美元/盎司。此前，国际航运巨头马士基和赫伯罗特周一表示，将在双方联合运营的Gemini航运网络下恢复部分经由苏伊士运河的航线服务。

股市动态

1、7月6日，南向资金净买入205.27亿港元，为5月18日以来单日净买入新高。盈富基金、腾讯控股分别获净买入约68.68亿港元、24.93亿港元；长飞光纤光缆遭净卖出10.88亿港元。

2、ETF互联互通迎来运行四周年，数据显示，2025年7月-2026年6月ETF通南北向合计日均成交总额达98.3亿港元，较开通首年的17.1亿港元飙升475%，创历史新高。

3、从知情人士处获悉，华为Mate90系列，计划搭载基于韬定律的新麒麟芯片。与2025年的麒麟9030 Pro基线相比，麒麟2026采用了LogicFolding双层逻辑折叠，使得晶体管密度从155MTr/mm²大幅提升至238MTr/mm²，提升了约53.5%。

4、玻璃基板产业化进程明显加快。三星电机于7月2日宣布，公司已与日本住友化学集团全资子公司东宇精细化学签署主合同，共同成立一家名为“Glassem”的合资企业，用于生产玻璃基板的关键材料“玻璃芯”。同日，京东方玻璃基封装载板业务首次面向市场公开亮相。

5、三星电子公布第二季度业绩预告，第二季度销售额171.00万亿韩元，同比增长129%，预估169.23万亿韩元，上年同期为74.6万亿韩元；第二季度营业利润89.40万亿韩元，同比增长1810%，预估84.2万亿韩元，上年同期为4.7万亿韩元。

6、据财联社消息，存储芯片涨价已从上游全面传导至消费终端。据报道，部分固态硬盘与内存条价格翻倍，1TB固态硬盘价格从500元涨至1000元左右，PS5专用8TB固态硬盘售价接近2万元人民币。这场由AI算力需求结构性挤占产能引发的涨价潮预计将持续至2027年。

7、7月6日，爱仕达下属人形机器人子公司与智元机器人正式签署战略合作协议。爱仕达将分批次向智元实施具身机器人及配套服务框架采购；同时，爱仕达将承接智元子公司深圳智元酷拓科技有限公司的四足机器人订单，组装生产其多系列平台产品。

8、2026年7月中国锂电（储能+动力+消费）市场排产总量约283GWh，环比增5.6%；其中，储能电芯排产占比为42.9%。同期，全球锂电排产规划296GWh，环比增长5.3%。这已是连续第五个月刷新历史峰值。6、7月本是锂电行业传统产销淡季，但排产数据连创新高，业内人士认为，背后是需求结构的系统性升级，全球锂电需求已从新能源汽车单极拉动，转向多极增长。

要闻解读

1、据财联社消息，近日，国家防灾减灾救灾委员会办公室、应急管理部会同自然资源部、水利部、农业农村部、中国气象局、国家能源局、国家林草局等部门召开会商会，综合分析认为，7月份，各地进入防汛关键期，我国东部及西南地区洪涝和风雹灾害风险高。

点评：我国城镇化进入中后期发展阶段，大量建成于上世纪八九十年代的房屋和基础设施开始进入老化期，城市发展面临的内涝等安全风险。从市场前景看，老旧管网改造依然是重点投资方向，尤其是供排水、燃气等相关管线，改造需求庞大，且具有稳定的现金流回报。经测算，“十五五”期间城市地下管网更新总投资约5万亿元。智能化改造是重要内容，约占总投资的20%-30%，市场规模超过1万亿元。

2、据财联社消息，7月3日，国家药监局发布《关于优化细胞与基因治疗药品审评审批有关事项的公告（征求意见稿）》，明确提出将符合条件的细胞与基因治疗（CGT）药品纳入创新药临床试验审评审批30日通道。

点评：征求意见稿落地后，CGT赛道将进入审评提速、管线加速兑现、商业化进程加快的正向循环，行业整体竞争力和全球接轨程度进一步提高。细分方向上CGT CDMO与自研药企两条主线最为受益。CDMO层面，审评审批提速或带动病毒载体、细胞药物工艺开发等环节需求扩容；自研药企层面，管线临床推进节奏加快，CAR-T、干细胞疗法等已进入后期阶段的企业率先享受政策红利，估值端存在重估逻辑。

宏观经济

1、国务院副总理刘国中7月4日至6日在山东调研时强调，围绕构建现代化产业体系和基础设施体系，大力推动生物医药和农机装备创新发展，因地制宜发展新质生产力，加快推进现代化水网建设，充分挖掘释放有效投资潜力，巩固拓展经济稳中向好势头，实现“十五五”良好开局。

2、据国家发改委消息，2026年第三批“两重”建设项目近日已下达，共安排超长期特别国债资金1935亿元。至此，今年“两重”建设项目清单已全部下达完毕。今年以来，国家发改委联合有关行业主管部门，共安排8000亿元支持了1417个重大项目建设，涉及科技创新、长江流域生态保护修复、长江沿线重大交通基础设施、城市地下管网、重大水利工程、西部陆海新通道、高等教育提质升级、“三北”工程等重点领域。

3、国家发改委价格成本和认证中心6月24日召开《虚拟电厂参与电力系统调节技术经济研究》课题开题会。课题组围绕虚拟电厂参与电力系统调节路径、建设运营成本、成本疏导机制等方面介绍了研究思路。

4、人保部发布通知，明确2026年技工院校学制招生目标为125万人。各地技工院校将围绕人工智能、先进制造、低空经济、新能源汽车、康养服务等重点领域市场需求和职业技能要求开展培训。

5、据中国工程机械工业协会统计，2026年6月销售各类挖掘机25445台，同比增长35.3%。其中：国内销量10898台（含电动挖掘机65台），同比增长33.9%；出口14547台（含电动挖掘机34台），同比增长36.4%。

6、猪价正迎来一轮短期强势反弹，时隔四个月重新站上10元关口。据中国养猪网数据，全国外三元生猪均价从6月26日的9.47元/公斤，一路攀升至7月6日的11.06元/公斤，近10天连续走高，累涨1.59元/公斤，涨幅16.8%。

7、中指研究院发布《2026上半年中国房地产代建企业排行榜》，2026上半年随着房地产代建入局企业增加，竞争激烈。新签约规模前五企业新签约规划建筑面积同比下降21.5%，降幅最大。前十企业新签约规划建筑面积同比下降12.6%，前二十企业新签约规划建筑面积同比下降3.8%。

行业动态

1、7月6日，腾讯混元Hy3 正式发布。相比preview版本，它展现出显著强于同尺寸模型且比肩（参数规模2—5倍的）旗舰模型的智能水平，定价进一步降低，总体稳定性和性价比大幅提升。Hy3已在WorkBuddy/CodeBuddy、元宝、Marvis、ima等多个业务接入，API已在腾讯云TokenHub上线，多个海外API平台也将陆续接入。

2、中国电子学会理事长徐晓兰介绍，我国连续13年成为全球最大工业机器人市场，自主品牌工业机器人的国内市占率突破了50%。2025年以全球90%的出货量、超过330款产品爆发式的增长。26Q1数据显示，我国人形机器人的出口同比增长了210%，成为中国高端制造出口的新名片。

3、据雅化集团6日消息，目前，雅化集团津巴布韦KMC公司全速推进硫酸锂深加工项目，该项目总投资约2亿美元，项目涵盖一座冶炼厂和一座硫酸厂，设计年处理锂精矿能力35万吨，硫酸锂年产量7.5万吨，计划2027年投入运营。

4、集邦咨询最新MLCC产业研究，在AI Server加速换代、云端服务供应商（CSP）自研ASIC芯片持续放量的双重驱动下，村田、三星电机、太阳诱电等三大龙头厂商2026年六月下旬BB Ratio（订单出货比）分别达1.30、1.31、1.25创新高。随着英伟达、Google、AMD等新款AI芯片平台于第三季陆续进入量产，产能持续由AI订单占用，预计第四季将是观察高端MLCC市场是否正式转向缺货的关键期。

5、高盛指出，2026年至2031年，全球围绕计算、数据中心和电力的AI资本开支将达到约7.6万亿美元，年度投入将从2026年的7650亿美元升至2031年的1.64万亿美元。超大规模云厂商到2030年的AI投资或超过6万亿美元。

6、《2026年安联全球保险业发展报告》显示，2025年全球保险业总承保保费增长7.1%，达到6.9万亿欧元。面对复杂多变的全球经济环境，中国保险市场展现出强大韧性，实现7.4%的稳健增长，总保费收入达7456亿欧元，稳居全球第二大保险市场宝座，在过去十年间几乎增长了50%。展望未来十年，中国更将以年均7.3%的增速领跑全球保险市场。

个股动态

公司公告

章源钨业：下调2026年7月上半月长单采购报价

容百科技：Q2净利预计环比增长662%-834%，磷酸锰铁锂业务满产满销且钠电正极规模化出货

雅化集团：上半年净利同比预增710%-857%，锂盐产品销量和销售均价同步增长

视源股份：上半年净利同比预增265%-315%，家用电器控制器业务海内外订单持续增长

航锦科技：上半年净利同比预增191%-308%，智算算力板块发展持续向好成为主要创利来源

云汉芯城：上半年净利同比预增192%-223%，电子元器件在线交易平台供应链覆盖能力与履约效率持续增强

赛意信息：预计2026年半年度净利润同比增长188.36%-257.01%

宝地矿业：预计上半年净利润同比增长189%-210%，国际金价走强子公司新增金多金属矿粉销售

联泓新科：预计上半年净利润同比增长149%-168%，EVA、PO、PPG、锂电碳酸酯溶剂等产销量增加

恒力石化：上半年净利同比预增136% 炼化、PTA板块加工价差显著修复

浙江东方：预计上半年净利润同比增长114%，金融业务盈利水平提升以及资产浮盈大幅增加

新凤鸣：预计上半年净利润同比增长95%-112%，行业景气度回升产品价差扩大

滨化股份：预计上半年净利润同比增长208%，主要产品环氧丙烷、氯丙烯、丙烯价格较上年同期涨幅较大

藏格矿业：预计上半年净利润同比增长97%-108%，巨龙铜业投资收益约28亿元

万华化学：预计上半年净利同比增长60%-70%，全球化工原料价格大幅上涨推动化工产品市场价格上涨

博敏电子：拟定增募资不超3亿元用于800G及以上数连产品用印制电路板项目等

三花智控：已有液冷产品供应一次侧、二次侧，仿生机器人零部件业务逐步成第三增长曲线

中微公司：向特定对象发行股票募集配套资金新增股份515.68万股，发行价格为290.88元/股

中远海控：拟以集中竞价方式回购A股股份，金额7.7亿元至15.4亿元

德福科技：拟定增募资不超28亿元，用于高端电子电路AI铜箔项目

康恩贝：拟取得在研创新镇痛药西博帕多在大中华区的授权、开发与商业化权益

翰宇药业：全资子公司化学原料药利拉鲁肽获上市批准

德邦科技：第一大股东国家集成电路基金5月14日至7月6日累计减持3%股份，本次减持计划已实施完毕

兴福电子：第二大股东大基金二期6月17日至7月6日减持360万股，持股比例降至5.94%

风险提示

深交所：7月6日中公教育股票出现异常波动，依规对相关投资者暂停交易

*ST发展：法院宣告控股股东财信地产及间接控股股东财信集团破产

10天5板宜宾纸业：TAC膜业务暂未签订正式合同、暂未形成收入

5连板恒尚节能：短期内金胜电子业绩无法纳入公司合并报表，其存储产品主要面向个人消费市场

5天4板星网锐捷：若未来芯片等原材料价格持续攀升或供应格局进一步趋紧，公司将面临原材料成本上行压力

国力电子：目前已为相关客户供应MPCVD设备的零部件，2026年业务收入占总营收的比例约为5%

德邦科技：适配玻璃基板封装的相关产品尚处于与客户设计磨合和送样验证阶段

海南海药：初步统计半年度业绩亏损，预计会导致净资产为负

星帅尔：应用于空调的热保护器、温控器产品业务占比较小

来源：券商研报精选