深圳商报·读创客户端记者 钟国斌

记者从有关方面获悉，首批主动ETF产品即将正式上报，首批试点产品共18只。

6月17日，证监会主席吴清在陆家嘴论坛宣布，支持在交易所推出主动ETF，同日沪深交易所发布主动ETF业务指引。

推出主动ETF对健全投融资相协调的资本市场功能具有重要意义

主动ETF融合了主动管理的专业投研能力与ETF的标准化运作优势，具备持仓透明、风格清晰、交易高效等特点。近年来，我国ETF市场呈现高速发展态势，市场基础、基金公司管理能力、投资者成熟度均显著提升。推出主动ETF一方面可以满足投资者对兼具透明度、成本效益与策略灵活性的工具型产品需求，另一方面，可以引导基金管理人将资源聚焦于研究创新与能力建设，构建特色纷呈、良性竞争的行业生态，有助于进一步提升投资获得感，健全投融资相协调的资本市场功能。

主动ETF已成为全球ETF市场的重要增长引擎

从全球市场发展态势来看，主动ETF已成为资产管理行业的重要增长引擎。截至2026年3月底，全球ETF市场总规模19.9万亿美元，其中被动ETF 17.8万亿美元，占比89.4%；主动ETF 2.1万亿美元，占比10.6%。近十年主动ETF规模年均复合增长率高达44%，显著高于全量ETF的19%。越来越多的专业机构开始布局主动ETF，并将其纳入资产配置体系，主动ETF的投资价值与市场认可度越来越高。

主动ETF具有策略灵活、持仓透明、交易高效等优势

在业内人士看来，主动ETF为普通投资者提供了便捷分享专业投资能力的渠道，同时通过机制优化提升了投资效率：

一是增厚长期收益，精选主动管理产品：通过投资主动ETF，投资者可以借助基金经理的专业能力挖掘优质投资标的，实现资产的高效配置，力争获取长期较为稳定的超额收益。

二是信息公开透明，强化产品策略认知：主动ETF每日披露申赎清单（PCF），投资者可以通过交易所官网、行情软件等渠道查询基金的持仓结构、申赎标的等信息，清晰掌握资金的投资去向，强化对基金策略的认知，做出更为理性的投资决策。

三是灵活参与交易，提升资金使用效率：主动ETF支持场内实时交易，投资者可以根据市场行情变化把握交易时机。与场外主动基金相比，主动ETF场内卖出后资金实时可用，能够有效提升资金的使用效率。

对首批试点基金管理人以及策略的考虑

据了解，首批试点的基金管理人均为具备丰富权益基金管理经验，良好的长期业绩以及ETF运作经验的管理人，同时首批基金管理人兼顾内外资、大中型等维度考虑，以期充分发挥示范引领作用。根据主动ETF业务指引，要求主动ETF基金管理人应当满足一是公司治理健全、稳定，公司运作合规稳健，最近3年没有重大违法违规行为；同时，具备5年以上主动权益公募基金管理运作经验，近3年平均主动权益公募基金管理规模不少于100亿元；此外，具备健全有效的投资运作与风险管理制度、充足的投研人员、稳定的ETF运作团队与技术系统等条件。

首批18家管理人名单

为落实“大力发展权益类公募基金”的政策部署，据悉基金管理人将聚焦主动股票ETF产品，策略选择上聚焦低换手、高分散、易运作的策略类型，比如大盘均衡价值、大盘均衡成长、红利低波等策略，市场容量较为充足。此外，主动ETF指引也对产品投资管理提出了要求，要求主动ETF投资组合分布广泛，持有证券数量不低于30只，前10大持仓证券权重合计占比不超过基金资产净值的60%；基金投资组合持有的股票最近1年日均成交金额应当位于其所在证券交易所全部上市股票的前80%。据了解产品推出后基金管理人还将做好投资风格稳定性监测，对投资换手率进行约束，秉持平稳有序的调仓原则，杜绝短期频繁交易与集中大额调仓。

业内人士表示，主动ETF进一步丰富了场内公募基金产品谱系，能够适配不同类型投资者的配置需求，为中长期资金配置资本市场提供多样化工具，有利于引导中长期资金入市。投资者可以选择策略稳定、运作稳健、流动性充足的主动ETF，并结合自身风险承受能力与投资周期进行理性配置，不断提升资产组合的多元化水平与收益稳定性，践行理性投资、价值投资、长期投资理念。

摩根资产管理指出，近年来，主动ETF在全球呈现爆发式增长，正成为ETF市场核心增长引擎。彭博数据显示，截至2026年3月31日，主动ETF净流入占全球ETF总净流入的比例，从去年的25%跃升至今年3月底的38%。美国2019年推出的ETF规则大幅简化了发行流程，叠加策略转化为ETF的可行性提升、投资者对创新策略的诉求，共同推动ETF从被动跟踪向主动管理转型。主权基金、养老金、保险公司等大型机构正将其纳入核心配置工具。

招商基金表示，在当前市场阶段性波动之下，主动ETF的推出，是健全资本市场投融资功能的关键一步。依托更高透明度的运作机制，公募机构得以通过这一创新载体，更好输出深度投研价值，引导资金向优质上市公司集聚。产品体系的持续完善，将进一步吸引各类长期资金配置A股，优化投资者结构，缓释市场短期非理性波动，重塑市场长期投资理念，对于稳定市场情绪、重塑市场信心、推动资本市场高质量发展具备深远意义。

汇添富基金指数与量化投资部副总监吴振翔表示，政策支持、流动性改善与盈利修复共同构成当前A股市场的重要支撑。政策端，顶层战略定调，要从“建机制”迈向“制度深化与落地见效”；融资端，持续推动改革，优化再融资与上市制度，赋能科创企业健康发展；投资端，市场主体不断扩容，积极构建“长钱长投”生态，引导耐心资本入市。主动ETF试点先行恰逢其时、意义重大。主动ETF将主动管理的超额收益能力与ETF交易便捷、成本透明的工具优势相结合。推动主动ETF有序落地，不仅有利于增强市场信心，也能更好满足居民多元化财富管理需求，更标志着境内ETF市场从“被动指数工具”向“主动与被动协同发展”的新阶段迈进，为公募基金强化主动投研能力、优化产品布局、对接国际发展创造了新机遇。未来，汇添富将充分发挥主动管理的核心竞争优势，深度融合量化投资的系统化能力，深化规则化投资全过程管理体系，并依托ETF精细化、综合性运营能力，协同发力，不断拓宽产品供给边界，打造风格清晰、策略多元的主动ETF矩阵，精准满足客户多元化配置需求，更好服务中长期资金入市，切实将专业投资能力转化为投资者的长期稳健回报。

华安基金表示，首批18只主动ETF正式上报，标志着国内资本市场在产品创新层面迈出关键一步，更将为当前市场注入实打实的信心增量。不同于传统被动ETF，这批主动ETF融合了头部公募多年沉淀的主动投研能力，又保留了ETF交易灵活、透明度高、成本可控的核心优势，恰好补齐了场内长期缺失的“纯主动权益工具”空白。从已公布的产品名称看，这批产品或将普遍采用大盘价值、均衡配置、红利稳健等容量充足的策略风格，依托基金经理的专业定价能力，引导长线资金向优质龙头、高现金流实体企业倾斜。这不仅为保险、养老金等长期资金提供了更适配的场内配置载体，也能在市场震荡阶段发挥“稳定器”作用。从全球经验看，主动ETF已成为全球资管行业的主流方向之一。如今国内首批产品呼之欲出，意味着A股正在构建更丰富的权益产品生态，让专业投研能力通过标准化工具触达更广泛的投资者，最终推动市场定价效率持续提升，为资本市场长期稳健运行筑牢坚实的产品基础。

易方达投研相关人士表示，主动股票ETF将主动管理的价值发现功能与ETF透明高效的优势相结合，既能降低投资者成本，满足居民多元化财富管理需求，又可增强主动权益基金的吸引力，扩大有效供给，丰富ETF产品体系。其持仓透明、风险敞口清晰的特征，契合中长期资金的配置需求，便于其在市场波动中逆周期布局，增强资本市场韧性。