9月2日晚间，深交所官网显示，深圳智岩科技股份有限公司（简称“智岩科技”）创业板IPO对外披露了首轮审核问询函的回复，保荐机构为中金公司。公司经营模式、税务与外汇合规性、毛利率变动等方面是监管关注的重点。

根据招股书，智岩科技主要从事自有品牌智能氛围照明、智能小家电等智能家居产品的研发、设计、生产和销售。依托“Govee”和“GoveeLife”两大品牌经营境外市场，报告期内来自北美地区收入占比较高，主要通过亚马逊平台及品牌官网进行销售。

在回复函中，公司的敏感性测试暴露了盈利能力的脆弱性：若美国关税金额上涨120%，在维持售价不变的假设下，2025年净利润将暴跌至9887万元，降幅高达66.89%。即便公司声称已通过在美国市场提价5%-15%进行对冲，但模拟测算显示，在提价2%且关税上涨120%的情景下，净利润仍将缩水40.11%。测算得到的毛利率分别为46.10%、40.88%和41.82%，与公司报告期内毛利率水平相比略有下滑。

需要注意的是，智岩科技在回复函中提及，针对自营网站与自营APP于美国的收入，公司相关主体因未及时完成美国部分州的销售税注册及申报，形成了历史申报义务。

针对该等事项，公司已就美国州销售税相关本金及利息在财务报表中进行了充分计提，目前正通过自愿披露协议积极推进整改，整体税务合规风险较小。

关于美国州销售税事项产生的背景，2018年，美国最高法院在南达科他州诉Wayfair一案中确立了“经济关联”原则，首次允许州政府依据远程卖家的销售额或交易量触发销售税征收义务，而无需以卖家在该州存在实体存在为前提。Wayfair案后，美国各州陆续颁布类似法律，要求达到特定销售额或交易量门槛的远程卖家履行销售税注册、征收和申报义务。实际执行中，美国各州在经济关联的销售额门槛（从10万美元至50万美元不等）、交易量门槛、注册时间要求等方面存在显著差异，制度碎片化程度较高。

受前述税制变革影响，智岩科技在美国部分州的销售额已触及相应门槛，从而形成州销售税的申报及缴纳义务。但由于各州的立法时间、执行节奏和具体标准不一，客观上增加了及时识别触发纳税义务的节点、理解各州差异并实现全面合规的难度。

在此背景下，公司未能及时针对自营网站、自营APP于美国当地的收入完成在美国相关州的销售税注册、申报及缴纳工作，由此形成了州销售税的相关事项。相关事项涉及的收入占报告期各期主营业务收入的比重分别为6.52%、8.32%和8.24%。

数据显示，截至2025年末，公司相关事项应交税费总额达6553.87万元，相关事项应交税费的利息总额为624.05万元。

智岩科技表示，目前，公司未被美国任何州税务机关主动联系，并已会同美国税务顾问积极推进VDA申请及历史补申报等工作。依据第三方税务咨询机构的意见，在税务师按照合规程序并在所属州发现不合规之前进行自愿申报，其认为产生额外罚金的风险较小。预计相关整改程序完成后，公司于美国州销售税的相关事项将得到实质性解决。

另外，在国际政治经济形势变动风险方面，智岩科技也做出了进一步提示：

“报告期内，公司主营业务收入主要为境外收入，其中北美地区销售金额占主营业务收入比例分别为80.87%、82.70%和83.20%，境外销售区域集中度较高。

全球经济存在一定的周期性波动，未来存在经济衰退的可能，全球经济放缓可能对终端用户需求带来一定不利影响；同时，若未来国际地缘政治冲突持续加剧，叠加持续升级的贸易保护主义，可能迫使下游客户加速供应链“去全球化”重构，减少对我国产品的需求，或者未来国际争端、制裁持续升级，可能导致局部经济环境持续恶化、区域市场竞争格局发生变化、与国际主要竞争对手竞争加剧等情形发生，则可能进一步影响公司产品的国际市场需求，以及影响公司在境外国家销售业务的正常开展及跨境资金结算速度。

上述国际政治经济形势变动具有不可控性和突发性，面对该等风险，若公司无法采取有效应对措施或应对措施未能产生预期效果，或者国际政治经济形势变动加剧导致应对措施失效，且公司无法进行及时调整，将可能面临境外业务拓展受限、国际贸易结算受阻等情况，进而影响公司业绩。”

来源：读创财经