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2025-09-14 23:29:34
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【央视新闻客户端】

  来源:环球老虎财经

  搭乘“液冷概念”东风,淳中科技一跃成为“明星股”。近日,该公司实现4连板,股价涨至150.80元,三季度涨幅高达320.06%。在此背后,牛散蔺桂然、王磊精准埋伏,倘若目前仍未卖出,浮盈或高达6.59亿元。然而,淳中科技上半年业绩腰斩、现金流承压的现实,也为这场资本狂欢蒙上了一层阴影。

  淳中科技俨然接过了“妖股”剧本。

  9月12日,淳中科技再度涨停,成功实现4连板。截至收盘,该公司股价报收150.80元,市值攀升至306.53亿元,创下历史新高。纵观整个第三季度,其股价累计涨幅高达320.06%。

  从题材概念来看,淳中科技所涉及的液冷服务器概念是当前A股市场最热的风口之一。此外,该公司也常被市场推测为英伟达的潜在供货商。

  据了解,淳中科技在年报中多次披露,与“N公司”已建立业务合作关系,主要对接各类算力芯片的测试与检测平台业务。

  而在年报中,该公司特别强调,该N公司为“国际知名图形技术和人工智能计算领域的领导者”,进一步加深了市场对其与英伟达关联的猜想。

  伴随股价大幅上涨,提前埋伏的牛散也收益颇丰。看究竟数据显示,截至2025年二季度末,牛散蔺桂然与王磊分别持有淳中科技509.88万股和106.73万股。若至今未减持,二人持仓浮盈已高达6.59亿元。

  值得注意的是,在股价高位运行之际,淳中科技实际控制人推出了减持计划。公告表示,该公司实控人何仕达拟在2025年9月19日至12月18日期间,以大宗或竞价方式减持不超过200万股,占总股本的0.9839%。以当前股价估算,此次减持规模最高达3.02亿元。

  液冷概念成“爆点”

  近日,淳中科技股价持续大幅上涨。截至9月12日收盘,该公司股价报收150.80元,创下历史新高。数据显示,本周内淳中科技连续收获4个涨停板,单周涨幅达52.91%。

  拉长时间线来看,自2023年起,该公司股价已连续三年保持上涨态势。尤其在2025年第三季度,其股价从36.97元/股一路攀升至150.80元/股,区间涨幅高达320.06%,市值也从75.05亿元增长至306.53亿元。

  公开资料显示,淳中科技主营业务为专业音视频显控设备的设计、研发、生产与销售,产品涵盖专业视听产品及虚拟现实产品等。

  财报数据显示,2025年上半年,该公司专业视听产品业务实现营业收入8775.60万元,约占总收入的68.12%;虚拟现实产品贡献营业收入3145.56万元,占比约为24.42%。

  然而,真正引爆淳中科技股价的或许是其所处的液冷概念板块。自8月15日起,A股液冷概念迎来爆发式上涨。除淳中科技外,英维克、大元泵业、思泉新材等概念股第三季度涨幅分别达153.48%、122.56%和281.06%。

  液冷概念作为AI算力领域的新兴领涨分支,为何突然爆发?

  据悉,近日,英伟达GB300系统目前已正式交付。该系统集成72颗NVIDIABlackwellUltraGPU和36颗基于Arm架构的GraceCPU,全部采用液冷散热设计。

  对此,开源证券指出,AI服务器功耗持续上升,尤其是英伟达GB300系列服务器计划于2025年下半年上市,其单机柜功耗已远超风冷散热极限,将推动液冷技术的大规模应用。液冷技术正处于“0→1”的快速发展阶段,渗透率提升路径清晰,具备显著增长潜力。

  而作为本轮液冷概念的龙头股,淳中科技时常被市场与英伟达联系在一起。

  在2023年年报中,淳中科技首次披露液冷业务,称与“N公司”建立了业务合作关系,双方合作主要涉及各类算力芯片的测试与检测平台,包括液冷测试平台、基于人工智能的检测平台及相关测试板卡等产品。

  此外,在年报中,该公司特别强调,该N公司为“国际知名图形技术和人工智能计算领域的领导者”,进一步加深了市场对其与英伟达关联的猜想。

  牛散蔺桂然、王磊“吃肉”

  随着淳中科技股价大涨,一众潜伏的资本也获得了不俗收益。

  数据显示,2025年一季度,牛散蔺桂然新进淳中科技前十大股东之列,持有约130.53万股,以当季均价52.84元/股计算,成本约为6897.21万元。

  二季度,蔺桂然再度加仓379.35万股,跃升至该公司第4大股东,持股比例从0.65%上升至2.51%,以当季度均价36.51元/股计算,本次加仓成本约为1.45亿元,合计成本约为2.14亿元。

  随着三季度淳中科技股价持续攀升,蔺桂然浮盈快速扩大。若当前蔺桂然尚未减持淳中科技,其持仓市值已升至7.69亿元,浮盈高达5.55亿元。

  纵观蔺桂然的A股投资轨迹,其真正崭露头角是在近几年。据看究竟数据,2022年第二季度,“蔺桂然”一名才首次出现在左江科技的前十大股东中,持股95.00万股,位列第七大股东,按当季末股价计算,持股市值约7143.05万元。

  此后,蔺桂然通过操作惠城环保、鼎通科技等股票逐步扩大资金规模。例如,今年一季度他新进鼎通科技前十大股东,二季度该股涨幅即达41.29%。

  除了蔺桂然外,牛散王磊也在淳中科技上获益颇多。

  数据显示,2025年一季度,王磊新进淳中科技前十大股东,持有该公司107.48万股,以当季度股价均值计算,持股成本约为5679.24万元。不过,在二季度,王磊选择减持淳中科技7500股。若当前王磊未减持其剩余股权,其持股市值将达1.61亿元,浮盈达1.04亿元。

  看究竟数据显示,当前除了淳中科技外,“王磊”一名还出现在同有科技、天润工业的前十大股东行列,持股市值合计约为4.85亿元。

  值得关注的是,蔺桂然与王磊近年来的投资节奏高度一致,多次共同现身同一家上市公司的前十大流通股东。例如,2022年三季度两人同时退出左江科技前十大股东;2024年二季度共同减持惠城环保,并于三季度双双退出该公司前十大股东。

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  “盛宴”之后

  虽然淳中科技股价大幅上涨,但从业绩表现来看,该公司当前的经营状况仍存在一定隐忧。

  据2025年中期报告显示,淳中科技上半年营业总收入为1.29亿元,同比下降44.85%;归母净利润为-4001.86万元,同比下降201.99%,业绩出现明显下滑。

  从单季度表现来看,该公司第二季度实现营业总收入8969.01万元,同比下降43.53%;归母净利润为-2550.23万元,同比下降176.71%。同时,该公司经营活动产生的现金流量净额为-6363.96万元,同比下滑39.59%。

  此外,淳中科技在股价异动公告中也对其市场关注的液冷业务予以说明,指出该业务并不涉及液冷服务器的生产制造,公司仅参与液冷测试平台等测试环节。

  2025年上半年,该业务尚未形成收入,并且半年度计提存货减值准备及信用减值损失合计1078.65万元。同时,该公司提示,与N公司的合作后续仍受客户产品迭代、适配测试等多方面因素影响,存在业务推进严重不及预期的风险。

  值得一提的是,随着股价大涨,淳中科技的管理层也开始减持。

  8月29日,淳中科技公告,该公司董事长、实际控制人何仕达计划在2025年9月19日至2025年12月18日期间,通过大宗交易或竞价交易方式减持不超过200.00万股,占总股本的0.9839%。若以当前股价计算,何仕达减持规模或可高达3.02亿元。

  除了何仕达外,董事张峻峰、董事付国义、董事王志涛、高管程锐出于自身资金需求,计划减持共计约217.30万股。若以当前股价计算,减持规模或可高达3.28亿元。

  拉长时间来看,自2023年淳中科技股价大涨以来,实际控制人何仕达已多次减持。2023年1月,何仕达减持23.52万股,减持金额达356.41万元。2024年11月份,何仕达再度减持196.71万股,减持金额高达8477.22万元。

  总的来看,淳中科技虽借液冷概念乘风而起,但其业绩下滑、高管减持、业务尚未贡献收入等问题,均已暴露在聚光灯下。

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