时代的宠儿， 时代的弃儿

人人乐将变人乐退！

这个起家于深圳的老牌零售企业，在超市大卖场变革的时代洪流中，暂时没能找到自己的位置。带着不体面的经营业绩，以及恶化的净资产，人人乐最终发出退市公告。

根据公告，此前人人乐收到深交所决定终止公司股票上市的通知，公司决定于2025年6月13日进入退市整理期，持续时间为十五个交易日，预计最后交易日期为2025年7月3日。公司股票在退市整理期间的简称为：人乐退。

图片来源：公司公告

昔日超市“三巨头”

‌人人乐连锁商业集团股份有限公司， 前身是 深圳市人人乐连锁商业有限公司 ，成立于 1996年，是一家集大卖场、综合超市和百货为主的连锁经营业态公司。放在30多年前，用当下时髦的话来说，妥妥“新消费”的典型代表。

人人乐曾与华润万家（华润超市于1984年在中国香港成立，1992年在深圳开设第一家分店）、新一佳超市（成立于1995年）被称为“广东超市三巨头”。

经过30多年的发展，曾经几乎同时期成立的人人乐、华润万家、新一佳超市，从经营成果上来看，如今已经算是各奔东西，有人奔赴远大前景，有人已经折翼。

其中混的不好的，不必多说，截至2024年年末，人人乐只剩32家直营们门店。

新一佳在经营过程中，也遭遇过不少波折。为了跑马圈地，新一佳经历过一阵疯狂的扩张期。但业务的发展没跟它扩张的步伐匹配上。据报道，2016年新一佳资金链断裂，出现严重缺货、供应商追债、员工被欠薪等问题，门店一度减少到只剩18家。

面对电商的兴起，以及永辉超市这种新业态，新一佳也没有跟上时代的步伐。

《深圳商报》引援业内人士分析，新一佳近年来鲜有创新，在结合互联网发展线上销售、电商和布局社区超市方面滞后，实体门店老旧、购物体验差更是硬伤。

就这样，在经营不佳的状态下，新一佳被推入破产重组之列。但新一佳无疑是幸运的。据报道，2021年，其成功引入战略投资人华彬集团，解决了公司的债务。

2023年4月，南方plus撰写过一篇题为《依然在罗湖，新一佳“重生”记》的文章，概述了新一佳的重新回归。

据新一佳，公司计划未来三到五年，在全国新开中心店数十家、卫星店上百家，以粤港澳大湾区为纽带，辐射全国。

一直聚焦一二线城市的华润万家，旗下包含不少高端子品牌，如Ole’、blt、V+精品超市。截至2023年底，华润万家门店总数达2691家。

不过，面对国外超市，以及一些新兴业态的竞争，华润万家也不是没有压力，业务或多或少受到影响。近年来，华润万家一直围绕产品、服务，业态做持续创新。比如，其自主开发万家APP，提供“线上下单，门店发货，1小时送达”服务。

两次时代冲刷

人人乐的创始人何金明，曾经担任深圳市金属交易所总经理，在欧洲培训期间，何金明发现了超市蕴含的商业潜力，于是下海创业。人人乐刚开时就不是什么小店，而是一家2600平方米的大店。彼时，这家店开业后日均销售额达6万元。

哪知，开业没几个月，全球超市巨头家乐福就在距离人人乐不远处也开了一家门店，由此对人人乐的业绩带来不小的冲击。

为了提升竞争力，何金明采用学习竞争对手，打败竞争对手的策略，开始起研究家乐福的运营模式。蹲点学习一个月之后，他们发现家乐福商品滚动降价的诀窍在于“价格敏感商品”、商品陈列等上面。学成后，人人乐在价格敏感商品上做起了文章，并用价格战的策略，最终打败家乐福。

此后，人人乐开启扩张之路，店铺覆盖华南、西北、西南、华北四个营运大区。2010年，人人乐成功登陆深交所，成为“民营超市第一股”。巅峰时期的人人乐拥有近150家门店，多年营收超百亿，2012年达到峰值129.13亿元。然而，在此之后，人人乐业绩开始遭遇亏损。

2012年，人人乐录得8961万元的亏损，在接下来的几年间表现也难言满意。尽管这次为了挽救业绩，人人乐试了很多方法，但都没有当年对抗家乐福时来得有效。

2013年，人人乐试图通过关店和成本管控短暂扭亏。经营上面，人人乐也尝试在业态上进行创新，推出不同定位的实体业态门店。

比如，全品类的Le supermarket新型大卖场；注重高档商品，业绩注重客户体验的Le super精品超市；Le life社区生活超市，提供门店销售和3公里送货到家服务。这些行为似乎都在迎合当下大众的情绪，但又没成功引起大众的买单兴趣。

规模上，人人乐没有办法跟大型超市媲美，这就造成其成本上并无太多优势可言；与身居社区的小超市而言，人人乐便利性又不足；商品结构、品质管控等似乎还在走一个陈旧超市的路子。

内部管理上，人人乐短短六年，董事长就换了好几拨。2019年12月，创始人何金明之子何浩出任董事长，声称搞的一些新业态似乎也是雷声大雨点小。而后，侯延奎出任董事长，2025年3月董事长侯延奎因健康原因辞职。

业绩大变脸

市场不会给你太久时间，亏着亏着，人人乐就来到了决定其命运的关键时刻。

2023年，人人乐危机爆发。这一年公司经审计的净资产为-3.87亿元。2024年，公司净资产进一步恶化至-4.04亿元。财报被出具无法表示意见审计报告等，触及终止上市情形。

这一转变太过让人意外。几个月前，人人乐发布业绩预告称：2024年公司预计盈利4.1亿至4.6亿元。人人乐的股东还为此欢呼终于又盈利了。可几个月后，财报披露的数据显示，公司亏损超1700万元。

针对此次业绩亏损，人人乐给出两方面解释：

其一，根据会计师最新取得的资料，公司出售持有的西安人人乐商品配销有限公司、西安高隆盛商业营运管理有限公司，不满足在2024年12月31日确认股权转让收益的条件。

其二，结合13家股权转让子公司2024年度代垫款最新回款情况，根据公司取得的最新情况谨慎判断，截至公告日未归还的代垫款项1.11亿元存在很可能无法收回的风险，对未收回的代垫款项全额计提坏账准备1.11亿元。

据报道，目前公司经营仍然正常开展，但目前除了西安、深圳外之外，人人乐其他地区的运营主体均已转让。

退市不是终结，留给人人乐的经营问题始终要想办法解决！

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