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　　个人养老金制度实施三年来成效显著

　　引领“长钱长投” 助推资本市场“长牛慢牛”

　　中国基金报 记者 李树超

　　2022年11月4日，人力资源社会保障部、财政部等部门联合发布《个人养老金实施办法》，开启了个人养老金制度的新时代。

　　业内人士表示，个人养老金制度实施三年来成效显著，成为多层次养老保障体系的重要支柱。公募基金行业在产品创新、业绩支撑等方面贡献突出，助力养老储蓄共享经济发展成果，在制度探索和实践中扮演着重要角色。

　　个人养老金制度成为多层次养老保障体系的重要支柱

　　多位行业人士表示，个人养老金制度实施三年来成效显著，对个人、金融机构和资本市场均带来诸多积极影响，个人养老金制度已成为多层次养老保障体系的重要支柱。

　　招商基金资深策略分析师田悦表示，个人养老金制度实施三年来，已形成“政策引导+市场运作”的成熟框架，产品供给与投资者基础显著扩容。

　　田悦认为，个人养老金制度确立了公募基金在第三支柱的专业地位，形成“低费率+长期考核”的Y份额范式；产品体系逐步完善，从初期单一的基金中基金（FOF）扩展至指数基金，满足投资者多元风险偏好。

　　建信基金FOF投资及投资顾问团队主管孙悦萌也表示，过去三年，市场经历了较为完整的周期，资本市场在低迷后重拾升势，对于投资者来说最实际的影响就是见证了坚持的力量，也收获了较好的结果，这个结果也能坚定投资者对我国资本市场的信心。

　　南方基金FOF投资部总经理、基金经理李文良表示，个人养老金制度运行以来，个人养老金账户的参与人数较多，成为第一支柱和第二支柱之外的重要补充，进一步夯实了全社会的养老金储备。在个人养老金可投资品种中，养老FOF的Y份额和指数基金的Y份额都是含权比例相对较高的产品，其规模的增加间接为资本市场带来了长线、稳定型增量资金，助推资本市场“长牛慢牛”。

　　受访机构及人士表示，个人养老金制度带来的政策优惠，为个人、金融机构乃至资本市场带来诸多利好。

　　兴证全球多元资产配置部分析指出，对于投资者而言，每年1.2万元的税前抵扣额度给参与者带来了真金白银的政策优惠；对机构投资者而言，个人养老金作为稳定的负债，管理人能够从更长期的视角进行资产配置和价值投资；对于资本市场而言，个人养老金有望给市场引入更稳定、更长线的“耐心资本”，有助于实现新“国九条”提出的“大力推动中长期资金入市”的政策目标。

　　晨星（中国）基金研究中心高级分析师吴粤宁表示，个人养老金制度历经三年发展，已从试点推广至全国，在产品供给丰富度与账户规模增长上均成效显著，成为我国多层次养老保障体系的重要支柱。

　　她进一步分析，对于个人而言，它提供了基本养老保险之外的补充选择，助力构建更稳健的养老储备；对金融机构来说，这一领域既是新的业务蓝海，也推动了机构在产品创新与服务升级上持续发力；对资本市场而言，它引入长期资金“活水”，有效促进市场平稳运行，成为资本市场重要的“压舱石”。

　　田悦认为，个人养老金制度为个人提供专业化养老投资工具，助力金融机构拓展养老业务赛道，同时为资本市场注入长期稳定资金，优化投资者结构，推动资本市场稳健运行。

　　公募扮演核心承接与赋能角色

　　公募基金作为国内资本市场的重要力量，积极参与养老金体系建设，在个人养老金领域作出重要贡献。

　　国泰基金表示，公募基金在养老投资方面有一定的优势，产品权益占比较高，适合长