市场多空分歧加剧美联储议息博弈，高油价推升通胀施压货币政策
美联储将于7月28日至29日召开为期两天的议息会议，当前市场对其利率决策的分歧显著，加息预期近期大幅升温，本次会议也被视为一次关键的“利率摊牌”。
近期美伊局势升级推高油价，布伦特原油价格自5月以来首次突破每桶100美元，叠加美联储主席凯文·沃什此前放弃长期使用的前瞻指引做法，令市场对通胀前景的担忧骤然升温，也加大了本次会议结果的不确定性。
据CME“美联储观察”数据，截至7月27日，美联储7月维持利率不变的概率为63.7%，累计加息25个基点的概率为36.3%；到9月维持利率不变的概率为19.6%，累计加息25个基点的概率为55.2%，累计加息50个基点的概率为25.2%。此前一周，CME Group联邦基金期货数据显示，市场定价美联储本周加息25个基点的概率从13%大幅跳升至38%。
文艺复兴宏观研究公司首席经济学家Neil Dutta在题为《为何不现在加息？》的客户报告中写道：“你必须寻找与共识相左的时机，而我认为当下或许正是这样的时刻。”他表示，鉴于沃什上月首次会议上的鹰派言论，以及支撑高通胀的条件依然存在，未来几个月内加息是“显而易见”的，这些条件包括稳定的劳动力市场、高规模AI支出、高油价以及关税，且服务业通胀呈上升趋势，油价将持续传导至服务成本中。
高盛分析师指出，尽管市场认为本次会议结果存在异常大的不确定性，但在6月通胀数据走软之后，大多数有投票权的委员似乎不太可能在本周推动加息，不过会议中可能会有至少一位委员持赞成加息的异议。不确定性的来源包括美联储近期内部意见分歧、沃什立场尚不明确，以及美伊局势升级部分发生在信息封锁期内。
美国6月消费者物价指数（CPI）同比上涨3.5%，虽较5月的4.2%有所回落，但仍远高于美联储2%的通胀目标；美联储首选的个人消费支出（PCE）通胀指标5月读数为4.1%，是目标的逾两倍。
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来源：市场资讯