近日，卡奥斯物联科技股份有限公司(以下简称“卡奥斯”)在港交所提交的上市申请，公司上市材料被正式受理，联席保荐人为中金公司和汇丰。

股权结构方面，截至2025年7月22日，海尔集团持有卡奥斯约78.04%的投票权，为控股股东。若此次成功登陆港交所，卡奥斯将成为海尔系资本版图中又一重要成员，继海尔智家（06690.HK）、众淼控股（01471.HK）、汽车之家（02518.HK）之后，再添一家上市公司。

招股书显示，卡奥斯自2017年成立以来，始终以COSMOPlat工业互联网平台为技术底座，构建了“平台+软件+硬件”的完整产品矩阵，业务涵盖物联网产品(包括变频控制器及系统控制器)及数据智能解决方案。公司致力于以产品及解决方案推动各行业领域客户的智能化转型。根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年营收计，公司在中国基于平台的工业数据智能解决方案服务商中排名第一，市场份额为1.7%。按2025年营收计，公司在中国家电行业边端智能控制器行业排名第一，市场份额为4.3%。

财务数据显示，2023年、2024年、2025年及2026年前三个月，卡奥斯收入分别为49.94亿元、50.69亿元、63.51亿元和14.75亿元，2025年收入同比增长25.3%，增速显著加快。公司2023年录得净亏损0.83亿元，主要受卡奥斯模具终止经营及研发投入增加影响；2024年实现扭亏为盈，净利润0.65亿元；2025年净利润进一步扩大至2.21亿元，净利润率提升至3.5%。2026年一季度，公司净利润为0.19亿元。

分产品类型来看，卡奥斯营收仍以物联网产品为主导。报告期内，物联网产品业务收入分别为40.80亿元、39.20亿元、44.18亿元和10.89亿元，占总收入比重分别为81.7%、77.3%、69.6%和73.8%；而数据智能解决方案收入为9.13亿元、11.49亿元、19.33亿元和3.86亿元，占比从18.3%提升至26.2%。

值得关注的是，卡奥斯对于海尔的依赖性偏高，虽然报告期内卡奥斯客户集中度有所改善，但54.6%的关联交易占比仍是市场定价时无法忽视的问题。2023年、2024年、2025年及2026年前三个月，来自海尔集团的营收分别为36.07亿元、34.21亿元、34.69亿元和8.29亿元，占总营收的比例从72.2%降至56.2%。同期，五大客户合计占比也从81.7%降至68.3%。公司表示，2026年以来新订立的249项数据智能解决方案合约中，独立客户占比已达约72%。

值得关注的是，在不久前闭幕的WAIC2026上，卡奥斯全球首展了工业世界模型，进一步强化了其工业大脑能力的外部呈现。该模型以高质量工业数据为基础，融合工业机理、工业知识与场景经验，支撑全场景工业智能体的开发与应用，让AI真正“走进车间”的核心技术底座，能帮工厂实现更可信的智能决策和执行。此外，卡奥斯近日还入选IDC发布的中国AI50强榜单，与DeepSeek、火山引擎、阿里云、商汤科技等企业共同上榜。