【导读】湖南裕能筹划港股IPO关键期，拟以240亿元布局磷酸铁锂及上游产业链

中国基金报记者 闻言

7月17日晚间，全球最大的磷酸盐正极材料企业的湖南裕能，披露了在资本与产业层面的重要信息。

在资本层面，湖南裕能筹划港股IPO迎来重要进展，包括提名一位独立非执行董事候选人、聘请港股IPO审计机构等。

在产业层面， 湖南裕能拟投建贵州裕能（瓮安）矿化一体新能源电池材料循环产业项目（以下简称电池材料循环产业项目），布局磷酸铁锂及其上游产业链，总投资约240亿元，建设周期约5年。

一位锂电池产业链人士表示，湖南裕能的重要投资计划，短期可能产生正面效果，但磷酸铁锂的景气度不会一直处于上升期，特别是5年以后的变数更大。

截至7月17日收盘，湖南裕能A股股价报59.47元/股，总市值为504.10亿元。

筹划港股IPO迎来多项进展

公告显示，7月16日，湖南裕能第二届董事会审议通过议案，为了进一步完善公司在港股上市后的治理结构，同意提名王付国为独立非执行董事候选人。

5月21日，湖南裕能宣布拟申报港股IPO，以进一步推进其全球化战略布局，打造国际化资本运作平台，提高综合竞争力。

如今，湖南裕能筹划港股IPO的新进展，还包括聘请富睿玛泽会计师事务所有限公司（以下简称富睿玛泽）为港股IPO的审计机构。

湖南裕能公告称，公司聘请富睿玛泽为公司港股IPO的审计机构，是考虑到富睿玛泽在境外审计项目方面拥有较为丰富的财务审计经验。

截至2026年5月31日，富睿玛泽拥有超20名董事，以及约330名员工，并为约70家在港股上市的企业提供年报审计服务。

磷酸铁锂景气度上升期拟大举扩产

湖南裕能在持续推进其港股IPO之际，披露了一项重大产业投资。

公告显示，湖南裕能拟投建电池材料循环产业项目，涉及磷酸铁锂、磷酸铁、磷源（磷矿开采、选矿、磷化工及生产磷酸所需的硫酸）、铁源（硫铁矿等）、碳酸锂加工及锂电池回收等细分领域。

磷酸铁锂是当前全球锂电池最主要的技术路线，并催生了磷酸铁锂正极材料持续旺盛的市场需求。

据高工锂电统计，2025年，全球磷酸铁锂出货量达392万吨，2022年至2025年年均复合增长率达51.70%。

作为全球最大的磷酸盐正极材料企业，湖南裕能多次提及其当前正处于产销两旺的状态。

近日，湖南裕能发布产品调价函， 宣布其全系列磷酸铁锂产品的价格统一上调2000元/吨，自2026年8月1日起执行。

湖南裕能表示，公司产品上游的硫磺、磷酸、硫酸亚铁等核心原材料价格上行，急需成本传导。

磷酸铁锂高端产能的供应也持续偏紧。湖南裕能表示，公司持续处于满产状态，新增产能已无法满足所有客户的订单需求。

湖南裕能公告称，公司现有产能利用充分，持续保持较高的产能利用率，需要前瞻性布局产能建设，以满足不断增长的市场需求。

电池材料循环产业项目的建设内容，包括80万吨磷酸铁锂项目、100万吨磷酸铁及其上游产业链项目。

上述锂电池产业链人士表示，锂电池产业链在此前已经历过一轮周期。现在该行业景气度再次上升，但重大项目在5年后全面投产，难以评估彼时的市场供需情况。

此前布局重要项目“踩刹车”

湖南裕能在抛出重大投资计划的同时，决定终止投建50万吨/年铜冶炼及配套项目（铜冶炼联产硫酸、蒸汽等副产品）。

2024年6月28日，湖南裕能宣布拟投建50万吨/年铜冶炼项目，以及新增30万吨/年磷酸铁、30万吨/年超长循环和超高能量密度磷酸盐正极材料生产项目（以下简称50万吨/年铜冶炼等项目）。

对比可见，50万吨/年铜冶炼等项目与电池材料循环产业项目的投资周期均较长，分别为6年、5年；滚动投资或总投资分别为150亿元、240亿元。

同时，湖南裕能提及上述两个项目有助于其一体化产业布局，并且表示基于新能源行业前景广阔，需要前瞻性布局。

如今，湖南裕能决定终止50万吨/年铜冶炼及配套项目，原因是近年来全球及国内铜冶炼行业市场及政策环境发生了较大变化。

根据《铜产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》等政策及主管部门要求，新建矿的铜冶炼项目原则上需要配套相应比例的权益铜精矿产能，保障项目具备合理的铜精矿自给率。

湖南裕能公告称，受铜精矿资源条件约束，公司难以满足政策要求的铜精矿配套及自给率标准，继续推进50万吨/年铜冶炼及配套项目已不具备可行性。