独立 稀缺 穿透

绘就高质量发展画卷！

作者：大鹏

编辑：李莉

风品：陈晨

来源：铑财——铑财研究院

当食品工业遇上航天科技，会擦出怎样的火花？

5月29日，我国首个小行星探测航天器“天问二号”成功发射，作为连续八年的中国航天事业合作伙伴，康师傅“天选好面”标签进一步深化。2024年底，康师傅被WRCA认证为“世界卓越的航天专利方便面”。

也是这一年，康师傅控股营收突破806亿元，股东应占溢利37.3亿元，同比增长19.8%。2024年初至今公司股价累计涨幅超45%。

不禁好奇，大象起舞的康师傅，究竟有着怎样的成长秘诀？经营韧性背后又有无隐忧呢？

01

航天品质赋能 成就一碗好面

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发展至今，方便面除了“吃饱”、“速食”，更要“吃好”、“吃健康”。

2017年以来，康师傅八年如一日、携手中国航天事业。正如航天工程追求“零缺陷”，康师傅式品质藏也在每个细节打磨中。2024年，康师傅成为全国首个将航天专利温控技术应用于方便面生产的企业。据新京报，此项技术能实现精准控温，不同气候条件下面饼都能保持更佳的劲道、爽滑口感和稳定性。

以国民大单品红烧牛肉面为例，蔬菜包采用FD冻干技术，实现了长期储存后仍保留营养成分和鲜美口感。“御品盛宴”、“速达面馆”系列产品运用航天尖端RP技术，精准锁住肉汁中的氨基酸，肉块在高温杀菌后依然保持鲜嫩多汁的口感，达成堪比现煮牛肉面的美味体验。

一个个魔变，是高精尖技术民用化的生动缩影。第三方检测机构报告显示，采用航天工艺的方便面在口感稳定性上较传统产品提升40%，消费者复购率提高22%。

不止口感，作为行业领头羊，康师傅在食安管控上同样走在前列。以“零容忍”态度，建立了从农田到餐桌，全过程可追溯食品安全管理体系。为将“航天品质”从概念转化为可落地的生产标准，康师傅投入5亿元打造创新研发与食品安全研究中心。这个配备1800人专业团队的机构，年检测超350万次、监控指标1500余项，为每一包泡面“全方位体检”。

行业分析师王彦博认为，方便面是一门传统且成熟的生意，康师傅打造更优质产品不仅是提升自身竞争力的手段，更是一种对消费者负责的态度。巧妙地将“天选好面”与航天品质挂钩，刷新品质消费的体验认知、契合“品质为王”的时代潮流，为行业树立了升级标杆。

2024年，方便面业务为康师傅控股贡献营收284.14亿元。弗若斯特沙利文数据显示，2023年。康师傅以45%的销量占比雄踞榜首。凯度消费者指数《2024品牌足迹报告》显示，康师傅连续12年入选中国消费者首选品牌前三甲。消费者触及数达8.05亿次，渗透率80.9%，是当之无愧的国民品牌。

02

“舌尖革命”背后

打下安全、健康、高端烙印

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公开资料显示，康师傅控股成立于1994年，1996年港股上市，主要从事方便面、饮品及方便食品生产及销售。公司还在中国从事百事非酒精饮料的制造、装罐、包装、销售及分销业务。产品包括红烧牛肉面、香辣牛肉面、冰红茶、绿茶及夹心饼干等。

其中，方便面只是第二主业，第一核心业务为饮品。2024年贡献营收516.21亿元，连续两年突破500亿关口。2023年康师傅饮品业务毛利率32.1%，方便面为27%；2024年饮品毛利率再提高3.2个百分点至35.3%，带动该业务归母净利同比提高52.3%至19.19亿元。

众所周知，方便面、饮品都是传统赛道，强竞争、高迭代，持续做好并不容易。康师傅能斩获较良好业绩，凭借的是持之以恒的品质力、创新力打磨。

2024年，康师傅推出新品鲜Q面，运用“0油炸”专利技术，突破性采用“单篓鲜煮+冷水激活+强风干燥”三大工艺，仅凭碗面冲泡就能呈现更Q弹、更有韧性的鲜面口感，实现口感健康双重突破。“速达面馆”系列通过低脂零油炸技术，实现每100克面饼脂肪含量<1克，膳食纤维含量达每日推荐摄入量40%，满足营养均衡需求。

第三方测评报告显示，2024年“鲜Q面”上市首月销量便破百万箱，复购率达35%，成为非油炸领域的现象级产品。2025年康师傅推出的创新产品中，“网红担当”当属鲜Q面。相关话题在抖音阅读量超3000万，吸引大量kol与普通消费者测评。

2022年，康师傅推出干面荟系列，凭借冻干锁鲜工艺推出地域特色口味（如小龙虾拌面），荣获“2023-2024 年度方便食品行业创新产品”及“最受欢迎方便食品奖”，成为轻食场景新选择。包装细节上，干面荟系列采用专利水滴形滤水口设计，使得滤水更快更流畅。

归根结底，这些精准创新离不开一颗匠心坚守。自开创性推出新款百亿级爆款产品——红烧牛肉面后，康师傅研发团队便踏上了寻味中国的旅程，走遍大江南北，系统性发掘各地美食精髓，迄今已成功开发近300款具有鲜明地域特色的方便面产品。"速达面馆"、"御品盛宴"等高端系列产品，通过持续优化面体工艺与汤底配方，准确复刻地道面食风味，在满足消费升级需求的同时，也延续着中华饮食文化的生命力。

一场接一场的“舌尖革命”背后，手握600多项专利技术的康师傅，将尖端科技深融每一包产品，以严苛的品控标准与持续的创新能力，在消费者心中打下“安全、健康、高端”的品牌烙印。

饮品领域同样可圈可点。如向无糖茶方向靠拢，2020年推出冷泡绿茶、茉莉花茶两款无糖茶饮；2021年，康师傅无糖冰红茶上市；2022年，纯萃零糖系列亮相；2023年无糖茉莉绿茶上市，升级无糖冰红茶口味包装，还新增纯萃零糖的高山乌龙口味；2024年，康师傅茶研院推出“茶的传人”精品无糖茶饮......

可以说，康师傅一直走在市场前沿，持续奔赴消费者的个性多元健康需求。

欧睿数据显示，中国无糖茶饮增速远超其他茶饮赛道，预计2022-2027年无糖茶饮市场CAGR（复合年均增长率）达10.2%，未来五年，中国茶饮市场将进入无糖茶饮高速增长期。

行业分析师王婷妍认为，随着市场日益成熟，想在激烈竞争中崭露头角，差异化是制胜关键，背后离不开产品创新、营销策略、品牌建设等诸多方面的协同发力。本就有市场沉淀，加之坚守创新为先、品质为基、用户为本的发展战略，康师傅自然就拥有了业绩稳增的底气。

03

强链补链、线上线下协同

感受数智化嬗变

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放眼快消市场，已是存量深耕竞争。真正讲好长线价值故事，除了外延产品线，还需刀刃向内，不断提升精细化水平，开启内涵式生长。

康师傅率先在业内启动数字化变革，将数字化技术深融产业链的上下游，实现了数据驱动的管理决策模式，进而能敏锐捕捉市场变化，灵活调节产能，提升各部门间及上下游间的协作效率，最终降本增效，为高质量发展提供支撑。

在河北康保县康巴诺尔地区、陕西神木、新疆喀什等地，康师傅建立了多个“环境友好蔬菜基地”。采用“企业+基地+农户”模式，提升上游采购效率。不仅获得更优成本，还给当地农户带来经济效益，推动乡村振兴。通过对油、面、蔬菜、水等关键原料的把控、相关工艺技术的提升，以及“从农田到餐桌”全程可追溯食安体系的建立，康师傅不断扩展产品品质的宽度深度。

行业分析师孙业文认为，快消业的高阶竞争，拼的是供应链基本功。数智化转型为康师傅的强链补链带来新抓手。基于技术驱动效率提升的底层逻辑，将数字化深融产业链上下游，不仅保障了产品品质，更带动了全链路的提质增效，一个协同共赢的生态圈是企业核心竞争力的价值底座。

的确，康师傅已形成较强规模效应，生产线上每制作出一碗方便面、一瓶矿泉水，边际成本都在递减。产品好成本还低，这是其他品牌可望不可及的竞争优势。数智化带来的企业嬗变是不可估量的。

规模效应离不开渠道网络。从传统夫妻老婆店、社区杂货铺，到现代化的仓储式会员店、量贩店、大型商超、社区新零售网点，从互联网电商平台到特殊通路（如机场、车站、加油站、医院等），康师傅方便面食品、饮品足迹已遍布各类零售场景，成为链接消费者的一扇扇窗口。

如此规模半径，对管理无疑是一个挑战。对此，康师傅加大区域管控、增加直营零售商，整合仓储资源提高周转效率，减少了12.5%经销商，进一步降低营运成本。据中华网财经，2024年，康师傅营业所量为357个，同比增加9个；仓库量为271个，同比减少32个；经销商量为67215个，同比减少9660个；直营零售商量为220623个，同比增加3536个。

中国产业分析师朱丹蓬认为，和现在很多企业一样，康师傅是针对经销商做减法。换而言之，就是让一些更优质的经销商去做大、做强、做精、做透整个市场，而不会因经销商太多从而引发整体价格体系的混乱。

根据魔镜洞察和飞瓜·抖音版数据，近一年，康师傅在淘宝天猫的累计销售额达8.3亿，排名第一。

行业分析师王婷妍认为，线上先天不足后天失调，是很多传统快消企业的通病，导致运营成本高企、业绩成长遇阻。康师傅构建了一定的全渠道竞争优势，线上线下协同发展增强了经营韧性、抗风险能力，个中经验值得同业借鉴。

04

内外隐忧面面观

做好长期必修课

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当然，不变也不行了。

从外部看，据世界方便面协会数据，中国方便面消费量已从2020年巅峰期的472.3亿份降至2023年的431.2亿份，市场规模连续四年负增。

追其原因，消费者的选择增多了。比如外卖业的快速崛起，随着互联网技术的飞速发展、配送物流的逐渐完善，外卖服务深刻地改变了人们的饮食习惯和消费选择。几次简单的点击就能享用到丰富多样的餐饮服务，其个性化和即时性削弱了方便面的快食市场地位，这是方便面“一哥”需要警惕的。

据《方便面市场消费量的影响因素分析》等行业报告数据显示，外卖市场规模每增加1%，方便面消费量就减少0.0533%。

此外，预制菜、自热食品的市场规模也逐年增长。2023-2024年，中国预制菜国内市场规模分别突破5000亿元及6000亿元，市场规模年复合增长率约20%，预计2026年达到10720亿。

放眼方便食品，武汉热干面、上海葱油拌面、山西刀削面、南昌拌粉、东北麻辣拌、新疆炒米粉、方便火锅......消费者选择愈发丰富。真正应了那句话，热门赛道从不缺竞争对手，有时候打败你的往往不是同业竞品。面对多维冲击，康师傅就必须审时度势、灵活调整战法，通过产品创新和营销策略优化来应对挑战。

从自身看，2024年康师傅方便面营收虽达到284.14亿元，可同比再滑1.3%，连续两年萎缩。细分板块，高价袋面销售额下滑6.3%，中价袋面下滑3.6%，干脆面及其他下滑1.3%，仅经典容器面增长3.7%。

好在，饮料行业露出回暖态势、重拾涨姿。中国饮料工业协会数据显示，2024年饮料行业总产量结束了2年下滑，总营收5348亿元，同比增长4.8%。

只是大市场更强竞争，尤其康师傅着力押注的无糖茶饮，呈现“一超多强”格局，农夫山泉旗下东方树叶凭借先发优势和供应链壁垒，2024年茶饮料业务为公司贡献营收167亿元，以39%占比超越包装水成为集团第一大品类，印证了无糖茶的强势地位。

另一厢，新竞品们还在跑步入场，就连小罐茶也要进来分一杯羹。5月21日，其宣布进军无糖茶饮料市场，推出小罐茶·高香无糖茶系列产品，具体包括东方美人、茉莉普洱、玫瑰红茶、兰香绿茶、冰岛白茶五款产品，目前上市的是前三款产品。

从自身看，2024年康师傅茶饮收入217亿元，同比增长8.2%。包装水、果汁等品类收入则分别下滑5.6%、1.8%，是否凸显产品矩阵的单一脆弱性、如何优化收入结构避免失衡，是一道严肃考题。

要知道，农夫山泉与三得利长期占据80%无糖茶市场份额，后浪分食难度自知。同时，虽在大健康浪潮中无糖茶是最大获益品类，可整体看含糖饮料依旧是“主流”，茶饮料也不例外。能否持续打开茶饮市场想象空间，这也是康师傅必须要思考的。

2024年康师傅营收增速不及0.3%，低于食品饮料业约6%的平均增速。净利润同比增长近20%，主要源于降本增效，比如全年销售成本从559.51亿元降至539.55亿元，减少近20亿元；员工人数减少2005人，仅人力节支一项即超2.8亿元，叠加上述供应链、产品线的优化升级，才有了上述可观盈利。

不过长远看，想要持续保持高盈利水平，增效增量远比降本更为关键，2024年康师傅市场费用180.42亿元，较2023年有所增加。作为对比，统一企业中国同期销售及市场推广开支仅67.38亿元，2023年为62.78亿元。而存货周转天数方面，康师傅是28天，统一为21天、白象为16天，供应链效率、推广精准度上似乎仍有提升空间。

一句话，喜忧交织中，没有永远王者，只有不断进化的胜者。学会拥抱不确定性，继续沉下心来做透产品力、创新力“冷板凳”，继续练好强链优链、精细化运营的基本功，这是康师傅的一门长期必修课。

更有成长韧性、更可持续，属于康师傅的高质量大戏刚刚打开序幕。