荷兰国际集团（ING）：市场低估了加拿大央行在2025年剩余时间里通过降息来支持经济增长的风险。

　　中证智能财讯国际实业（000159）7月25日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入9.46亿元，同比下降49.96%；归母净利润2476.98万元，同比增长17.16%；扣非净利润2685.7万元，同比增长20.78%；经营活动产生的现金流量净额为-4028.57万元，上年同期为-1.24亿元；报告期内，国际实业基本每股收益为0.0515元，加权平均净资产收益率为1.22%。

　　以7月24日收盘价计算，国际实业目前市盈率（TTM）约为-6.53倍，市净率（LF）约1.39倍，市销率（TTM）约1.74倍。

　　资料显示，公司主要从事成品油及化工产品的批发，提供罐区仓储服务、铁路专用线运输等服务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为1.22%，同比上升0.36个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.44%，较上年同期上升0.26个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-4028.57万元，同比增加8374.79万元；筹资活动现金流净额3086.71万元，同比减少1.68亿元；投资活动现金流净额1.15亿元，上年同期为-2.49亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末增加26.12%，占公司总资产比重上升3.47个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少93.63%，占公司总资产比重下降3.47个百分点；预付款项较上年末增加23.09%，占公司总资产比重上升1.66个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少3.7%，占公司总资产比重下降0.99个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加22.11%，占公司总资产比重上升3.42个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少43.3%，占公司总资产比重下降1.02个百分点；长期应付款合计较上年末减少54.65%，占公司总资产比重下降0.55个百分点；合同负债较上年末减少32.56%，占公司总资产比重下降0.53个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为8381.05万元，占净资产的4.1%，较上年末增加873.07万元。其中，存货跌价准备为715.74万元，计提比例为7.87%。

　　2025年上半年，国际实业的商誉达到7.55亿元，相当于同期公司净资产20.44亿元的36.94%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.2，速动比率为1.14。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为中信保诚多策略灵活配置混合型证券投资基金(LOF)、饶旗玲、姚航、桂红燕、江莉、李阳，取代了一季度末的饶祺兴、戊戌价值15号私募证券投资基金、南京科诚软件技术有限公司、许玉梅、王荣、饶周婕。在具体持股比例上，仇国芳持股有所上升。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年7月18日，国际实业15.98%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东新疆融能投资发展有限公司质押7679.62万股公司股份，占其全部持股的70%。