化妆品单品牌店“头号玩家”植物医生，距离资本市场又近了一步。

6月23日，新京报贝壳财经记者获悉，北京植物医生化妆品股份有限公司完成首次公开发行股票并上市辅导工作，由中信证券担任辅导机构。此前在2023年7月，植物医生与中信证券签署辅导协议，同年7月24日，植物医生向中国证券监督管理委员会北京监管局报送辅导备案申请材料并于8月4日获得受理。按辅导工作安排，2023年11月起，中信证券会对植物医生进行辅导验收，巩固辅导结果并进行考核评估，做好首次公开发行股票申请文件的准备工作。

从签署辅导协议到完成上市辅导，植物医生历时近两年。上市步伐加快的背后，其也面临着渠道管控不严、产品质量翻车等风险。

石斛兰系列揽金50亿元 重线下模式

植物医生的创立可以追溯到1994年，2004年开始从事护肤品专营，时隔三年开出首家护肤品专卖店；随着对植物成分的深入研究，2015年，植物医生品牌定位“高山植物 纯净美肌”，门店数量突破2000家；2017年，旗下明星产品石斛兰系列上市；截至2024年4月，该品牌在国内拥有超5000家店面，会员数量超两千万。

除了单品牌店模式，植物医生身上还有“高山植物”的标签。欧睿咨询调研显示，按2023年零售额计算，植物医生是“全球领先的植萃护肤品牌”；按2022年零售额计算，该品牌在全球石斛兰护肤品中的零售额排名第一。自面世以来，其石斛兰系列产品累计销售额达50亿元。

植物医生官网显示，其已陆续推出15个产品系列，包括5个高山植萃系列，涵盖石斛兰、紫灵芝以及雪莲、冬虫夏草等特色植物成分。新京报贝壳财经记者注意到，截至发稿，植物医生天猫旗舰店共拥有粉丝393万，店铺经营者为北京美丽动力电子商务有限公司，在售商品优惠前的价格区间为9.9元-439元，其中，销量较高的包括青刺果轻敏修红面膜、山茶花悦泽水润洁面乳等。

一直以来，线下渠道都是植物医生的发展重点。据“植物医生”微信服务号显示，2013年其专卖店数量突破千家，2020年专卖店数量超过3900家。除了在国内多个城市的重点商圈有所布局，植物医生还于2019年在日本大阪开设海外专卖店。公开资料显示，截至2025年，该品牌在日本、印尼、新加坡等国家均设有门店，未来将在菲律宾、越南等市场持续推进业务发展。

依托门店的快速扩张，实植物医生现了销售规模的持续增长。据中国连锁经营协会发布的2024年生活服务业连锁企业TOP100（公示稿），旗下主要品牌为“植物医生”的北京植物医生生物科技有限公司营收规模约38.618亿元，在美容美体业态中排名第四，超过樊文花、歌曼丽等连锁品牌。

不过，植物医生“重线下渠道”的商业模式并非没有隐患。在品牌管理专家、深圳市思其晟CEO伍岱麒看来，线下门店网络庞大的企业，既有优势又有一定局限，“线下门店是汇集人群、进行广告宣传的绝佳窗口，如果运营得好，消费者的黏性会很高。另一方面，随着消费者线上购物习惯的养成，若门店没有足够吸引力，消费者则会更倾向于线上购物，同时，重线下门店的企业属于重资产经营，风险较轻资产运营的企业更高。”

旗下产品曾因菌落总数超标21倍被“点名” 有门店因出售过期产品被罚

进入植物医生官网的品牌故事页面，映入眼帘的有这样一句话——科学研究与探索，只为实现更安全有效的护肤体验和青春常驻的梦想。

重庆市药品监督管理局官网截图

而在2022年，植物医生却因产品质量“翻了车”。据重庆市药品监督管理局发布的“关于7批次不符合规定化妆品的通告”，在2022年重庆市化妆品监督抽检工作中，经重庆市永川食品药品检验所等单位检验，共有7批次化妆品不符合规定。其中，由北京植物医生生物科技有限公司委托植物医生（广东）生物科技有限公司生产的1批次DR PLANT紫灵芝多效驻颜洁面乳被检出菌落总数项目不合格，规定要求为≤1000CFU/g，该批次产品菌落总数检验结果为21000CFU/g，超标21倍。

国家药品监督管理局官网显示，菌落总数是指示性微生物指标，指示产品生产或流通过程中受污染程度，间接反映出化妆品生产加工或流通储存环节卫生状况的优劣。

此外，新京报贝壳财经记者从国家企业信用信息公示系统了解到，2023年6月，关岭植物医生化妆品店被罚款0.4万元，主要原因是该门店经营超过使用期限的“滇青瓜水漾舒润凝露”化妆品1瓶及化妆品标签不符合规定的“滇青瓜水漾舒润乳液、高山松茸鲜活盈亮玉肌水、高山松茸鲜活盈亮面霜、雪莲美白淡斑晚安霜”化妆品各1瓶。同时，监管部门指出，关岭植物医生化妆品店未建立和执行进货查验记录制度，该批涉案化妆品货值金额960元。

面对如何守住产品质量安全“底线”、平衡线上渠道与线下门店的规模、突破单品牌店“投资大、风险高、回报慢”等挑战，植物医生还有一段路要走。

新京报贝壳财经记者 李铮 编辑 陈莉 校对 穆祥桐