上半年货币政策支持实体经济效果明显 专家：下半年降息降准都有空间
中国网财经7月23日讯 近日，央行发布2026年6月金融数据，并举行新闻发布会，介绍2026年上半年货币政策执行和金融统计数据情况。
“从上半年金融数据看，货币政策支持实体经济效果比较明显的。下阶段将继续实施好适度宽松的货币政策，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好货币政策实施的力度、节奏和时机，加大逆周期和跨周期调节力度。”中国人民银行副行长邹澜在发布会上表示。
数据显示，6月末，广义货币供应量M2同比增长8.0%，社会融资规模存量同比增长7.4%，上半年，人民币贷款新增10.72万亿元，债券融资新增8.51万亿元。
6月新增人民币贷款、新增社融均同比少增，贷款继续处于“降速提质”过程。东方金诚首席宏观分析师王青分析称，“降速”主要源于伴随经济转型升级，经济增长对信贷的依赖度逐步回落。“提质”主要体现为6月末普惠小微贷款余额同比增长8.3%，上半年科技型中小企业贷款增速维持在20%左右的较高区间，反映信贷结构持续优化。
王青指出，当前M2、存量社融增速运行在7.0%-8.0%区间，显著高于二季度5.9%的名义GDP增速，反映货币金融对实体经济保持较强支持力度，货币政策维持支持性立场。
中国民生银行首席经济学家温彬表示，从金融数据可以看出，6月信贷投放季节性回升，社融维持在相对高位，但同比均明显少增，力度总体平稳，主要与去年同期高基数、债券发行进度偏慢、总有效需求不足，以及产业结构和融资结构变迁等短期和中长期因素有关。
展望下阶段货币政策，分析人士认为，货币政策或更加强调“前瞻性灵活性针对性”，货币政策工具进一步加力同时，下半年降息降准都有空间。
王青表示，着眼于实现全年经济增长目标，预计下半年稳增长政策会适度发力。货币政策方面，在各类结构性货币政策工具进一步加力、做好“五篇大文章”的同时，下半年降息降准都有空间，预计会降息10个基点，降准0.5个百分点。
温彬预计，下半年预计会加大逆周期调节力度，用好用足存量政策，预研储备增量政策，以切实巩固拓展经济稳中向好态势。新型政策性金融工具资金有望加快投放、超长期特别国债加快下达落地、政府债发行进一步提速，推动形成更多实物工作量，在资金跟着项目走的情况下，信贷和政府债融资具有改善空间。
此前中国人民银行货币政策委员会召开的2026年第二季度例会，明确下半年货币政策总体思路。
中国银河证券首席宏观分析师张迪认为，本次例会对于货币政策总体要求从“综合运用多种工具，加强货币政策调控”转变为“增强政策前瞻性灵活性针对性”。意味着下一阶段的货币政策将更加强调前瞻发力并保持灵活，在宏观政策中率先发力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，7月PPI见顶之后可以给全面降息降准更多期待。
来源：中国网财经